Kalshi affronta un'altra significativa battaglia legale negli Stati Uniti, e questa volta i regolatori federali sono intervenuti direttamente a favore della piattaforma. Il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti (DOJ) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno mosso contro l'Arkansas per i suoi tentativi di limitare l'operatore di mercati di previsione, intensificando una più ampia disputa su se i mercati di previsione — piattaforme in cui gli utenti negoziano contratti legati agli esiti di eventi del mondo reale — debbano rientrare nelle normative federali sulle commodity o nelle leggi statali sul gioco d'azzardo.

Le agenzie federali citano in giudizio il Procuratore Generale dell'Arkansas

Il 12 novembre, il DOJ e la CFTC hanno presentato una causa contro il Procuratore Generale dell'Arkansas Tim Griffin. Le agenzie federali chiedono di impedire allo Stato di applicare le proprie leggi sul gioco d'azzardo contro Kalshi e altre piattaforme di mercati di previsione regolamentate a livello federale.

Il ricorso si fonda su un'argomentazione giurisdizionale. Le agenzie sostengono che il Commodity Exchange Act attribuisca alla CFTC giurisdizione esclusiva su determinati contratti finanziari negoziati su piattaforme regolamentate. Secondo i rapporti, il ricorso federale descrive i contratti di eventi di Kalshi come swap coperti dalla legislazione federale sulle commodity, sostenendo che l'Arkansas non può usare le leggi statali sul gioco d'azzardo per limitare prodotti che rientrano nella supervisione federale.

La sfida legale segue una causa precedente presentata dal Procuratore Generale Tim Griffin contro Kalshi il 4 novembre. Il ricorso federale, depositato appena otto giorni dopo l'azione dello Stato, segna una significativa escalation della disputa, contestando direttamente il tentativo di uno Stato di applicare le proprie leggi sul gioco d'azzardo a prodotti che la CFTC considera regolamentati a livello federale.

Perché l'Arkansas considera Kalshi una piattaforma di gioco d'azzardo illegale

Nel suo annuncio ufficiale del 4 novembre, l'Ufficio del Procuratore Generale dell'Arkansas ha accusato Kalshi di gestire una piattaforma di gioco d'azzardo illegale nello Stato. L'ufficio ha sostenuto che gli utenti potevano scommettere denaro su elezioni, competizioni televisive di reality, partite di football americano e altri eventi senza le licenze richieste per gli operatori di gioco d'azzardo legali.

"La legge dell'Arkansas riguarda la sostanza, non la semantica", ha dichiarato il Procuratore Generale Tim Griffin.

Lo Stato ha inoltre sostenuto che Kalshi ha violato l'Arkansas Deceptive Trade Practices Act, e chiede il risarcimento, sanzioni, tasse e provvedimenti inibitori.

La discordia ruota su come questi contratti debbano essere classificati. L'Arkansas li considera attività di gioco d'azzardo, mentre Kalshi mantiene che i suoi prodotti sono contratti finanziari regolamentati ai sensi della legge federale.

La posizione della CFTC sulla giurisdizione federale

La CFTC ha precedentemente difeso la propria autorità sui mercati di previsione nelle dispute con i governi statali. In un annuncio ufficiale del 12 maggio 2026, la Commissione ha dichiarato di aver presentato un'memo amicus alla Corte d'Appello degli Stati Uniti per il Sesto Circuito, riaffermando la propria giurisdizione esclusiva sui mercati di previsione.

"La CFTC non permetterà a governi statali troppo zelanti di minare l'autorità di lunga data dell'agenzia su questi mercati", ha dichiarato il Presidente della CFTC Michael S. Selig nell'annuncio.

La dichiarazione riguardava un caso separato coinvolgente KalshiEX LLC, ma offre uno spunto sulla posizione più ampia del regolatore nella disputa in corso sull'autorità federale e statale.

L'Arkansas non è l'unico Stato a citare in giudizio Kalshi

Anche il Procuratore Generale dello Utah Derek Brown ha presentato una causa, sostenendo che la piattaforma viola le leggi sul gioco d'azzardo dello Stato. Nel suo annuncio ufficiale, l'Ufficio del Procuratore Generale dello Utah ha esposto le proprie preoccupazioni sui contratti di eventi di Kalshi e sulla loro disponibilità per i residenti dello Stato.

La disputa ha anche attirato l'attenzione sulle differenze tra i mercati di previsione e i tradizionali bookmaker sportivi. In un articolo di opinione condiviso dal Wall Street Journal su X, Chris Christie esamina l'argomento di Kalshi secondo cui i suoi contratti sono prodotti finanziari e non semplici scommesse sportive. L'articolo affronta anche le preoccupazioni dello Utah sulla struttura di trading della piattaforma.

From @WSJopinion: "Peer-to-peer" wagering isn't gambling? Don't bet on it. Kalshi says it is different from a sportsbook. Utah says Kalshi's own trading arm acts like the house, writes @GovChristie. — The Wall Street Journal (@WSJ) November 13, 2026

Queste separate sfide legali evidenziano un disaccordo crescente su se i mercati di previsione debbano rientrare nelle normative federali sulle commodity o nelle leggi statali sul gioco d'azzardo.

I piani di espansione avanzano nonostante la pressione regolatoria

Le dispute legali arrivano mentre Kalshi esplora un'ulteriore espansione commerciale. Il 12 novembre, Reuters ha riferito che la società era in trattative per raccogliere fondi a una potenziale valutazione di 65 miliardi di dollari per sviluppare una piattaforma di trading di compute futures.

L'espansione proposta potrebbe portare Kalshi oltre i contratti di eventi, verso mercati legati alle risorse di calcolo, tra cui il cloud computing e la capacità GPU. Tuttavia, le sue crescenti sfide regolatorie potrebbero creare incertezza mentre la società esplora nuove opportunità commerciali.

L'esito della disputa con l'Arkansas potrebbe influenzare l'approccio di altri Stati alle piattaforme di mercati di previsione. Per ora, il disaccordo tra i regolatori federali e le autorità statali resta irrisolto.

Fonte: Tron Weekly