La supply di ETH in staking raggiunge il record di 41,4 milioni di ETH con 1,4 milioni di ETH bloccati in una settimana

La supply totale di ETH in staking ha raggiunto un nuovo massimo storico di 41,4 milioni di ETH, pari a circa il 34% della supply totale di ETH, secondo i dati on-chain. Da quando Ethereum ha completato la transizione al Proof of Stake nel settembre 2022, l'ETH in staking ha giocato un ruolo centrale nella sicurezza della rete: i validatori bloccano ETH per elaborare transazioni e proteggere la network ricevendo ricompense. Solo nell'ultima settimana, oltre 1,4 milioni di ETH sono entrati in staking, riducendo ulteriormente la quantità di ETH prontamente disponibile sul mercato aperto. I flussi netti in ingresso costanti sono significativi dato che i prelievi dallo staking sono possibili dall'aggiornamento di Shanghai nell'aprile 2023, eppure i depositi continuano a superare le uscite.

La tendenza è visibile sia tra i partecipanti istituzionali che tra i grandi investitori individuali. I recenti dati di Lookonchain mostrano che la BitMine di Tom Lee ha messo in staking altri 150.120 ETH (circa 278 milioni di dollari), portando le sue holdings totali in staking a 5,07 milioni di ETH per un valore di circa 9,38 miliardi di dollari, pari a circa l'87,4% delle sue holdings totali di ETH. I wallet delle whale stanno perseguendo una strategia simile. Un wallet ha prelevato altri 19.000 ETH e li ha messi immediatamente in staking; nelle ultime tre settimane, lo stesso wallet ha prelevato e messo in staking un totale cumulativo di 112.000 ETH per un valore superiore a 208 milioni di dollari.

Man mano che più ETH vengono bloccati in staking, la supply liquida disponibile per il trading si contrae. Sebbene i derivati di liquid staking come lo stETH di Lido offrano ai partecipanti una certa flessibilità attraverso la tokenizzazione delle posizioni in staking, una porzione significativa di ETH in staking rimane impegnata, riducendo la supply attivamente scambiata. Con meno coin in circolazione, la liquidità di mercato si restringe, il che significa che anche una pressione di acquisto o vendita relativamente modesta può esercitare un impatto proporzionalmente maggiore sul prezzo.

ETH ha registrato un aumento di oltre il 18% finora nel Q3, un rally che alcuni osservatori di mercato attribuiscono in parte alla riduzione della supply liquida.

La liquidità crypto più ampia sotto pressione

Il surge nello staking di Ethereum coincide con segnali più ampi di restrizione della liquidità nell'intero mercato delle criptovalute.

Il settore delle stablecoin sta potenzialmente entrando nel suo trimestre più debole mai registrato. STABLE.C — una misura della capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin — è sceso dell'1,6% questo trimestre, la peggior performance trimestrale fino ad oggi. Il calo coincide con oltre 6 miliardi di dollari di liquidità usciti dal mercato crypto.

Morgan Stanley ha declassato Circle a Underweight e ridotto il price target da 106 a 38 dollari, citando la crescita più lenta di USDC e la crescente pressione sul reddito delle riserve.

I dati on-chain riflettono questo rallentamento più ampio. Il volume giornaliero di trading spot su 44 major exchange è sceso a circa 15 miliardi di dollari la settimana scorsa, il livello più basso dell'anno e quasi il 70% al di sotto del picco di gennaio. Il volume medio giornaliero di trading è sceso di circa il 50% da dicembre 2025 a circa 20 miliardi di dollari.

Il ruolo di Ethereum come segnale di mercato

Con l'attività di trading crypto in decelerazione e la liquidità delle stablecoin in contrazione, le condizioni di liquidità nell'intero mercato potrebbero rimanere limitate. L'accelerazione dell'attività di staking di Ethereum amplifica questa dinamica riducendo gli ETH disponibili per il trading attivo, il che può lasciare gli order book più sottili e i prezzi più sensibili alle singole transazioni.

Nonostante i venti contrari alla liquidità, ETH continua a superare il mercato più ampio con il suo gain trimestrale di oltre il 18%, suggerendo che gli investitori stanno concentrando il capitale sull'asset. Se la crescita dello staking di Ethereum e la forza del prezzo continueranno a posizionarlo come un key barometer per le performance più ampie del mercato crypto rimane una questione aperta per i partecipanti al mercato.

Fonti: CryptoNews.net | AMBCrypto