Questa settimana un'ondata di lamentele da parte di trader retail ha invaso i social media dopo che forti movimenti di mercato sono stati innescati da un discorso del governatore della Fed Christopher Waller. La frustrazione aveva una causa precisa: sul calendario ForexFactory, il più utilizzato tra i trader retail, il discorso di Waller era stato segnato come evento a basso impatto, rappresentato da una cartella gialla. Poiché la maggior parte dei trader filtra il calendario per visualizzare solo gli eventi ad alto impatto, contrassegnati con cartelle rosse, è stata colta di sorpresa dalla reazione del mercato e ha perso denaro.

L'episodio evidenzia un problema più ampio legato a come viene fornita l'educazione al trading. Gli influencer di trading insegnano comunemente ai trader retail a evitare di operare 30 minuti prima e dopo un "evento ad alto impatto", senza spiegare che le etichette di basso, medio e alto impatto hanno scarso valore reale.

I calendari economici assegnano queste etichette sulla base della volatilità storica, ma non tengono conto dei cambiamenti di contesto. Il rapporto Non-Farm Payrolls (NFP), ad esempio, è sempre etichettato come alto impatto, ma nell'ambiente attuale sarebbe più appropriato classificarlo come medio impatto, perché il focus della Fed è sull'inflazione e il rapporto CPI sarà il fattore decisivo per un aumento dei tassi a settembre. Si tratta di un schema ricorrente e non di un caso isolato: la significatività di qualsiasi dato programmato cambia man mano che muta la narrativa dominante del mercato, quindi un'etichetta ancorata a statistiche di volatilità passate può restare indietro rispetto al regime attuale di settimane o mesi.

Analogamente, gli oratori delle banche centrali dovrebbero essere valutati in base alla loro recente posizione di politica monetaria, falco o colomba. Waller ha mosso i mercati in modo significativo perché è uno dei governatori più influenti della Fed e le sue dichiarazioni sono suonate più colomba rispetto ai suoi recenti commenti falco. Discostandosi dalle aspettative, ha fornito nuove informazioni che il mercato ha prontamente scontato nei prezzi. I governatori della Fed votano nel Federal Open Market Committee, che fissa il tasso sui fondi federali, quindi i cambiamenti nei loro commenti pubblici sono tra i canali attraverso cui le aspettative sui tassi vengono rivalutate.

Un'ulteriore limitazione critica è che i calendari economici escludono del tutto gli eventi non programmati. Notizie dell'ultima ora, rapporti e fughe di notizie possono essere intercettati solo attraverso feed di notizie in tempo reale come investinglive.com. La guerra tra Stati Uniti e Iran, ad esempio, non compariva su alcun calendario economico, quindi un trader che si affidasse esclusivamente al calendario avrebbe perso sia la notizia sia l'opportunità risultante. Lo stesso vale per l'annuncio del cessate il fuoco all'inizio di aprile, che alla fine ha alimentato un forte rally del mercato azionario. Sviluppi geopolitici come questi ricadono interamente fuori dal quadro dei dati programmati, un divario strutturale che nessuna codifica a colori dei dati programmati può colmare.

La conclusione è che i mercati non si muovono perché un calendario assegna una cartella gialla, arancione o rossa a un evento. I mercati si muovono quando nuove informazioni cambiano le aspettative prevalenti. Un trader che segue ciecamente le etichette del calendario sta di fatto esternalizzando il proprio giudizio a un sistema semplicistico che ignora il contesto, le aspettative del mercato, il posizionamento e le narrazioni in evoluzione.

Fonte: ForexLive / InvestingLive