L’attività dei Bitcoin dormienti è diminuita nel secondo trimestre al livello più basso dal terzo trimestre del 2022, secondo i dati condivisi su X da Alex Thorn, responsabile della ricerca a livello aziendale di Galaxy Digital.

I movimenti di Bitcoin rimasti inattivi a lungo sono seguiti con attenzione perché la riattivazione di vecchie monete ha storicamente coinciso con prese di profitto da parte di alcuni dei detentori di Bitcoin di più lungo periodo. Un calo di questa attività può indicare che i wallet più vecchi stanno movimentando meno monete dopo una fase di distribuzione, anche se i trasferimenti onchain non dimostrano di per sé che sia avvenuta una vendita.

I risvegli di Bitcoin dormienti rallentano dopo due anni di vendite

Il movimento di monete dormienti si riferisce a Bitcoin che rimangono fermi per anni e poi vengono trasferiti di nuovo. Gli analisti monitorano questa attività perché le monete detenute per lunghi periodi si sono spesso mosse in fasi in cui i detentori vendono. Al contrario, wallet più silenziosi suggeriscono che i detentori di lungo periodo stiano mantenendo ferme le loro monete.

Thorn ha descritto il recente andamento come “OGs taking profit,” confrontandolo con il mercato rialzista di Bitcoin del 2017. Secondo la sua lettura, molti veterani di Bitcoin che intendevano vendere durante la forza osservata nel 2024 e nel 2025 lo hanno già fatto, riducendo una fonte di pressione di vendita locale.

La metrica nota come coin days destroyed mostra una tendenza simile. L’indicatore pondera la spesa in Bitcoin in base al tempo in cui le monete erano rimaste inattive prima di muoversi, ed è anch’esso diminuito nel secondo trimestre. Poiché l’indicatore attribuisce un peso maggiore alle monete più vecchie, un calo può mostrare che l’offerta molto datata contribuisce meno all’attuale attività di trasferimento rispetto alle fasi precedenti del ciclo.

A metà luglio, Thorn ha definito il precedente periodo di due anni “a great distribution.” Ha scritto che nel 2024 e nel 2025 si è mosso onchain tanto Bitcoin a lungo dormiente quanto durante l’intero rally del 2017, senza che alcun periodo intermedio si avvicinasse a quei livelli. Ha inoltre stimato che il ritmo delle riattivazioni di monete dormienti nel 2026 sarà inferiore alla metà del livello dello scorso anno.

I grafici di Galaxy, che risalgono al 2016, mostrano un ciclo ricorrente in cui le monete più vecchie si risvegliano durante i rally, inclusi quelli del 2017, del 2021 e nuovamente nel 2024 e nel 2025. Secondo i dati citati, i detentori di monete con età compresa tra uno e 10 anni hanno movimentato grandi quantità, soprattutto per vendere. La distribuzione ha raggiunto il picco alla fine del 2025, quando le monete con età compresa tra uno e due anni hanno rappresentato circa 900,000 BTC movimentati in un mese. Da allora, quest’anno, quel flusso è diminuito bruscamente.

Q2 dormant coin awakening volume was the lowest since Q3 2022 and down substantially from the elevated levels of 2024 and 2025 pic.twitter.com/thrC9K6Gdx

— Alex Thorn (@intangiblecoins) July 25, 2026

Bitcoin scambia vicino a $65,000 mentre le vendite delle whale si attenuano

Il rallentamento dell’attività dei Bitcoin dormienti segue un forte calo del prezzo di Bitcoin. Il token ha raggiunto un massimo storico di oltre $126,000 nell’ottobre 2025, poi è sceso di circa il 48% fino a scambiare vicino a $65,265 a metà luglio. Al momento della stesura, Bitcoin era scambiato a $64,808.55.

Thorn ha inoltre respinto una teoria circolata online sul motivo per cui i grandi detentori avessero venduto. “We work with a lot of whales and none has mentioned quantum as a reason for selling,” ha detto. Secondo Thorn, Galaxy lavora con un ampio gruppo di investitori istituzionali e nessuno ha citato il rischio quantistico come motivo per chiudere una posizione. Ha affermato che le preoccupazioni sul calcolo quantistico scoraggiano più spesso gli acquirenti esterni che non motivare i detentori esistenti a vendere.

I grandi detentori avevano venduto in modo visibile per mesi prima del rallentamento. Il 3 luglio, Cryptopolitan ha riportato che diversi wallet whale, incluso uno appartenente al venture capitalist Tim Draper e altri contenenti riserve di società di mining, stavano spostando monete verso gli exchange. Bitcoin veniva scambiato a circa $57,950 in quel momento, un minimo da 21 mesi. Gli afflussi verso gli exchange sono comunemente monitorati perché possono precedere vendite, ma possono anche riflettere cambiamenti di custodia, movimenti di collaterale o altre attività di tesoreria.