Ethereum è stato scambiato vicino a $2.485 l’8 settembre, rimanendo all’interno di un intervallo compreso tra $2.391 e $2.514 identificato in una analisi di CryptoQuant. Il report ha registrato una chiusura a $2.489 il 7 settembre e ha rilevato che ETH era rimasto nell’intervallo per 14 sessioni consecutive. La distanza tra i due estremi era di circa il 5%.

Il mercato mostra segnali di una contrazione dell’offerta accessibile sugli exchange, ma gli acquisti spot non hanno ancora confermato un breakout. Binance ha registrato circa $501 milioni di deflussi netti di ETH in sette rilevazioni, mentre la quota di ETH in staking ha raggiunto il 35,24%. Ethereum viene inoltre scambiato al di sopra dei prezzi realizzati stimati di tre gruppi di whale.

ETH resta nella metà superiore di un intervallo ristretto

Le medie mobili semplici a 50 e 100 periodi sul grafico a quattro ore di Ethereum erano concentrate rispettivamente vicino a $2.465 e $2.466, meno dell’1% al di sotto del prezzo di mercato. Quest’area rappresenta il primo test di breve periodo. Mantenersi al di sopra manterrebbe ETH nella metà superiore dell’intervallo attuale, mentre una discesa al di sotto esporrebbe maggiormente il token a un nuovo movimento verso il limite inferiore.

L’indice di forza relativa a quattro ore era vicino a 51, indicando un momentum ampiamente equilibrato anziché una forte direzionalità. La compressione dei prezzi rende più significativo un movimento di chiusura al di fuori dell’intervallo, ma né l’RSI né l’intervallo ristretto indicano quale limite verrà superato per primo.

A circa $2.485, ETH si trovava circa $29 al di sotto del limite superiore di $2.514 e circa $94 al di sopra del supporto a $2.391. Una chiusura giornaliera sopra $2.514 porrebbe fine all’intervallo di due settimane, sebbene il solo prezzo fornirebbe una conferma limitata del breakout.

Gli afflussi di stablecoin accompagnano l’uscita di ETH dagli exchange

I flussi aggregati degli exchange hanno mostrato un deflusso netto medio di circa 1.155 ETH al giorno, con i prelievi superiori ai depositi in quattro delle cinque sessioni più recenti. Quando ETH esce dai wallet degli exchange e rimane al di fuori di queste piattaforme, una quantità minore dell’asset è immediatamente disponibile per il trading.

Allo stesso tempo, Binance ha ricevuto afflussi netti giornalieri medi di stablecoin pari a $46,5 milioni nella settimana precedente. Il dato era superiore del 1.422% rispetto alla base di riferimento a 30 giorni e del 581% rispetto alla media trimestrale. L’afflusso assoluto è più informativo rispetto a queste ampie variazioni percentuali, poiché basi precedenti relativamente basse hanno amplificato le percentuali.

La quantità di ETH detenuta sugli exchange è diminuita mentre la liquidità in stablecoin su Binance è aumentata. Questa combinazione incide sul lato dell’offerta, ma non dimostra che la domanda di ETH sia aumentata. Le stablecoin potrebbero essere utilizzate per acquistare ETH, negoziare altre criptovalute, fornire garanzie per derivati o trasferire fondi tra account. Gli acquisti spot diretti fornirebbero una prova più solida della domanda di ETH.

Binance registra $501 milioni di deflussi netti di ETH

Binance offre l’esempio più chiaro della più ampia tendenza ai prelievi. Un report di CryptoQuant separato ha identificato sette rilevazioni negative del netflow di Binance tra il 28 agosto e l’8 settembre. In base al saldo netto, dall’exchange sono usciti ETH per un valore di circa $501 milioni in queste rilevazioni, che non si sono verificate in sette giorni di calendario consecutivi.

Il deflusso maggiore si è verificato il 28 agosto, quando Binance ha registrato un netflow negativo di ETH pari a circa $187 milioni. Si è trattato del più grande deflusso giornaliero dell’exchange dal 5 giugno, quando il suo netflow aveva raggiunto quota negativa per $207 milioni.

Il 5 giugno, anche OKX e Bybit avevano registrato rispettivamente circa $97 milioni e $86 milioni di prelievi netti. Il deflusso combinato in un solo giorno sui tre exchange era vicino a $390 milioni. In quel momento ETH era scambiato sotto $1.600 e successivamente è avanzato di oltre il 55% verso $2.480.

Il confronto presenta limiti evidenti. Il dato di giugno riguardava un giorno su tre exchange, mentre l’ultimo totale di $501 milioni comprende sette rilevazioni provenienti esclusivamente da Binance. Il rally precedente non dimostra inoltre che i prelievi abbiano causato l’aumento del prezzo né indica che gli ultimi deflussi produrranno un risultato analogo.

I prelievi recenti sono rilevanti meno per la loro somiglianza con l’evento di giugno che per il fatto di essersi protratti in sette rilevazioni recenti. Inoltre, estendono un calo più lungo dell’offerta accessibile sugli exchange, proseguito durante la precedente debolezza del prezzo di Ethereum, come riportato da Coindoo.

