La Banca Centrale Europea ha chiamato ufficialmente i commercianti di tutta l'area dell'euro a partecipare a un progetto pilota di 12 mesi sull'euro digitale, in partenza nella seconda metà del 2027, segnando l'ultimo passo dell'impegno dell'istituto per preparare un possibile lancio della valuta entro la fine del decennio.

L'annuncio, reso pubblico il 15 settembre 2026, invita le aziende di e-commerce e mobile commerce a prendere parte a un test controllato su larga scala di una versione beta della valuta, come illustrato nell'appello ufficiale della BCE alla partecipazione dei commercianti. L'euro digitale in versione beta non sarà a corso legale. È progettato per assomigliare da vicino al prodotto finale proposto e verrà utilizzato esclusivamente nell'ambito del progetto pilota. L'euro digitale è la valuta digitale di banca centrale (CBDC) dell'area dell'euro — uno strumento al dettaglio destinato alle stesse transazioni quotidiane che il progetto pilota è concepito per provare, dal checkout online ai pagamenti in negozio e al mobile commerce — ed è per questo che la BCE sta reclutando il mondo degli affari prima ancora che venga presa una decisione sul lancio.

L'invito è stato segnalato da CoinMarketCap su X:

LATEST: 🇪🇺 The ECB has invited e-commerce merchants to join a digital euro pilot planned for H2 2027, ahead of a possible first issuance in 2029. pic.twitter.com/cDZcAQPsxB

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) September 15, 2026

Come funzionerà il progetto pilota

Durante il test, il personale della BCE e delle banche centrali nazionali agirà nei panni dei consumatori. Effettuerà trasferimenti persona a persona, acquisti online, pagamenti in negozi fisici e transazioni di mobile commerce, consentendo all'istituto di osservare come si comporta la valuta beta nell'intera gamma di tipi di pagamento che è destinata a servire.

La BCE lavora al progetto con le 19 banche centrali nazionali dell'area dell'euro. A ha inoltre selezionato 36 banche e fornitori di servizi di pagamento per il programma di test, tra cui Deutsche Bank, Revolut, BNP Paribas, CaixaBank e ING. L'inclusione dei commercianti estende il test oltre l'infrastruttura di banche e fornitori di pagamenti fino al punto vendita, dove la valuta passerebbe effettivamente di mano.

L'accettazione dei commercianti è la sfida commerciale

Ottenere la partecipazione dei commercianti è considerato una sfida pratica tanto quanto tecnica. Gli analisti sostengono che la valuta funzionerà solo se un numero sufficiente di imprese la accetterà, altrimenti i consumatori non avrebbero dove spenderla. È il classico problema del mercato a due lati, noto dai precedenti lanci di sistemi di pagamento: i consumatori hanno poco motivo di detenere una valuta che i commercianti non accettano, e i commercianti hanno poco motivo di integrarne una che pochi clienti possiedono.

Isadora Arredondo, vicepresidente per la politica globale di Hedera, ha dichiarato che la sfida più difficile è far funzionare il progetto sul piano commerciale. Come ha raccontato a CoinDesk, i commercianti potrebbero aver bisogno di incentivi economici per partecipare in numero sufficiente. Un'opzione sul tavolo è la riduzione delle commissioni di elaborazione dei pagamenti per i commercianti che accettano transazioni in euro digitale, una misura che potrebbe rivelarsi necessaria per favorire un'adozione su larga scala. Senza un'accettazione adeguata da parte dei commercianti, i consumatori potrebbero incontrare attriti nel tentativo di spendere la valuta.

La BCE ha inoltre lavorato per abbassare le barriere tecniche all'ingresso. Ad aprile ha firmato accordi sugli standard con la European Cards Payment Cooperation, nexo standards e il Berlin Group, affinché i pagamenti in euro digitale possano girare sull'infrastruttura di pagamento europea esistente.

Restano ostacoli legislativi prima dell'obiettivo del 2029

L'euro digitale definitivo non è ancora approvato. L'emissione richiede l'approvazione di una normativa UE e una decisione separata del Consiglio Direttivo della BCE.

La Commissione per gli affari economici e monetari del Parlamento europeo ha approvato la propria posizione sul pacchetto sull'euro digitale a giugno, ma il lavoro legislativo non è concluso. Se la normativa passerà, la BCE punta a essere operativa entro il 2029. Il progetto pilota è concepito per fornire alla BCE dati reali a supporto di quella decisione. La sequenza dei tempi crea un calendario da seguire: un pilota che si svolga dalla seconda metà del 2027 al 2028 produrrebbe risultati prima dell'obiettivo di operatività della BCE nel 2029, ma solo se la normativa UE verrà approvata prima.

Le stablecoin fanno da sfondo all'iniziativa

I funzionari della BCE hanno indicato l'ascesa delle stablecoin ancorate al dollaro come una delle ragioni per procedere. La membra del Comitato esecutivo della BCE Isabel Schnabel ha osservato a giugno che il mercato globale delle stablecoin si avvicinava a 300 miliardi di dollari, con USDT di Tether e USDC di Circle a rappresentare circa il 90% di quel mercato.

Le stablecoin denominate in euro sono cresciute, ma restano marginal per confronto. I dati di luglio mostravano che otto stablecoin in euro conformi a MiCA detenevano una capitalizzazione di mercato complessiva di 673,9 milioni di dollari, in aumento del 128% su base annua, ma comunque inferiore all'1% del mercato totale delle stablecoin.

La presidente della BCE Christine Lagarde ha sostenuto che le stablecoin private rappresentano rischi per la politica monetaria europea e che una soluzione guidata dalle banche centrali sia la strada migliore da seguire.