Il dollaro sintetico di Ethena, USDe, ha superato i 320 milioni di dollari su Robinhood Chain in appena otto settimane dal lancio, secondo i dati di Token Terminal. Questo traguardo rende USDe il più grande asset denominato in dollari esterno della rete, dove ora rappresenta il 42% dell'offerta totale di stablecoin della chain. Si colloca al secondo posto, subito dopo la stablecoin nativa USDG di Robinhood Chain, una posizione che evidenzia la rapida adozione del dollaro sintetico di Ethena in tutto l'ecosistema.

USDe, lanciato da Ethena all'inizio del 2024, è diventato una delle stablecoin più grandi per capitalizzazione di mercato. A differenza di token garantiti da moneta fiat come USDT e USDC, non è collateralizzato da depositi bancari; mantiene invece il proprio ancoraggio al dollaro attraverso posizioni delta-neutral che abbinano asset spot a coperture short su futures perpetui, mentre la versione in staking, sUSDe, distribuisce il rendimento generato da tali posizioni.

Gli analisti attribuiscono la crescita a Robinhood Earn, al ruolo di Steakhouse Financial come emittente primaria di collateral e alla liquidità profonda del mercato USDe/USDG su Morpho. Le solide performance sottolineano inoltre la crescente domanda di stablecoin nella finanza decentralizzata (DeFi). Robinhood Chain è la rete Layer 2 del broker costruita su Arbitrum, mentre USDG è stato emesso attraverso il Global Dollar Network, un consorzio di stablecoin i cui partner fondatori includono Robinhood — ponendo così un dollaro garantito da fiat e un dollaro sintetico collateralizzato in criptovalute fianco a fianco in un unico ecosistema rivolto al pubblico retail.

Robinhood Earn e Morpho alimentano la crescita

L'analista Mesh ha attribuito la rapida espansione di USDe sulla rete a diversi fattori. Il design dell'infrastruttura della chain ha svolto un ruolo chiave, insieme alla decisione di Steakhouse Financial di utilizzare Ethena come emittente primaria di collateral per il lancio di Robinhood Earn. Anche la liquidità profonda del mercato USDe/USDG su Morpho ha contribuito alla crescita. Morpho è un protocollo di lending decentralizzato che consente di creare mercati di prestito isolati attorno a specifiche coppie di collateral.

Mesh ha osservato che circa il 62%–65% della liquidità allocata dal Steakhouse USDG Vault è confluita nel mercato USDe/USDG, rendendolo la destinazione preferita dai mutuatari in cerca del pool di collateral più profondo. Nel complesso, questi fattori hanno contribuito ad accelerare l'adozione di USDe poco dopo il lancio del token sulla chain.

Ethena's USDe Surpasses $320 Million on Robinhood Chain Within 8 Weeks of Launch, Accounting for 42% of the Chain's Stablecoin Supply

According to Token Terminal data, Ethena's USDe surpassed $320 million on Robinhood Chain within eight weeks of launch and currently accounts for… pic.twitter.com/Zvvtz5Tbgn

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 28, 2026

L'adozione delle stablecoin continua ad accelerare

La rapida ascesa di USDe su Robinhood Chain evidenzia la crescente importanza delle stablecoin nella finanza decentralizzata. Mentre le piattaforme DeFi continuano a integrare asset stabili in prodotti di lending, borrowing e generazione di rendimento, la profondità della liquidità e il design dell'infrastruttura restano elementi determinanti per l'adozione. L'espansione arriva inoltre in un contesto normativo in evoluzione negli Stati Uniti, dove il GENIUS Act, firmato in legge nel luglio 2025, ha creato un quadro federale per le stablecoin di pagamento.

In otto settimane, USDe è passato dal lancio a collocarsi come seconda stablecoin della rete per offerta, dietro solo alla nativa USDG. I partecipanti al mercato osserveranno se USDe potrà mantenere il proprio slancio man mano che l'ecosistema di Robinhood Chain continua a espandersi. Tra gli indicatori che potranno monitorare vi sono la quota di liquidità del Steakhouse USDG Vault che confluisce nel mercato USDe/USDG su Morpho e la profondità di tale pool man mano che Robinhood Earn scala.