Lo staking riduce ulteriormente l’offerta immediatamente liquida

I prelievi dagli exchange incidono sul luogo in cui viene detenuto ETH, mentre lo staking vincola una parte dell’offerta alla convalida della rete. Il tasso di staking di ETH calcolato da CryptoQuant ha raggiunto il 35,24%, il livello più alto del periodo analizzato, dopo essere aumentato in ogni sessione dal 25 agosto.

L’indicatore misura la quota dell’offerta totale di ETH detenuta nel contratto di deposito per lo staking. In combinazione con i deflussi dagli exchange, l’aumento lascia meno monete disponibili per una vendita immediata. Tuttavia, gli ETH in staking non vengono rimossi permanentemente dalla circolazione. I validatori possono uscire, i prelievi sono disponibili e i token di liquid staking consentono ai detentori di mantenere un’esposizione negoziabile agli asset sottostanti.

I prezzi realizzati delle whale individuano livelli inferiori di costo on-chain

I saldi sugli exchange e lo staking forniscono informazioni sulla quantità di ETH immediatamente disponibile, mentre i prezzi realizzati indicano la posizione dei grandi detentori rispetto al mercato. Un’altra analisi di CryptoQuant ha esaminato gli indirizzi che detengono tra 100 e 100.000 ETH.

La chiusura mensile di agosto di Ethereum si è conclusa al di sopra dei prezzi realizzati di tutti e tre i gruppi di whale inclusi nel report. I livelli stimati erano di circa $2.300 per gli indirizzi che detengono tra 100 e 1.000 ETH, $2.200 per il gruppo da 1.000 a 10.000 ETH e $2.100 per i detentori da 10.000 a 100.000 ETH.

Il prezzo realizzato valorizza le monete al prezzo di mercato dell’ultimo movimento on-chain e divide la capitalizzazione realizzata risultante per l’offerta del gruppo. Si tratta di una base di costo on-chain stimata, non del prezzo medio esatto pagato da ciascun detentore.

Con ETH vicino a $2.485, il token veniva scambiato al di sopra del prezzo realizzato stimato di tutti e tre i gruppi, collocandoli complessivamente in profitto on-chain rispetto ai livelli riportati. Ciò non dimostra che le whale stiano acquistando al momento, e i detentori con guadagni non realizzati potrebbero comunque vendere.

Se ETH chiudesse sotto $2.391, il prezzo realizzato più alto delle whale, vicino a $2.300, diventerebbe la prima area di costo da monitorare. I livelli dei gruppi più profondi si trovano intorno a $2.200 e $2.100. Anche la media mobile a 200 periodi sul grafico a quattro ore, vicino a $2.233, rientra in questa fascia più ampia, creando una sovrapposizione tra i livelli tecnici e quelli on-chain. Nessuno di questi livelli garantisce un supporto.

Gli indicatori spot non hanno confermato il cambiamento dell’offerta

Il Coinbase Premium Index era vicino a un valore negativo di 0,01. L’indicatore confronta il prezzo in dollari di Ethereum su Coinbase con il suo prezzo in USDT su Binance. Un premio positivo indica che gli acquirenti pagano di più su Coinbase, mentre una lettura negativa indica che il prezzo su Coinbase è leggermente inferiore a quello su Binance.

Il premio fornisce una misura separata della domanda spot collegata agli Stati Uniti, ma non mostra se le stablecoin depositate su Binance siano state utilizzate per acquistare ETH. La lettura negativa indica semplicemente che Coinbase non stava offrendo una pressione d’acquisto più forte in quel momento.

Il funding su Binance era positivo, pari a circa lo 0,01%, indicando che i trader con posizioni long perpetue pagavano quelli con posizioni short. Il report ha affermato che il tasso era diminuito del 5,9% in 30 giorni, ma restava del 62% sopra la media trimestrale. Il tasso positivo indica un orientamento rialzista nel mercato dei derivati, ma il funding da solo non può stabilire quanto il mercato sia affollato o indebitato.

Un breakout sostenuto dai volumi spot e da un Coinbase Premium positivo dipenderebbe meno dal posizionamento sui derivati. Se il funding accelerasse mentre gli indicatori spot restassero deboli, il movimento dipenderebbe maggiormente dai trader che mantengono posizioni a leva.

La domanda spot sarà importante per il prossimo movimento dell’intervallo

Una chiusura giornaliera sopra $2.514, combinata con volumi spot in aumento, un Coinbase Premium positivo persistente e continui deflussi di ETH dagli exchange, indicherebbe una domanda crescente mentre l’offerta accessibile sugli exchange resta limitata. Il solo movimento del prezzo fornirebbe una conferma più debole.

Se ETH chiudesse sotto $2.391, una conferma ribassista più forte arriverebbe da netflow positivi sugli exchange insieme a una persistente debolezza del Coinbase Premium. Questa combinazione indicherebbe che le monete stanno tornando sulle piattaforme di trading senza un miglioramento compensativo della domanda spot.

Finché la domanda spot non confermerà una delle due direzioni, i dati on-chain descriveranno la pressione sull’offerta attorno all’intervallo di Ethereum, ma non determineranno come l’intervallo verrà superato.

Questo articolo ha esclusivamente finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria.

Fonte: Coindoo