Il trader di criptovalute pseudonimo NoName sostiene che Ethereum sia entrato nella zona di prezzo in cui il suo mercato ribassista ha storicamente trovato un pavimento, citando quattro massimi decrescenti consecutivi come prova del fatto che il trend ribassista più ampio si sia esaurito.

Il trader, che sta accumulando durante il calo con un obiettivo di prezzo di lungo termine a $7.000, sostiene che la stessa psicologia di massa che aveva reso ETH l’operazione preferita dal mercato sopra $4.900 ora gli si stia rivoltando contro sotto $2.000. L’osservazione richiama un modello ben documentato nei cicli crypto, in cui gli asset che hanno trainato il rally precedente tendono ad attirare il maggiore scetticismo una volta che ritracciano in modo marcato, anche quando l’attività di rete sottostante continua.

Mappare la zona di minimo

In un post condiviso venerdì, NoName ha descritto la discesa di Ethereum attraverso quattro picchi decrescenti — $4.957, $3.400, $2.460 e $1.950 — definendo il pattern un trend ribassista da manuale. Ogni massimo successivo è risultato inferiore al precedente e, secondo il trader, questa sequenza ha ora spinto ETH nell’intervallo $1.300–$1.900, una regione storicamente considerata come un possibile pavimento finale.

Il ragionamento dell’analista è guidato più dalla psicologia che dagli indicatori tecnici. NoName ha osservato che ETH a $4.900 era ampiamente apprezzato, mentre ETH sotto $2.000 viene liquidato come una chain morta, nonostante non vi sia stato alcun cambiamento fondamentale nella rete stessa. Ethereum resta la base del più grande ecosistema di smart contract, ospitando gran parte dell’attività di finanza decentralizzata e del regolamento delle stablecoin; ciò rende la forte divergenza tra sentiment e utilizzo on-chain una tensione centrale nel dibattito sul mercato ribassista. "That’s not logic, that’s psychology, and psychology marks bottoms," ha scritto NoName, avvertendo al contempo che la risalita sarà probabilmente turbolenta.

Nella stessa giornata si sono allineati anche ulteriori segnali on-chain. L’analista grafico Ali Martinez ha segnalato un incrocio rialzista del rapporto MVRV di ETH rispetto alla sua media mobile a 160 giorni, una configurazione che ha preceduto diversi importanti recuperi indicando la fine delle fasi di distribuzione. Il rapporto MVRV confronta la capitalizzazione di mercato di Ethereum con la sua capitalizzazione realizzata — il costo base aggregato di tutte le coin — e gli incroci al di sotto delle medie di lungo periodo hanno storicamente segnato zone in cui i detentori sono in perdita e la pressione di vendita si esaurisce.

Separatamente, i dati di CryptoQuant hanno mostrato che la media a 30 giorni del funding rate di Ethereum su Binance è salita di circa 0,00339 — il livello più alto in sei mesi — con ETH scambiato vicino a $1.920 in quel momento. I funding rate riflettono il costo di mantenimento delle posizioni in futures perpetui e fungono da indicatore del posizionamento con leva; sebbene l’aumento indichi un miglioramento del sentiment, il livello attuale resta contenuto rispetto alle letture che hanno preceduto precedenti correzioni di mercato.

Ethereum, la seconda criptovaluta al mondo per capitalizzazione di mercato, veniva scambiato poco sotto $1.900 al momento della stesura, secondo i dati di CoinGecko. Il token ha guadagnato circa il 12% nell’ultimo mese, ma resta ancora circa il 62% sotto il massimo storico di $4.946 raggiunto lo scorso agosto. ETH è arretrato da un massimo di sette settimane vicino a $1.950 registrato all’inizio della settimana e dovrebbe riconquistare il livello di $2.000 per sostenere un ulteriore rialzo.

Non tutti sono convinti che il minimo sia stato raggiunto

CryptoQuant ha adottato un tono più cauto giovedì, osservando che ETH veniva scambiato circa il 17% sotto il suo prezzo realizzato, ma che solo due dei cinque indicatori di minimo monitorati dalla piattaforma hanno raggiunto estremi storici. Il prezzo realizzato rappresenta il costo medio di acquisizione on-chain di tutti i detentori; scambiare al di sotto di tale livello segnala in genere che una quota significativa dell’offerta è detenuta in perdita, una condizione che ha accompagnato i minimi dei cicli precedenti, anche se l’insieme incompleto di metriche attivate suggerisce che il processo potrebbe non essere concluso. "Capitulation is still missing," ha dichiarato la società.

L’accumulo da parte delle whale è comunque proseguito. L’account di analisi on-chain Lookonchain ha monitorato un wallet che ha acquistato 27.000 ETH — valutati circa $52 milioni — tramite il desk OTC di Galaxy Digital. Separatamente, Arthur Hayes, cofondatore di BitMEX, che ha recentemente annunciato la cessazione delle operazioni a settembre, ha aggiunto altri 644 ETH, portando i suoi acquisti complessivi in un periodo di otto giorni a 3.270 ETH.

Anche i flussi istituzionali sono diventati più favorevoli. Gli ETF spot su Ethereum, che hanno iniziato a essere negoziati negli Stati Uniti a metà 2024 dopo l’approvazione regolamentare, hanno attirato oltre $408 milioni di afflussi questo mese, offrendo un canale strutturato per l’esposizione del capitale tradizionale a ETH senza custodia diretta. Separatamente, i trader sul mercato di previsione Kalshi stanno prezzando ETH vicino a $3.200 entro fine anno.

Tuttavia, non tutti gli analisti condividono la tempistica di NoName. L’analista Nonzee prevede un ulteriore rally verso $2.000 — o $2.200 se Bitcoin raggiungerà $70.000 — ma interpreta quel livello come una bull trap anziché come un vero breakout, con un calo verso $900–$1.300 ancora probabile prima di una ripresa sostenibile. L’obiettivo di lungo termine di Nonzee, tuttavia, converge con quello di NoName: $7.000.