Ethereum, la seconda criptovaluta per capitalizzazione, è salito fino all'8,3% venerdì, segnando il maggiore movimento in tre settimane, mentre i trader che scommettevano contro Ether hanno subito liquidazioni per oltre 255 milioni di dollari nell'arco di 24 ore.

Le posizioni short su Bitcoin hanno registrato perdite per 172 milioni di dollari nello stesso periodo. Bitcoin rappresenta solitamente la quota maggiore delle liquidazioni con leva, ma questa volta Ether ha guidato il mercato. Il rally si è verificato mentre i mercati statunitensi oscillavano dopo la pubblicazione di dati economici e il calo dei prezzi del petrolio.

Il movimento ha ricordato l'andamento del mercato alla fine di agosto, quando un forte rialzo di Bitcoin aveva innescato la più grande ondata di liquidazioni di posizioni short dal 2021. Venerdì, Ether ha provocato un movimento simile. Il suo prezzo è salito così rapidamente che l'attività di trading sembrava riflettere più l'inseguimento del rally da parte dei trader che un'accumulazione generalizzata di posizioni spot.

Molti trader erano rimasti ai margini dal mese di agosto. Dopo la precedente grande ondata di liquidazioni legate alla leva, erano arrivate poche notizie nuove in grado di riportarli sul mercato. Questa distinzione tra la chiusura forzata delle posizioni short e una domanda spot più ampia rende importante l'attività di trading successiva per valutare se il movimento si estenderà oltre l'evento di liquidazione.

Le liquidazioni su Ether accelerano mentre i venditori allo scoperto pagano per mantenere le posizioni

Secondo Coinglass, circa 188 milioni di dollari in posizioni su Ether sono stati liquidati nell'arco di un'ora mentre il prezzo continuava a salire.

Nell'intero mercato delle criptovalute, nell'ultimo giorno sono scomparse posizioni long e short per quasi 500 milioni di dollari. Si è trattato di uno dei totali più elevati dalla liquidazione record delle posizioni short su Bitcoin del mese precedente.

Binance ha registrato liquidazioni su Ether per circa 76 milioni di dollari nell'arco di 24 ore. McCarthy ha affermato che la maggior parte delle posizioni liquidate erano short che dovevano essere chiuse.

Anche i futures perpetui su Ether mostravano tassi di finanziamento negativi. Questi contratti sono ampiamente utilizzati per il trading di criptovalute con leva. Quando i tassi di finanziamento sono inferiori a zero, i trader che detengono posizioni short su Ether pagano per mantenerle, mentre i trader dall'altra parte ricevono tali pagamenti. Con Ether in rialzo, i venditori allo scoperto hanno meno margine per continuare ad aspettare un'inversione.

Anche Bitcoin è in rialzo. Il suo prezzo ha guadagnato circa il 20% nell'ultimo mese, tornando sopra gli 80.000 dollari. Tuttavia, Bitcoin è ancora in calo di quasi il 10% nel 2026. Alla fine di agosto era inoltre salito sopra gli 81.000 dollari, prima di cedere parte dei guadagni.

Il rimbalzo è seguito alla ripresa del mercato delle criptovalute dall'evento di liquidazione del 19 agosto, uno dei maggiori sconvolgimenti legati alla leva finanziaria vissuti dal mercato negli ultimi anni. Quell'evento è stato comunque contenuto rispetto al 10 ottobre 2025, quando in un solo giorno sono state liquidate posizioni in criptovalute con leva per circa 19 miliardi di dollari.

Anche i flussi verso gli ETF su Bitcoin si sono rafforzati. L'iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) ha registrato afflussi netti per circa 3,5 miliardi di dollari nell'ultimo mese, portando il fondo vicino al pareggio per l'anno dopo i precedenti deflussi.

Bitcoin resta legato ai titoli tecnologici e agli sviluppi del Congresso

Bitcoin continua inoltre a non distinguersi chiaramente dai titoli tecnologici. I dati sulle correlazioni indicano che Bitcoin resta legato alla propensione al rischio associata ai titoli tecnologici. Quando gli investitori diventano più cauti, possono ridurre le posizioni rischiose, tra cui potenzialmente anche Bitcoin.

Anche gli sviluppi a Washington rappresentano un fattore. Il Senato degli Stati Uniti dovrebbe tenere la prossima settimana un importante voto procedurale sul Clarity Act, una legge destinata a stabilire norme federali per gli asset digitali. I legislatori hanno trascorso gran parte dell'anno cercando di portare avanti il disegno di legge al Congresso, ma finora non è stato approvato.

Brian Armstrong, CEO di Coinbase Global (NASDAQ: COIN), ha dichiarato questa settimana a “Squawk Box Asia” di CNBC di aspettarsi l'approvazione del disegno di legge dopo che società di criptovalute, gruppi delle forze dell'ordine e diverse banche hanno trovato un punto d'incontro.

Armstrong ha inoltre affermato che il settore avrebbe un'altra strada da percorrere se il Congresso non approvasse la legge.

«Francamente, se non venisse approvata, sarebbe comunque un buon risultato, perché la SEC e la CFTC hanno dichiarato di essere pronte a pubblicare norme e otterremo chiarezza normativa in un modo o nell'altro il 15 o nei due giorni successivi», ha affermato.

I mercati predittivi sono meno certi. I trader che vi operano non considerano scontata l'approvazione del disegno di legge, dopo che il Congresso ha trascorso l'anno tentando, senza successo, di approvare importanti leggi sulle criptovalute.