Il 26 agosto, il Dipartimento del Commercio statunitense ha pubblicato i dati di luglio relativi all'indice dei consumi personali (PCE). Il PCE al netto dei prodotti volatili, che esclude i prezzi volatili di alimenti ed energia e rappresenta il principale indicatore di inflazione di fondo per la Federal Reserve, è aumentato dello 0,2% su base mensile e del 3,3% su base annua, in linea con le previsioni del mercato. Ellen Zentner, Chief Economic Strategist di Morgan Stanley Wealth Management, ha osservato che la modesta sorpresa al rialzo dell'inflazione non è stata abbastanza significativa da alterare l'equilibrio delle aspettative in vista della riunione di settembre della Federal Reserve.

In precedenza, il 19 agosto, i verbali della riunione di luglio della Fed avevano rivelato che i policy maker rimanevano aperti a ulteriori aumenti dei tassi qualora le pressioni inflazionistiche fossero persistite, con tre membri del comitato già esprimenti voto favorevole a un rialzo. La banca centrale ha aumentato i tassi in modo aggressivo da marzo 2022 per riportare l'inflazione verso l'obiettivo del 2%, e il PCE al netto dei prodotti volatili rimane ben al di sopra di tale livello. In questo contesto, i rendimenti dei Treasury continuano a quotare vicino ai massimi pluriennali, mantenendo le aspettative sui tassi orientate verso la possibilità di un ulteriore restrizione monetaria.

Analisi tecnica del Dow Jones

Il grafico a quattro ore del Dow Jones (WS30m su FXOpen) mostra un downtrend di breve periodo, con i prezzi in calo costante da un picco locale intorno a 54.700 e la formazione di una trendline discendente nel processo.

Il 25 agosto, l'indice è andato oltre la trendline e ha successivamente formato l'attuale profilo di mercato. L'indice si muove ora tra il Point of Control (POC) a 53.490 e il limite superiore del profilo a 53.700.

Se il breakout si trasforma in un rialzo sostenuto, il prossimo livello significativo da monitorare è l'area di resistenza rossa intorno a 53.900.

Al contrario, se il breakout di tendenza si rivela falso e il ribasso riprende, il prezzo dovrebbe prima attraversare il POC a 53.490 e poi rompere al ribasso il limite inferiore del profilo a 53.320. Solo dopo il superamento di quest'area il percorso verso il livello di supporto verde intorno a 53.150 risulterebbe più aperto.

L'indicatore RSI + medie mobili mostra attualmente valori di 52, 55 e 51. L'oscillatore e entrambe le medie mobili restano nella zona neutra, anche se le medie mobili continuano a emettere un segnale rialzista.

Punti chiave

Il tentativo di rottura al rialzo della trendline discendente avviene all'interno di un'area densa del profilo di mercato, senza fornire una conferma chiara di un movimento sostenuto in una direzione o nell'altra.

La prossima mossa dell'indice potrebbe dipendere dal fatto che l'attuale divergenza nelle aspettative sulla decisione di settembre della Fed persista, oppure che i prossimi dati economici in arrivo — come i report su occupazione e inflazione previsti prima della riunione — spostino l'equilibrio in modo deciso in una direzione.