Gli ETF spot su Ethereum ($ETH) hanno registrato afflussi netti in ogni seduta trading dal 12 agosto. In dodici giornate consecutive di negoziazione, gli afflussi hanno superato 1,5 miliardi di dollari — un flusso di capitale considerevole che contribuisce a spiegare i rapidi guadagni di prezzo del principale altcoin.

La portata di questa serie di afflussi è significativa perché gli ETF spot statunitensi su Ethereum hanno iniziato a negoziare solo a luglio 2024, quindi le fasi di afflussi sostenute su più settimane restano una dinamica relativamente nuova per l'asset. Per gli investitori istituzionali che non possono o preferiscono non detenere direttamente ETH, questi fondi rappresentano uno dei pochi strumenti regolamentati per ottenere esposizione, motivo per cui i flussi verso prodotti come quelli di BlackRock fungono spesso da indicatore proxy della più ampia domanda istituzionale.

La piattaforma di analisi Arkham ha osservato che i clienti di BlackRock hanno acquistato oltre 1 miliardo di dollari senza nemmeno un giorno di vendite nette. In nove giorni, il solo ETF spot ETHA di BlackRock ha acquisito Ethereum per un valore di 1,02 miliardi di dollari.

Afflussi di questa portata indicano una domanda forte, ma resta aperta la questione se siano sufficienti a spingere i prezzi di $ETH oltre i 2.500 dollari.

La pressione di vendita aggressiva viene assorbita sopra un supporto on-chain chiave

Il rapporto taker buy/sell di Ethereum è sceso a 0,81 su Binance — una delle letture più estreme della storia. Secondo l'analista crypto Moreno, ciò significava che il volume di vendita aggressivo (a mercato) era superiore di circa il 23% rispetto al volume di acquisto taker. Una lettura inferiore a 1,0 in questo rapporto indica che gli ordini a mercato che colpiscono il lato bid del book superano quelli che assorbono il lato ask, motivo per cui la metrica è comunemente interpretata come un indicatore dell'urgenza dei venditori rispetto ai compratori.

Nonostante la forte pressione di vendita nei mercati dei derivati, $ETH scambiava poco sotto il livello tondo di 2.500 dollari. Una normalizzazione del rapporto con il prezzo stabile intorno ai 2.500 dollari sarebbe un segnale fortemente rialzista, ha osservato l'analista.

Esaminando il prezzo realizzato delle diverse coorti di saldo $ETH, l'analista ha identificato il cluster tra 2.260 e 2.350 dollari come il costo medio di acquisizione dei più grandi portafogli. Il prezzo di mercato si attualmente sopra il costo medio aggregato persino di questi maggiori detentori, il che significa che ogni cohort mostrata detiene profitti non realizzati in misura variabile. Il prezzo realizzato è una misura on-chain del costo medio di acquisizione delle monete in una determinata coorte, quindi viene spesso osservato come una zona in cui i detentori potrebbero sentire meno pressione a vendere in perdita.

Un crollo al di sotto di questi livelli chiave di costo medio di acquisizione implicherebbe il dominio dei venditori. Un aumento dell'Open Interest combinato con una pressione di vendita aggressiva segnerebbe uno scenario fortemente ribassista. Finché l'area di 2.300 dollari viene difesa, i bull possono rimanere fiduciosi che la pressione di vendita stia venendo assorbita.

La formazione di un range di breve termine alimenta preoccupazioni di distribuzione

Ethereum ha formato un range tra 2.383 e 2.530 dollari. Una fase di consolidamento dopo un periodo di guadagni esplosivi — in particolare intorno al swing high di 2.466 dollari di giugno — ha sollevato preoccupazioni su una fase di distribuzione, in cui i primi acquirenti scaricano gradualmente le posizioni nella forza anziché il prezzo continuare a trend al rialzo.

I dati delle opzioni mostravano che i partecipanti al mercato si stanno posizionando per un rally del prezzo di Ethereum a settembre. Una rottura sopra il massimo locale del range di 2.530 dollari sarebbe il primo segnale da tenere d'occhio per i bull.

Sintesi

La serie di afflussi negli ETF spot su Ethereum indica una domanda solida, mentre allo stesso tempo i dati dei derivati mostrano vendite aggressive. Una fase di consolidamento di breve termine ha interrotto lo slancio rialzista, e serve una rottura sopra i 2.530 dollari per segnalare il prossimo impulso verso l'alto.

Fonte: AMBCrypto via CryptoNews