Il token ENA di Ethena è salito di oltre il 34% nelle ultime 24 ore, fino a quotarsi vicino a $0.125, portando il guadagno di sette giorni oltre il 46%, mentre i trader reagiscono a una nuova linea di prestito istituzionale da 1 miliardo di dollari appena annunciata e al superamento di un range di prezzo durato un mese.

I dati di CoinGecko mostravano ENA in scambio vicino a $0.125 il 21 agosto, dopo essere salito da circa $0.093 il giorno precedente, mentre l'attività di negoziazione del token è aumentata nettamente durante il movimento.

La struttura da 1 miliardo di dollari di FalconX

Il rialzo è seguito all'annuncio del 19 agosto di FalconX di una struttura di finanziamento con garanzie (secured warehouse financing) da 1 miliardo di dollari con Ethena, nell'ambito della quale gli asset a supporto di USDe possono essere impiegati in prestiti sovra-collateralizzati a mutuatari istituzionali. FalconX è una prime brokerage crypto che offre servizi di negoziazione, finanziamento e custodia a clienti istituzionali, e la struttura offre agli asset di riserva di USDe un accesso ai mercati del credito istituzionale.

FalconX ha dichiarato che si occuperà dell'erogazione e della gestione dei prestiti, mentre il collaterale sarà custodito presso custodi terzi qualificati. Ethena ottiene esposizione ai prestiti tramite un veicolo dedicato (special purpose vehicle) — un'entità giuridica separata comunemente usata nella finanza strutturata per isolare il rischio — in una struttura pensata per fornire credito istituzionale garantito utilizzando capitale proveniente dagli asset a supporto di USDe.

Per Ethena, l'accordo aggiunge un'ulteriore fonte di rendimento accanto alle strategie di basis trading su crypto storicamente utilizzate da USDe. FalconX ha dichiarato che la struttura consente l'accesso al prestito istituzionale sovra-collateralizzato e a un flusso di rendimenti al di fuori delle tradizionali operazioni di basis trading crypto.

USDe si è basato in parte su strategie delta-neutral che combinano posizioni crypto a pronti con posizioni corte su derivati, da quando Ethena ha lanciato pubblicamente il dollaro sintetico all'inizio del 2024 e lo ha trasformato in uno dei più grandi asset in dollari decentralizzati del settore crypto. I detentori possono mettere in staking USDe per ottenere sUSDe, un wrapper che genera rendimento e trasferisce agli utenti i ritorni generati dal protocollo. I rendimenti di tali strategie possono variare al muoversi dei tassi di funding dei futures perpetui — il funding si è storicamente compresso verso zero nei periodi di mercato più tranquilli — e questo rende il nuovo canale di prestito un altro modo per Ethena di impiegare gli asset di riserva anziché dipendere da un solo tipo di operazione.

Tempistica del movimento e contesto di mercato

La sequenza del rialzo di ENA è degna di nota. L'accordo con FalconX è stato annunciato il 19 agosto, quando il token si manteneva vicino alla parte bassa del range di $0.09, mentre la parte più intensa del rialzo si è registrata nei due giorni successivi. Il grafico intraday di CoinGecko mostrava ENA superare $0.10 e proseguire attraverso $0.11 e $0.12 con l'aumento dell'attività di negoziazione.

Invece di una reazione immediata a una sola candela all'annuncio, il movimento dei prezzi ha accelerato dopo che ENA ha superato il range che lo aveva contenuto per gran parte di agosto.

Il rialzo è stato inoltre aiutato dalla forza dell'intero mercato crypto. Bitcoin è tornato sopra $75,000 dopo che il Tesoro americano ha deciso di raddoppiare gli acquisti di titoli di Stato a lunga scadenza più datati, mentre il rinnovato interesse per la legislazione crypto negli Stati Uniti ha sostenuto il sentiment. Il breakout di ENA è quindi arrivato mentre gli acquisti tornavano sui principali asset crypto, aggiungendo slancio ai suoi catalizzatori specifici.

Analisi del prezzo di ENA

Il grafico TradingView ENA/USDT a 4 ore mostra uno slancio a livelli insolitamente elevati dopo il breakout. Al momento del grafico ENA era scambiato vicino a $0.126, rispetto a un limite superiore delle Bande di Bollinger di circa $0.122 e a una banda centrale a 20 periodi vicino a $0.0944. Il prezzo al di sopra della banda superiore di Bollinger conferma la rapidità con cui il token si è allontanato dal suo recente range, mentre l'allargamento delle bande indica una volatilità in espansione insieme al rialzo.

Lo stesso grafico ha registrato un netto aumento dei volumi quando ENA ha superato $0.10, dando al breakout una partecipazione più forte rispetto alla negoziazione osservata durante la precedente consolidazione.

Allo stesso tempo, l'indice di forza relativa (RSI) a 4 ore era salito a 91.5, ben sopra il livello di 70 comunemente usato per identificare condizioni di ipercomprato. La sua media mobile dell'RSI si attestava vicino a 72.8. Sebbene le letture indichino uno slancio forte, lasciano anche ENA vulnerabile a un pullback nel breve termine o a una fase laterale se gli acquirenti non manterranno l'attuale ritmo.

Sul grafico giornaliero, ENA è salito sopra la sua media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni a $0.0928, la EMA a 50 giorni a $0.0889 e la EMA a 100 giorni a $0.0931. La prossima resistenza si trova quasi direttamente sopra il prezzo attuale, con la EMA a 200 giorni intorno a $0.1268. Una chiusura giornaliera sopra l'area di $0.1268 porterebbe ENA al di sopra di tutte e quattro le medie mobili mostrate sul grafico e potrebbe aprire i successivi livelli di estensione di Fibonacci.

L'estensione di Fibonacci giornaliera colloca il livello 2.618 a $0.1366, rendendo l'area 0.136-0.137 il primo obiettivo rialzista se ENA supererà la EMA a 200 giorni. Sopra, l'estensione 3.618 a $0.1578 costituisce un secondo obiettivo, mentre un rialzo più esteso porterebbe in vista il livello 4.236 vicino a $0.1709. La stessa struttura di Fibonacci colloca l'estensione 1.618 a $0.1154, un livello che ENA ha già superato.

Se il breakout dovesse perdere slancio, l'area 0.115-0.116 potrebbe quindi diventare la prima zona da osservare in caso di retracement, seguita dalla precedente regione di breakout intorno a 0.102-0.098.

Con l'RSI a 4 ore già sopra 90 e il prezzo al di fuori della banda superiore di Bollinger, ENA resta iperesteso nel breve termine. Un movimento verso $0.1366 richiederebbe probabilmente che il token rimanga sopra l'area di $0.115 recentemente superata e concretizzi una rottura giornaliera sopra la EMA a 200 giorni a $0.1268.

Fonte: Invezz