"Ethereum è economica, ma i dati dicono che il minimo non è ancora stato raggiunto," ha dichiarato giovedì la piattaforma di analisi onchain CryptoQuant.

ETH sta attualmente scambiando circa il 17% al di sotto del suo prezzo realizzato, "ma solo due dei cinque segnali hanno raggiunto i livelli storici di minimo," ha rilevato la società. "La pressione di vendita si sta attenuando. La capitolazione manca ancora."

Prezzo Realizzato e Segnali di Minimo

Il prezzo realizzato di ETH — una metrica che misura la base di costo medio di ogni token attualmente in circolazione in base al suo ultimo movimento onchain — si attesta a 2.300 dollari. Storicamente, scambiare al di sotto di questo livello segnala perdite diffuse per i detentori, una condizione che tende a esaurire i venditori e a segnare i minimi di ciclo.

Scambiare al di sotto della base di costo aggregata significa che il detentore marginale si trova in perdita non realizzata, "il che storicamente esaurisce i venditori e comprime il ribasso," hanno spiegato gli analisti.

Tuttavia, il basso prezzo da solo non è mai stato un indicatore sufficiente. Secondo CryptoQuant, i tempi di un minimo hanno costantemente dipeso dalla posizione relativa di Ethereum rispetto a Bitcoin.

Le Metriche ETH/BTC Non Ancora agli Estremi

La coppia ETH/BTC è ampiamente monitorata come barometro dell'appetito per il rischio nell'intero mercato crittografato: quando ETH sovraperforma BTC, segnala tipicamente un sentiment rialzista verso asset digitali a maggior rischio, mentre una sottoperformance protratta riflette una dinamica di flight-to-quality che ha preceduto i minimi dei precedenti cicli di ETH.

Il rapporto MVRV di ETH/BTC è sceso da un "sovravalutazione estrema a neutrale," ma non ha raggiunto i livelli associati a un'estrema economicità.

Analogamente, il rapporto degli influssi verso gli exchange è sceso da oltre 1,5 a circa 0,8 man mano che la pressione di vendita si è attenuata. Tuttavia, non si è ancora avvicinato alla zona di bassa pressione di ~0,4 osservata nei minimi di mercato precedenti.

I rapporti del volume spot sono crollati a livelli visti l'ultima volta durante i precedenti minimi ETH/BTC, ma i restanti tre segnali non hanno confermato letture comparabili.

CryptoQuant ha concluso che, sebbene ETH rimanga fondamentalmente economica, "il minimo finale e la sovraperformance di ETH che ne seguirebbero potrebbero richiedere ancora più tempo per formarsi."

"ETH si sta avvicinando a livelli di sottovalutazione rispetto a Bitcoin, il che indica una minore pressione al ribasso in avanti," hanno aggiunto gli analisti.

I Fondamentali Istituzionali Rimanano Solidi

Sul fronte fondamentale, Ethereum continua a beneficiare della crescente tokenizzazione di asset del mondo reale e dei narrative sui pagamenti con AI agente. Il lancio degli ETF spot su ETH negli Stati Uniti a metà 2024 ha ulteriormente ampliato l'accesso istituzionale regolamentato all'asset.

"Ethereum ha le caratteristiche di cui le istituzioni hanno bisogno," ha detto giovedì il CEO di Sharplink Joseph Chalom su giovedì. "Non conosco molte cose con certezza nella vita, ma ho passato 20 anni a BlackRock. E so per certo che, prima di spostare infrastrutture finanziarie vecchie di 40, 50, 60 anni, si vuole che si spostino su qualcosa di affidabile, sempre attivo, sicuro e con la massima liquidità."

Sharplink ha ripreso l'accumulo di Ethereum alla fine di giugno, acquistando 10.000 ETH per un valore di circa 16 milioni di dollari.

Andamento dei Prezzi

Nonostante i fondamentali di supporto, i prezzi di ETH sono arretrati questa settimana. L'asset è sceso da un massimo di sette settimane a 1.950 dollari mercoledì a 1.860 dollari durante le prime contrattazioni asiatiche venerdì mattina.

ETH ha perso quasi il 3% nella giornata ma rimane in rialzo del 12% negli ultimi 30 giorni. Riconquistare il livello psicologico dei 2.000 dollari sarebbe necessario per segnalare un ulteriore slancio rialzista.