Il token DEXE — il token di governance del DeXe Protocol, una piattaforma decentralizzata di social trading e governance DAO — ha attraversato una fase di estrema volatilità dopo aver toccato il massimo storico il 12 luglio, con dati on-chain che mostrano il trasferimento di circa 798.000 token DEXE dalla piattaforma di custodia istituzionale Ceffu a Binance durante la fase di vendite. Secondo gli analisti, queste transazioni potrebbero essere collegate al market maker DWF Labs.

DEXE ha raggiunto un massimo record di $49,432 il 12 luglio, prima di iniziare a scendere il 13 luglio. Il 21 luglio, il token è crollato fino all’88% in un solo giorno, passando da $46.93 a $5,648. Nell’arco di 11 giorni, il prezzo di DEXE è sceso da $49,423 a $1.56 — una perdita complessiva del 96,8%. Al momento della stesura, il token viene scambiato a $4.08, pari a un rialzo del 95% nelle 24 ore precedenti.

Secondo l’analista on-chain Ai Yi, una parte significativa dei movimenti di fondi su larga scala è avvenuta tramite hot wallet associati a exchange di criptovalute centralizzati. Tuttavia, i trasferimenti effettuati da Ceffu si sono distinti tra le entità non riconducibili a exchange. Ceffu, precedentemente nota come Binance Custody prima del rebranding del 2023, ha inviato un totale di 797.900 DEXE a Binance in sei transazioni separate a partire dal 13 luglio. Il valore complessivo di questi trasferimenti al momento in cui sono avvenuti è stato stimato in circa $6.15 milioni, rendendo Ceffu l’unica organizzazione non appartenente a un exchange ad aver spostato verso Binance DEXE per un valore superiore a $1 milione.

Gli analisti hanno sottolineato che il sistema MirrorX di Ceffu potrebbe indicare un valore economico reale dei trasferimenti significativamente superiore a quanto suggerito dai dati on-chain. MirrorX consente agli utenti di creare su un exchange una posizione speculare con rapporto uno a uno rispetto agli asset detenuti su Ceffu, dopodiché i trasferimenti on-chain degli asset vengono regolati automaticamente — un meccanismo progettato per permettere ai partecipanti istituzionali di operare sulla liquidità degli exchange senza rinunciare in anticipo alla custodia. Se questo meccanismo fosse stato utilizzato per eseguire operazioni prima del calo del prezzo di DEXE, i 797.900 token DEXE avrebbero potuto rappresentare un valore di posizione di circa $39.44 milioni al momento dell’apertura delle posizioni.

I dati pubblicamente disponibili non indicano che il team del progetto DEXE detenga direttamente token all’interno di Ceffu. Secondo quanto riportato, la maggior parte dell’offerta di token del progetto è detenuta nella tesoreria della DAO e in smart contract bloccati collegati al team.

Falcon Finance, partner ufficiale di DEXE, supporta DEXE come collaterale sulla propria piattaforma. Ceffu è nota come una delle istituzioni di custodia da cui Falcon Finance riceve servizi di custodia degli asset. Il collegamento di Falcon Finance con DWF Labs — un market maker con sede a Dubai diventato uno dei fornitori di liquidità più attivi nel settore crypto e anch’esso indicato tra i partner di DEXE — ha rafforzato le valutazioni degli analisti secondo cui i trasferimenti potrebbero essere partiti da DWF Labs. L’episodio evidenzia come la trasparenza on-chain renda sempre più possibile tracciare movimenti di token su larga scala che coincidono con forti oscillazioni di prezzo, anche quando la custodia istituzionale e i livelli di mirror trading complicano il quadro.