Nell'ultima settimana Ethereum ha mostrato un netto miglioramento, salendo di quasi il 31% e quotandosi intorno ai 2.495 dollari.

Ciononostante, due dei tracker di altcoin season più seguiti non hanno ancora segnalato l'avvio di un altseason — l'espressione con cui i trader indicano un periodo in cui le criptovalute alternative superano su larga scala Bitcoin, anziché uno o due soli nomi a guidare il mercato. Gli operatori si trovano così a confrontare un rapido rally di ETH con indicatori rimasti in posizione neutra.

Il rally è reale, l'ampiezza no

ETH si scambia intorno a 2.494,68 dollari, in aumento del 2,59% sulla giornata e del 31,01% sulla settimana. Bitcoin, che si quota intorno ai 78.411 dollari, ha registrato un guadagno settimanale del 23,25%.

XRP e Zcash (ZEC) sono tra i pochi asset che negli ultimi sette giorni hanno battuto ETH. XRP è salito di circa il 49%, mentre ZEC ha guadagnato all'incirca il 64% nello stesso periodo.

Bitcoin continua a dominare il mercato per valore totale, con oltre il 59% della quota di mercato. La quota di ETH è intorno all'11,4%. Ciò significa che i capitali non si sono chiaramente spostati lontano da BTC. Anche il sentimento complessivo è elevato, con l'indice Fear and Greed di CoinMarketCap a 80 su 100, un punteggio che rientra nella fascia di “estrema avidità” dell'indice.

Cosa misurano gli indici

Due indici sono comunemente utilizzati per definire il termine che molti trader indicano come altseason. Sia CoinMarketCap sia BlockchainCenter monitorano se il mercato si trova in altcoin season o in Bitcoin season.

Secondo CoinMarketCap, l'altseason si verifica solo quando almeno il 75% delle prime 100 criptovalute supera Bitcoin su un periodo mobile di 90 giorni. Quando il 25% o meno batte Bitcoin, il sito etichetta il periodo come Bitcoin season.

BlockchainCenter applica una regola simile alle prime 50 criptovalute. Se almeno il 75% delle prime 50 supera Bitcoin su 90 giorni, il mercato viene classificato come altseason. Al momento della verifica, il suo indicatore era a 43, al di sotto della soglia di altseason — il che significa che meno della metà delle prime 50 criptovalute aveva battuto Bitcoin nel periodo considerato. Poiché entrambi gli indici utilizzano finestre mobili di 90 giorni, una sola settimana forte di un singolo asset, anche con un rialzo del 31%, fa muovere la lettura di ampiezza solo in modo graduale.

BlockchainCenter ha comunicato che sono passati più di 332 giorni dall'ultima altcoin season. Entrambi i tracker escludono le stablecoin come Tether e i wrapper garantiti da asset come WBTC e stETH.

Glassnode ha scritto su X il 24 agosto che il mercato delle altcoin “è entrato in uno stato di ottimismo”, rilevando che l'85% delle altcoin aveva portato i funding rate — i pagamenti ricorrenti che mantengono i prezzi dei futures perpetui ancorati allo spot e un indicatore ampiamente osservato dell'esposizione con leva — sopra la propria media. La società ha descritto il dato come il valore più alto di quella metrica da quando Bitcoin scambiava ai massimi storici. “In un alt season, queste condizioni possono durare molte settimane”, ha aggiunto Glassnode.

Hayes vede Ether in testa

In un'intervista con Laura Shin, il cofondatore di BitMEX Arthur Hayes ha dichiarato che Ethereum è ora il suo secondo asset per dimensione dopo Bitcoin. Ha affermato che il mancato recupero da parte di ETH del massimo del 2021, intorno ai 4.878 dollari, lascia spazio per recuperare terreno e ha sostenuto che ETH presenta un rischio di andare a zero di gran lunga inferiore rispetto ai token più piccoli. Hayes ha detto che un superamento deciso dei 3.000 dollari potrebbe portare il prezzo oltre i 5.000 dollari.

Intervenendo al podcast Altcoin Daily, Hayes è andato oltre, prevedendo che ETH supererà ogni altro asset a grande capitalizzazione in questo rimbalzo guidato dalla liquidità e potrebbe contribuire a portare la dominanza di Bitcoin verso il 40%.

Perché resta la cautela

La recente storia del mercato aiuta a spiegare l'esitazione. Cryptopolitan ha riportato a giugno che le vendite di altcoin avevano raggiunto i massimi di sempre, con l'indice di season a 49. Il 30 giugno, Cryptopolitan ha inoltre riferito che oltre l'84% delle altcoin scambiava sotto la propria media mobile a 200 giorni — un parametro di tendenza di lungo periodo che i trader utilizzano per distinguere i ribassi prolungati dai cali più brevi — il periodo più lungo di questo tipo dal mercato ribassista del 2022.

L'analista di CryptoQuant Darkfost ha allora osservato che le altcoin erano rimaste strettamente correlate a Bitcoin, vale a dire che un forte movimento del BTC non solleva più automaticamente il resto del mercato. Questo pattern ha favorito “mini” rally brevi e ristretti su un pugno di asset liquidi, anziché i movimenti ampi che alzano tutto il mercato, quelli che gli indici sono progettati per intercettare.