Il prezzo di Ethereum è stato ampiamente dibattuto, principalmente perché nessuna rete di pagamento tradizionale come Visa offre la stessa combinazione di sistema monetario nativo delle criptovalute e di possibilità di un’esposizione simile a quella azionaria legata alla crescita della rete, il tutto in una sola unità di valore. Questa distinzione è una delle ragioni per cui ETH continua a portare con sé un’ambiziosa tesi in dollari, accanto a un’elevata volatilità.

In che modo Ethereum si differenzia da Visa

Visa è un’entità aziendale che elabora transazioni e riscuote commissioni, mentre il capitale azionario di questa attività appartiene agli azionisti e costituisce una classe di attività separata. Ethereum, al contrario, integra nel proprio design elementi sia di infrastruttura di pagamento sia di esposizione a un attivo finanziario. ETH può essere utilizzato sui protocolli Layer 2 per pagare le commissioni DeFi e per collateralizzare i token.

Qualunque sia la propria opinione sulle valutazioni dei token, Visa non può sostenere la stessa grande narrazione di Ethereum: denaro nativo di internet ed esposizione di rete simile a quella azionaria in un unico attivo. Finché il mercato non ne determina il valore, la promessa da migliaia di miliardi di dollari e la volatilità estrema restano intatte.

Lo stesso post di Token Terminal è stato condiviso su X il 22 agosto 2026:

Whatever your view on token valuations, Visa can’t support the same grand narrative as Ethereum: internet-native money & equity-like network exposure in one asset Until the market figures out what that is worth, the multi-trillion-dollar pitch & extreme volatility remain intact — Token Terminal 📊 (@tokenterminal) August 22, 2026

Inoltre, ETH è anche un token di domanda che viene bruciato attraverso EIP-1559 e i meccanismi di ricompensa dello staking. Nel loro insieme, queste caratteristiche creano un profilo combinato di rischio e rendimento che non è disponibile tramite un’azione Visa o persino tramite stablecoin come USDC e USDT.

Perché persiste il premio legato alla narrativa

La distinzione conta sia per gli investitori sia per le istituzioni. Visa viene generalmente valutata dai regolatori come un operatore di pagamenti, mentre ETH è più complesso perché presenta caratteristiche di commodity, di piattaforma tecnologica e di attivo generatore di rendimento.

Questa complessità si riflette nella difficoltà di classificare ETF, custodia e contabilità. Gli sviluppatori della rete Ethereum possono applicare il “compounding”, ma sono gli exchange e i market maker a dover fissare il prezzo del token, sulla base di fondamenta legate alle commissioni blob, all’adozione di Layer 2 e all’economia del restaking.

Il divario di valutazione e le prospettive del mercato

Secondo i dati di Glassnode, la volatilità realizzata di ETH è ancora pari a 3 volte quella di Visa Incorporated, a sottolineare la questione ancora aperta di come debba essere monetizzato lo spazio di blocco decentralizzato. The Block riporta che Ethereum regola oltre 2.000 miliardi di dollari di volumi in stablecoin in un trimestre, un throughput paragonabile a quello di Visa. Questa scala aiuta a spiegare perché il confronto continui a ripresentarsi: la rete è già utilizzata per attività di regolamento di grande valore, mentre il mercato discute ancora come valutare il token sottostante rispetto all’azione di una società quotata.

Fonte: YouHodler

Fonte: Binance