Il token ENA di Ethena è salito di circa il 6% domenica, spingendosi fino al bordo superiore del canale discendente che ha delimitato una correzione ora al quarto setimanato, che ha lasciato l'asset circa il 30% al di sotto del picco di fine settembre, secondo il grafico giornaliero ENA/USDT di Binance su TradingView. Se qualcosa oltre il grafico stia sostenendo il rimbalzo è un'altra questione — e la risposta è meno incoraggiante.

Cosa è successo domenica?

Il rally estivo di ENA ha portato il token da una base vicino a 0,07 $ a un picco vicino a 0,295 $, più che quadruplicandone il valore. La correzione successiva è rimasta all'interno di un canale discendente ordinato ed è terminata vicino a 0,18 $, al ritracciamento di Fibonacci 0,5 di quell'avanzata. La seduta di domenica ha portato il rimbalzo da quel minimo a circa il 15%.

Un canale discendente viene tracciato lungo una serie di massimi e minimi decrescenti tra linee di tendenza parallele, quindi il suo bordo superiore segna il tetto imposto dal ribassamento. Due soglie tecniche hanno ceduto durante la seduta. ENA è tornato sopra la sua media mobile semplice a 50 giorni vicino a 0,204 $ e ha superato contemporaneamente il bordo superiore del canale, per poi imbattersi nel livello di Fibonacci 0,382 vicino a 0,209 $, a meno dell'1% di distanza. Con alcune ore ancora alla chiusura della seduta, il superamento era ancora intraday, lasciando alla chiusura giornaliera il compito di decidere se reggerà.

La momentum è dalla parte degli acquirenti?

Per ora, sì. L'indice di forza relativa (RSI) è tornato sopra il punto medio di 50, fino a circa 50,5, superando la sua linea di segnale vicino a 46. L'RSI è un indicatore di momentum che oscilla da 0 a 100, con letture sopra 50 che generalmente segnalano che la pressione d'acquisto ha la meglio. Il volume ha raggiunto circa 131,9 milioni di ENA finora, con la candela ancora aperta.

Perché la storia dei buyback non si è ancora attivata?

Secondo il fee switch di Ethena, approvato dalla governance a settembre, il 95% dei ricavi netti idonei del protocollo è destinato ai buyback di ENA — ma solo quando l'offerta media a 14 giorni del suo dollaro sintetico USDe raggiunge 7,5 miliardi di dollari. USDe si attestava vicino a 4,76 miliardi di dollari a metà ottobre, secondo i dati di DefiLlama, circa 2,7 miliardi al di sotto di quella soglia.

I programmi di buyback di questo tipo sono un modo comune per i protocolli DeFi di restituire ricavi ai detentori del token, indirizzando una quota fissa dei ricavi del protocollo versoisti sul mercato aperto del token nativo. Finché il divario non si chiude, non c'è un acquirente finanziato dal protocollo dietro ENA, il che significa che il movimento di domenica si appoggia molto probabilmente solo agli acquirenti sul grafico.

Cosa potrebbe ostacolarlo?

Il primo ostacolo è il funding. Il rendimento di USDe, e con esso la domanda che ne fa crescere l'offerta, proviene in gran parte dai pagamenti di funding sui futures perpetui — trasferimenti periodici tra trader su questi contratti senza scadenza che mantengono i prezzi allineati ai mercati spot. Tali pagamenti si riducono quando le posizioni long a leva vengono azzerate, e circa 816 milioni di dollari di posizioni sono stati liquidati sul mercato sabato, per lo più long, secondo CoinGlass.

Il secondo è l'offerta di token. Un rilascio una tantum di tutti i token degli investitori rimanenti il 5 ottobre ha posto fine al calendario di sblocco per gli investitori, e da allora ENA è scivolato al ribasso. Altri 275 milioni di ENA, del valore di circa 57 milioni di dollari ai prezzi attuali, sono pronti per lo sblocco il 1° novembre. Gli sblocchi spostano allocazioni precedentemente bloccate in circolazione scambiabile, aumentando il flottante che il mercato deve assorbire.

Mettendo insieme gli elementi, questo è lo scenario ribassista: una singola candela forte non ha chiuso un mese di massimi decrescenti, e entrambe le pressioni arrivano prima che possa materializzarsi qualsiasi supporto dai buyback.

Dove ENA incontra supporti e resistenze?

Al di sopra del livello di Fibonacci 0,382, il prossimo riferimento è la Fib 0,236 vicino a 0,242 $, circa il 17% più in alto e il livello in cui è iniziato il ribassamento di ottobre. Superarlo riporterebbe in vista il picco di fine settembre vicino a 0,295 $, circa il 42% al di sopra dei prezzi attuali.

Al di sotto, la media mobile a 50 giorni riconquistata è la prima linea di difesa, seguita dalla Fib 0,5 vicino a 0,182 $, circa il 12% più in basso. Uno scivolamento più profondo incontrerebbe la Fib 0,618 vicino a 0,156 $, dove la media mobile a 100 giorni si trova quasi esattamente al di sopra, e poi la media mobile a 200 giorni vicino a 0,126 $. La base del rally estivo, vicino a 0,07 $, si trova circa il 66% al di sotto del prezzo odierno.

Tre modi in cui la settimana potrebbe svolgersi

Questi sono scenari, non previsioni. ENA si trova tra la Fib 0,382 poco sopra e la media mobile a 50 giorni poco sotto.

In sintesi:

• ENA sta testando la Fib 0,382 vicino a 0,209 $.
• USDe è 2,7 miliardi di dollari al di sotto della soglia di attivazione dei buyback.
• Uno sblocco di 275 milioni di ENA è previsto per il 1° novembre.
• L'RSI è tornato sopra il suo punto medio di 50.

Questo articolo è fornito solo a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. I prezzi delle criptovalute sono volatili.