I funding rate di Ether sono scesi sotto la soglia dello 0,005%, con ETH che si scambia vicino a 2.313 dollari il 29 ottobre. Secondo CoinGlass, il funding rate ponderato per open interest si attesta allo 0,0042%, mentre quello ponderato per volume si situa allo 0,0043%. Il contratto perpetuo ETHUSDT di Binance registra un valore leggermente inferiore, circa lo 0,0041%. Ether è in calo di circa l'1,7% sulla giornata.

Tutti e tre i valori restano positivi, il che significa che i long continuano a pagare gli short. Tuttavia, indicano un raffreddamento della leva rialzista dopo che gli outflow dagli ETF su Ether hanno raggiunto 60,22 milioni di dollari. La domanda centrale è se si tratti di uno spostamento più profondo delle posizioni o semplicemente di una pausa dopo il ripiegamento di ETH dai massimi precedenti.

Cosa mostra i dati di funding di CoinGlass

I funding rate sono pagamenti periodici scambiati tra trader long e short nei mercati dei futures perpetui — gli strumenti più attivamente negoziati nei derivati crypto, motivo per cui il funding è uno degli indicatori più osservati del sentiment a leva. Un tasso positivo significa che i long pagano gli short — un meccanismo che tiene i prezzi dei contratti ancorati al mercato spot, rivelando allo stesso tempo quale lato dello scambio è più affollato. Sulla maggior parte dei grandi exchange, il funding viene regolato ogni otto ore, con lo 0,01% per intervallo come baseline standard in condizioni di equilibrio.

I dati di CoinGlass mostrano tutti e tre i principali valori sotto la soglia dello 0,005%: 0,0042% ponderato per open interest, 0,0043% ponderato per volume e 0,0041% sulla coppia ETHUSDT di Binance, il più basso dei tre. Ciascuno si colloca a meno della metà di quella baseline, evidenziando quanto si sia raffreddata la domanda di posizioni long a leva.

Il funding non è diventato negativo, il che suggerisce che le scommesse rialziste si sono raffreddate senza invertirsi. I trader restano disposti a pagare per mantenere esposizioni long, ma pagano meno. La domanda di long a leva si è attenuata senza lasciare il posto a posizioni short decise. Il livello dello 0,005% va trattato come un riferimento e non come un segnale ribassista universale, ed è meglio valutarlo insieme all'azione dei prezzi e all'open interest. In questo caso, i valori a livello di exchange e quelli ponderati concordano tutti, il che rafforza il quadro complessivo.

Perché l'open interest di Ether sta calando

L'open interest totale su ETH si attesta a circa 23,88 miliardi di dollari, secondo i dati sull'open interest di CoinGlass. Alla fine di settembre, la cifra era di circa 26,5-27 miliardi di dollari — un calo di circa il 10-12% in un mese.

L'open interest misura il valore totale dei contratti derivati aperti. Un calo indica che i trader hanno chiuso o ridotto posizioni a leva, o che il capitale ha abbandonato del tutto il mercato dei derivati. In ogni caso, oggi è in gioco meno leva. I grafici di CoinGlass mostrano inoltre che Ether è sceso di molto dai massimi precedenti mentre l'open interest si riduceva nello stesso periodo — uno schema coerente con un mercato che porta meno scommesse a leva, anche se di per sé non prova un'inversione di tendenza.

Cosa osservare per ETH

Il calo dell'open interest, l'affievolimento del funding e una flessione giornaliera dell'1,7% suggeriscono nel complesso che l'attività a leva si è raffreddata, implicando una convinzione rialzista più debole. Allo stesso tempo, i trader non stanno costruendo posizioni short importanti. Un caso ribassista più solido richiederebbe un funding rimanente negativo — con gli short che pagano i long — insieme a un ulteriore indebolimento dei prezzi, e un singolo valore sotto lo 0,005% non raggiunge quella soglia.

Anche il percorso alternativo resta aperto: un aumento dell'open interest abbinato a un rimbalzo dei prezzi potrebbe segnalare una partecipazione fresca. Azione dei prezzi e funding vanno comunque letti insieme, non isolatamente.

Per ora, lo sfondo dei derivati tende alla prudenza. Da osservare se il funding scende sotto zero, o se l'open interest inizia a ricomporsi mentre ETH si mantiene vicino a 2.313 dollari. Uno dei due sviluppi mostrerebbe se i trader a leva stanno tornando o si stanno allontanando ulteriormente.

Fonte: Live Bitcoin News