Ethereum si sta avvicinando a un segnale tecnico molto seguito sul suo rapporto MVRV, mentre gli analisti monitorano anche livelli chiave di liquidità con ETH che scambia sotto il suo valore realizzato. La convergenza di metriche on-chain che indicano potenziali segnali di minimo arriva in un momento in cui la posizione competitiva di Ethereum rispetto a Bitcoin si è indebolita nel corso del 2025, rendendo questi indicatori particolarmente rilevanti per i trader che valutano se l’attuale tendenza ribassista sia prossima all’esaurimento.

Il rapporto MVRV (Market Value to Realized Value) del token — che confronta la capitalizzazione di mercato di Ethereum con la base di costo aggregata di tutte le monete in circolazione — si sta avvicinando a un incrocio sopra la sua media mobile semplice a 160 giorni, un pattern che gli analisti descrivono come golden cross. Quando l’MVRV è sotto 1, come accade quando il prezzo di mercato è inferiore al prezzo realizzato, segnala che il detentore medio è in perdita, una condizione che storicamente ha preceduto fasi di recupero. In passato i trader hanno associato configurazioni simili a punti di svolta per ETH. L’ultimo segnale arriva mentre Ethereum scambia vicino a $1,900, restando sotto i livelli raggiunti all’inizio dell’anno.

Il rapporto MVRV di Ethereum si avvicina a un golden cross

L’analista Ali Charts ha segnalato su X il pattern in formazione, osservando che l’indicatore MVRV Momentum misura la relazione tra la redditività aggregata dei detentori e la sua linea di tendenza di medio periodo.

ETHEREUM: GOLDEN CROSS Ethereum is approaching a bullish crossover on its MVRV ratio against its 160-day SMA. The MVRV Momentum tracks the relationship between aggregate holder profitability and its medium-term trend line. When the daily MVRV ratio breaks back above its 160-day… pic.twitter.com/RMIe2OA1rG — Ali Charts (@alicharts) July 23, 2026

https://x.com/alicharts/status/2080222487455920517?ref_src=twsrc%5Etfw

Un movimento sopra la SMA a 160 giorni è spesso considerato dagli osservatori dei grafici come un possibile allontanamento da condizioni di capitolazione. Può anche indicare una rinnovata accumulazione da parte dei detentori. Negli ultimi tre anni, incroci simili hanno coinciso con importanti fasi di recupero per ETH.

Quei precedenti episodi sono seguiti a periodi prolungati in cui i venditori dominavano l’attività di mercato. L’attuale configurazione arriva dopo mesi di debole andamento dei prezzi su Ethereum.

I trader di ETH osservano la liquidità tra $1,870 e $1,900

Il trader Ted Pillows ha indicato un cluster di liquidità in formazione nell’area tra $1,870 e $1,900. Ha affermato che Ethereum potrebbe effettuare uno sweep di quell’area mentre i mercati mostrano i primi segnali di correzione.

Secondo Ted, un movimento attraverso quella zona potrebbe portare l’attenzione sull’area tra $1,980 e $2,000. Ha descritto quella fascia superiore come meritevole di attenzione dopo un eventuale sweep della liquidità.

$ETH has formed a liquidity cluster around the $1,870-$1,900 level. With markets showing slight correction, Ethereum could sweep this liquidity zone. But after this, a rally towards $1,980-$2,000 would start to look interesting. pic.twitter.com/WgCRSxE2qf — Ted (@TedPillows) July 23, 2026

https://x.com/TedPillows/status/2080212823368450428?ref_src=twsrc%5Etfw

I dati di CoinGecko mostravano ETH a $1,898.54 al momento della stesura. Il volume di scambi nelle 24 ore precedenti ammontava a $9.53 miliardi. Il token era in calo dell’1.10% nella giornata, pur mostrando ancora un guadagno dell’1.61% nell’ultima settimana.

I dati di CryptoQuant mostrano ETH sotto la base di costo realizzata

La ricerca di CryptoQuant indica che Ethereum scambia sotto la sua base di costo realizzata. ETH è circa il 17% sotto il suo prezzo realizzato di $2,304, collocandosi nella metà inferiore della sua fascia di prezzo realizzato. Il prezzo realizzato riflette il costo medio di acquisizione on-chain su tutti i wallet, il che significa che la base più ampia dei detentori di Ethereum è attualmente in perdita — una condizione che nei cicli passati ha tipicamente scoraggiato ulteriori vendite.

Storicamente, secondo CryptoQuant, quest’area si è allineata con minimi di mercato e un maggiore potenziale rialzista. Anche il rapporto MVRV ETH/BTC è diminuito bruscamente. Dopo aver raggiunto un picco vicino a 0.95 nell’agosto 2025, ora si attesta intorno a 0.65. Quel livello resta sopra la soglia di 0.45 associata ai precedenti minimi di ETH contro Bitcoin. Il rapporto ETH/BTC è ampiamente seguito come indicatore della forza relativa di Ethereum rispetto a Bitcoin, e il suo calo persistente riflette la tendenza più ampia del mercato verso una concentrazione del capitale su Bitcoin rispetto alle altcoin durante il periodo.

Anche la pressione di vendita tra ETH e BTC sembra essersi attenuata. Il rapporto degli afflussi sugli exchange ETH/BTC è sceso da un picco sopra 1.5 a circa 0.8. CryptoQuant ha osservato che questa lettura è ancora sopra la soglia di 0.4 rilevata nei minimi precedenti. I rapporti di afflusso sugli exchange misurano il ritmo relativo con cui le monete vengono trasferite sugli exchange — un indicatore indiretto dell’intenzione di vendere — e un rapporto in calo suggerisce che i detentori di ETH stanno depositando meno monete rispetto ai detentori di BTC.

Anche il posizionamento istituzionale mostra i primi segnali di cambiamento. Il rapporto delle partecipazioni ETF ETH/BTC è sceso a circa 0.115 a giugno prima di recuperare a 0.13. Anche il volume spot settimanale tra la coppia è diminuito in modo significativo, passando da 1.75 a circa 0.5. Il rapporto delle partecipazioni ETF misura la dimensione relativa dell’esposizione istituzionale a Ethereum rispetto a Bitcoin tramite veicoli regolamentati negli Stati Uniti.

CryptoQuant ha affermato che due dei cinque segnali che monitora si trovano ora a livelli di bottoming, mentre gli indicatori restanti continuano a migliorare.