Il Senato degli Stati Uniti ha due settimane prima di lasciare Washington per la pausa di agosto, restringendo la finestra per l’avanzamento del Digital Asset Market Clarity Act.

I senatori hanno pubblicato una nuova bozza della legge, fondendo le versioni precedentemente approvate dalle commissioni Banking e Agriculture del Senato. Il testo aggiornato affronta inoltre, per la prima volta, come potrebbe configurarsi una disposizione etica. Il disegno di legge, tuttavia, non ha ancora raggiunto un accordo finale.

Il Digital Asset Market Clarity Act apporterebbe ampie modifiche al modo in cui vengono definiti i regolatori federali e le loro giurisdizioni per i mercati crypto. Tali linee di competenza sono centrali per il settore perché determinano quali agenzie federali supervisionerebbero i diversi prodotti su asset digitali e le sedi di negoziazione. La principale questione irrisolta, tuttavia, non riguarda questi confini regolamentari. Le trattative restano invece concentrate sul linguaggio etico legato al presidente Donald Trump e alle attività commerciali connesse alle crypto.

I Democratici chiedono una disposizione etica più vincolante, che a loro dire inciderebbe su Trump e sui $1.4 billion che ha guadagnato dalle crypto lo scorso anno. Trump e i Repubblicani non vogliono che una disposizione del genere operi in quel modo.

Il linguaggio etico attualmente contenuto nel disegno di legge, concordato dalla Casa Bianca ma non dai Democratici del Senato, concederebbe sostanzialmente a Trump un anno per dismettere le partecipazioni o collocare le sue attività in un blind trust. Inoltre incaricherebbe il Department of Justice di applicare la disposizione. Le obiezioni dei Democratici includono il timore che il Department of Justice non persegua Trump mentre è in carica. Contestano inoltre il fatto che la disposizione decada con l’insediamento del prossimo presidente e impedisca alle future amministrazioni di perseguire retroattivamente Trump.

In base al testo attuale, Trump potrebbe anche continuare a beneficiare dei token esistenti che usano il suo nome. La disposizione include anche una clausola su nome, immagine e somiglianza.

I sostenitori della disposizione, tra cui la senatrice Cynthia Lummis, affermano che essa si applica a una serie di funzionari governativi e giudici federali. Il consigliere della Casa Bianca Patrick Witt, insieme a molti operatori del settore crypto, ha affermato che si tratta della disposizione etica più ampia mai accettata da un presidente degli Stati Uniti.

La posta in gioco politica è significativa anche perché il 2026 è un anno elettorale. Una cifra superiore a $1 billion offre ai Democratici un tema diretto da sollevare nelle elezioni di midterm di quest’anno, che determineranno quale partito controllerà la House of Representatives e il Senato il prossimo anno.

Lummis ha detto a CoinDesk la scorsa settimana che i negoziati sul linguaggio etico e su altre disposizioni sarebbero proseguiti nel fine settimana. I Democratici non sono gli unici legislatori a sollevare preoccupazioni sul testo attuale. Anche alcuni Repubblicani hanno espresso riserve sulla legislazione, ha riferito Punchbowl News la scorsa settimana.

Gli operatori del settore ritengono in generale che ci sia ancora tempo per far passare il disegno di legge al Senato prima della pausa di agosto. CoinDesk ha parlato con staffer del Senato di entrambi i partiti, operatori del settore crypto e altre persone coinvolte nel processo, e quasi tutti hanno indicato di volere l’approvazione del disegno di legge.

Ci sono eccezioni. La senatrice Elizabeth Warren, la Democratica di grado più alto nella commissione Banking del Senato, ha dichiarato mercoledì in un comunicato che il disegno di legge “should be dead on arrival,” citando preoccupazioni sulla tutela degli investitori, sulla sicurezza nazionale e su altre disposizioni, oltre ai legami crypto di Trump.

Il settore crypto sta esortando i legislatori ad approvare il disegno di legge. Un argomento ricorrente online è che il Clarity Act include alcune regole di tutela degli investitori e crea un quadro per i prodotti crypto, mentre la mancata approvazione lascerebbe assenti tali protezioni per gli investitori. Il dibattito è quindi diventato sia uno scontro sulla struttura del mercato sia uno scontro sull’etica politica, con ciascuna parte che inquadra in modo diverso il costo del ritardo.

Se il Senato vuole approvare la legislazione prima dell’inizio della pausa estiva, il primo passaggio procedurale da osservare è una mozione per procedere lunedì o martedì. Tale mozione avvierebbe il processo formale. Se fosse presentata entro mercoledì, ha detto una persona che segue l’iter, il Senato avrebbe ancora tempo sufficiente per votare sul disegno di legge prima del 7 agosto, ultimo giorno della sessione estiva.

Se la mozione per procedere matura — ossia se è trascorsa un’ora nel secondo giorno successivo alla sua presentazione, secondo il Congressional Institute, un’organizzazione senza scopo di lucro — il Senato potrebbe tenere un voto di cloture. Quel voto riguarderebbe molto probabilmente l’emendamento sotto forma di sostitutivo, cioè il nuovo testo del disegno di legge. Se passasse, in seguito potrebbe tenersi un ulteriore voto di cloture sull’approvazione finale della legislazione.

“Recess deadlines are powerful tools,” ha detto a CoinDesk Kristin Smith, presidente del Solana Policy Institute.

Due fonti del settore hanno detto a CoinDesk che, in termini pratici, la mozione per procedere comparirà con maggiore probabilità lunedì o martedì, con un possibile voto alla fine della prossima settimana. Se la mozione per procedere ottenesse 60 voti, ciò indicherebbe che il disegno di legge resta vivo e che i legislatori ritengono di essere vicini a risolvere le questioni aperte, ha detto una persona. Ciò non significherebbe necessariamente che anche le successive mozioni di cloture otterrebbero 60 voti, ma sarebbe comunque un passaggio importante.

I voti effettivi di cloture avranno più probabilmente luogo durante l’ultima settimana della sessione estiva, cioè la settimana del 3 agosto. Perché questa tempistica funzioni, i legislatori dovranno probabilmente raggiungere un accordo sull’etica entro giovedì 30 luglio, ha detto una persona.

L’agenda più ampia del Senato rappresenta un altro vincolo per il settore crypto. Oltre al Clarity Act, la camera deve esaminare nomine, inclusa quella di Jay Clayton, U.S. Attorney ed ex presidente della Securities and Exchange Commission, a Director of National Intelligence. I senatori devono inoltre affrontare un disegno di legge sulle sanzioni Russia/Iran e altre misure con scadenze ravvicinate. Con tempo limitato in aula prima della pausa, anche un disegno di legge con un sostegno sostanziale può essere rallentato se i senatori non riescono a risolvere le obiezioni o ad accordarsi sulla sequenza dei voti.

Per questa settimana non sono attualmente previste audizioni di commissioni o agenzie relative alla questione.