La domanda di staking di Ethereum ha superato del 13,6 volte le richieste di uscita il 20 settembre, secondo i dati della coda di rete, con circa 2,48 milioni di ETH in attesa di entrare nel set di validatori, mentre la coda di prelievo manteneva un saldo molto più ridotto.

Lo staking è il meccanismo attraverso cui i possessori di ETH impegnano fondi ai validatori, gli operatori il cui software propone e attestia blocchi secondo le regole proof-of-stake di Ethereum, e un deposito in coda inizia a validare solo dopo aver superato la linea d'ingresso.

I nuovi validatori hanno affrontato attese superiori a 40 giorni, mentre gli ingressi attraversavano i limiti del protocollo, con l'arretrato che si traduceva in tempi di attivazione stimati di 43-45 giorni.

Il divario segue un picco registrato a settembre nei depositi in sospeso e contrasta nettamente con condizioni di uscita tranquille. Mostra che più ETH erano stati presentati per la validazione rispetto a quelli in coda per la rimozione al momento della misurazione; non conferma il motivo per cui ogni singolo detentore ha scelto di fare staking o di ritirare.

Nel complesso, lo staking di Ethereum aveva già bloccato circa 41 milioni di ETH, pari a circa il 33,5%-34% dell'offerta totale, mentre la rete supportava circa 885.000-900.000 validatori. La coda di ingresso si inserisce in una tendenza più ampia di crescita della partecipazione dei validatori. Grandi operatori, tra cui BitMine, hanno contribuito alla nuova domanda di staking, e l'aggiornamento Pectra ha dato agli utenti maggiore flessibilità per consolidare le proprie quote.

La coda di ingresso è 13,6 volte più grande delle uscite

Gli ingressi allo staking di Ethereum raggiunto circa 2,48 milioni di ETH a settembre, rendendo gli ingressi il lato dominante del flusso di validatori della rete, un arretrato che si è tradotto in un'attesa stimata di attivazione di 43-45 giorni. All'inizio dell'anno, la coda aveva raggiunto un picco di circa 3,4 milioni di ETH a maggio. Entro fine settembre si attestava vicino a 1,8 milioni di ETH, implicando un'attesa stimata di 32 giorni.

La coda di uscita mostrava il pattern opposto. Era scesa a zero ETH in un momento di luglio. A settembre 2025, le uscite avevano totalizzato circa 2,67 milioni di ETH, e entro inizio gennaio 2026 la domanda di uscita era diminuita di oltre il 99,9%, riflettendo la tendenza della coda riportata. Il confronto evidenzia quanto rapidamente possa cambiare l'attività dei validatori in sospeso.

I limiti di churn rallentano i movimenti in entrambe le direzioni

Sia gli ingressi che le uscite dallo staking devono passare attraverso il meccanismo di churn di Ethereum. La rete consente circa 256 ETH di variazioni di validatori per epoca, ovvero circa 57.600 ETH al giorno, un tetto che rallenta i cambiamenti rapidi in entrambe le direzioni e impedisce che grandi flussi vengano elaborati contemporaneamente. A tale ritmo, un arretrato di circa 2,48 milioni di ETH corrisponde a circa 43 giorni di elaborazione, da cui deriva la finestra di attivazione stimata di 43-45 giorni. Il Validator Queue tracker descrive il churn come una misura di protezione del consenso, piuttosto che un controllo di mercato.

Il limite di velocità implica che un forte aumento delle richieste di uscita non può sbloccare immediatamente tutti gli ETH depositati. I validatori devono smaltire la coda di uscita prima che i loro saldi diventino prelevabili, e il processo di prelievo include anche un periodo di sweep, quindi i tempi finali variano mentre la rete elabora i saldi disponibili.

Pectra rimodella la consolidazione dei validatori

L'aggiornamento Pectra ha innalzato il saldo massimo per un validatore compounding da 32 ETH a 2.048 ETH e ha consentito di avviare le uscite tramite le credenziali di prelievo. Queste modifiche possono aiutare gli operatori a consolidare i validatori, anche se non eliminano la coda. I totali dei validatori, pertanto, non corrispondono necessariamente al numero di entità di staking separate, il che complica anche i confronti tra gli snapshot mensili della rete.

Livelli di mercato sotto osservazione mentre cresce la quota dei validatori

Con l'espansione della partecipazione dei validatori, i commentatori di mercato monitorano i livelli chiave del prezzo di ETH. Lo staking rimuove gli ETH dai saldi diretti dei validatori ma non cancella tutta la liquidità negoziable I token di liquid staking e i prodotti di exchange possono ancora offrire ai detentori esposizione al mercato, sebbene una quota crescente di validatori modifichi il profilo dell'offerta immediatamente accessibile. Lo squilibrio della coda, da solo, non garantisce un movimento dei prezzi.

Trader Tardigrade ha affermato che ETH ha formato un massimo locale dopo aver rimbalzato dall'area di 1.510 $, identificando il ritracciamento di Fibonacci 0,5 vicino a 2.089 $ come possibile livello di ritracciamento. Questa visione presenta uno scenario tecnico, non un risultato di mercato confermato, e dipende dal fatto che il prezzo mantenga la sua più ampia struttura di ripresa.

Un altro commentatore di mercato, Ted, ha detto che ETH necessita di una chiusura settimanale sopra i 2.550 $, un livello che potrebbe mettere a fuoco la fascia 2.900-3.000 $. Il mercato deve ancora stabilire una chiusura sopra quella zona; un rifiuto al di sotto lascerebbe i livelli di rialzo indicati non confermati.

Gli ETH in staking non possono entrare o uscire immediatamente dal set di validatori, e anche la nuova domanda di staking richiede tempo per attivarsi. Con limiti applicati in entrambe le direzioni, le variazioni dell'offerta di validatori tendono a svilupparsi su giorni o settimane piuttosto che in singole sessioni di trading. La coda stessa rimane la metrica da osservare: flussi in ingresso costantemente superiori al tetto giornaliero di churn allungano le attese di attivazione, mentre un arretrato in riduzione le accorcia.

Questo articolo è apparso per la prima volta su Blockonomi.