Gli exchange-traded fund su Ethereum hanno registrato nove sedute consecutive di afflussi netti per un totale di 1,42 miliardi di dollari, un trend che ha notevolmente ridotto il divario con i prodotti comparabili su Bitcoin. La serie di acquisti è proseguita anche mentre l'attività sul mercato spot inviava un segnale meno deciso, lasciando gli investitori a valutare gli allocazioni istituzionali rispetto a condizioni di negoziazione più deboli.

Il fondo Ethereum di BlackRock ha accounting per gli afflussi segnalati durante le nove sedute, evidenziando quanto la domanda possa essere concentrata nel mercato ETF ancora giovane. Gli ETF spot su Ethereum sono stati approvati negli Stati Uniti a metà del 2024, rendendo la categoria di prodotto vecchia di circa un anno, e la domanda finora si è poggiata fortemente su un pugno di grandi emittenti anziché distribuirsi uniformemente. Il ritmo suggerisce che alcuni investitori di maggiori dimensioni continuino a costruire l'esposizione a ETH attraverso veicoli regolamentati piuttosto che direttamente tramite i mercati dei token — una via che evita l'autocustodia e la complessità operativa, offrendo al contempo le consuete infrastrutture di intermediazione e custodia.

Lo staking potrebbe cambiare il calcolo degli ETF

La prossima evoluzione potrebbe riguardare meno i flussi e più il rendimento. Fidelity ha presentato un emendamento che consentirebbe al proprio fondo Ethereum di mettere in staking fino al 100% delle proprie partecipazioni in ether una volta che la registrazione diventi efficace, subordinatamente alle esigenze di liquidità per rimborsi e spese.

Secondo la struttura proposta, il fondo tratterrebbe l'85% dei premi di staking lordi, con il resto allocato tra sponsor, custodi e operatori di nodo. I premi netti potrebbero essere distribuiti in contanti su base trimestrale, sebbene il deposito chiarisca che i pagamenti non sarebbero garantiti.

BITCOIN & ETHEREUM: CRYPTO ETF LANDSCAPE Crypto ETFs attracted $1.75 billion in combined net inflows over the past week (Aug 24–28), extending August's rally even as Bitcoin's nine-day inflow streak snapped on the final session. Bitcoin ETFs added $924.6 million and pushed total… pic.twitter.com/WawGPySoNy — Cryptogics (@cryptogics) August 31, 2026

Questa distinzione è rilevante. Gli ETF spot su Ethereum hanno inizialmente offerto agli investitori un'esposizione al prezzo senza accesso al rendimento nativo di staking del protocollo, che i detentori diretti possono ottenere partecipando alla validazione proof-of-stake della rete. Se lo staking diventasse operativamente praticabile all'interno dei grandi fondi, i prodotti ETH potrebbero apparire più competitivi rispetto al possesso diretto per gli investitori che privilegiano il reddito oltre all'apprezzamento del prezzo. Il processo di approvazione dello staking negli ETF è stato un punto ricorrente di confronto tra emittenti e regolatori, e depositi come quello di Fidelity indicano che gli emittenti vedono una domanda strutturale per versioni generatrici di rendimento della stessa esposizione. Se la SEC consentirà lo staking in questi veicoli, e a quali condizioni, resta un punto chiave da monitorare nei prossimi depositi e nelle decisioni sulle date di efficacia.

Banche e broker ampliano le proprie posizioni cripto

Il posizionamento istituzionale più ampio sembra muoversi nella stessa direzione. Bank of America ha aumentato l'esposizione a ETF su Bitcoin, Ethereum, XRP e Solana, con partecipazioni segnalate su prodotti Bitcoin, Ethereum e XRP vicine ai 94 milioni di dollari, riducendo al contempo la propria quota in diversi titoli legati alle criptovalute. I dati provengono dalle consuete disclosure 13F, che riportano le posizioni alla fine del trimestre e sono pubblicate con un ritardo — una cadenza di disclosure che è diventata una delle principali finestre su come banche e gestori patrimoniali stiano effettivamente allocando ai veicoli cripto.

Goldman Sachs ha inoltre assunto un atteggiamento prudentemente costruttivo sull'outlook del settore per il secondo semestre nonostante volumi di negoziazione inferiori, e avrebbe aumentato le posizioni in ETF cripto. La sua preferenza per selezionati titoli di borse e broker accanto agli ETF indica un approccio più diversificato rispetto a una scommessa diretta sui prezzi dei token — uno che distribuisce l'esposizione tra operatori di infrastruttura e fondi regolamentati anziché concentrarla nei token stessi.