I Democratici della Camera stanno discutendo una legge sulla struttura del mercato crypto che potrebbe ribilanciare la supervisione federale tra la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), secondo la giornalista Eleanor Terrett. Terrett ha riferito il 4 novembre, citando tre fonti del settore che avevano parlato con collaboratori Democratici, che la proposta potrebbe ampliare la Crypto Investor and Consumer Bill of Rights della deputata Maxine Waters, un emendamento del 2025 al CLARITY Act.

Le discussioni preliminari riguardano il prossimo Congresso e potrebbero combinare le tutele dei consumatori di Waters con disposizioni sviluppate durante precedenti negoziazioni bipartisan del Senato. I Democratici stanno valutando una supervisione più rigorosa della SEC e un mandato più ristretto per la CFTC, anche se le discussioni riportate non hanno risolto come ripartire le giurisdizioni. Terrett non ha riferito un testo legislativo preliminare né una data di presentazione confermata. Blockonomi ha riferito le discussioni.

Le tutele dei consumatori di Waters potrebbero tornare

La proposta potrebbe incorporare disposizioni Democratiche della Camera insieme a misure negoziate across party lines al Senato prima di un voto di settembre che ha bloccato l'ulteriore esame del CLARITY Act.

SCOOP: House Democrats are discussing plans to expand the Crypto Investor and Consumer Bill of Rights, @RepMaxineWaters ’ amendment to the Clarity Act in 2025, into a broader crypto “market structure” bill next Congress. The proposal would fold in Democratic Clarity Act… — Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) November 4, 2026

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Nel 2025, Waters aveva proposto tutele per i clienti riguardanti i prelievi, la custodia degli asset e la condotta degli exchange. Il suo emendamento prevedeva assistenza continua ai clienti, un'assicurazione o una copertura comparabile modellata sulla tutela degli investitori titoli, e attestazioni mensili delle riserve da parte dei revisori. Le regole proposte avrebbero inoltre richiesto che i clienti avessero accesso ai prelievi entro 24 ore.

L'emendamento chiedeva restrizioni sul trading davanti agli ordini dei clienti e accordi di custodia concepiti per proteggere gli asset dei clienti in caso di fallimento. Chiedeva inoltre finanziamenti per la SEC e la CFTC. I registri della Camera mostrano che una mozione per consentire l'esame dell'emendamento è fallita con otto voti contro quattro, impedendo che quelle tutele avanzassero tramite quell'emendamento.

Qualsiasi legge sulla struttura del mercato crypto dovrebbe essere presentata nuovamente nel prossimo Congresso. La legislazione non completata non viene trasferita tra i Congressi, anche quando i legislatori hanno già negoziato parti del suo testo. I promotori possono riutilizzare quelle disposizioni, ma il disegno di legge dovrebbe comunque attraversare il processo legislativo.

Possibili restrizioni etiche per i funzionari

Le disposizioni etiche hanno una storia legislativa separata. Waters ha presentato lo Stop TRUMP in Crypto Act a maggio 2025 insieme ai Democratici della commissione. La misura mirava ai ruoli commerciali legati alle crypto, alle attività promozionali e al trading basato su informazioni materiali non pubbliche.

Il disegno di legge precedente copriva il presidente, il vicepresidente, i membri del Congresso e i loro familiari diretti. Terrett ha riferito che ulteriori restrizioni per i funzionari federali erano probabili, senza specificarne la portata. Se la legge sulla struttura del mercato includa quelle tutele dipenderà dal suo testo finale. Le attuali discussioni non determinano quali attività o asset digitali sarebbero soggetti a nuovi requisiti.

Il voto del Senato lascia il CLARITY Act bloccato

La legislazione proposta potrebbe ampliare la supervisione della SEC limitando il ruolo della CFTC. Terrett ha riferito che i Repubblicani descrivevano l'iniziativa come un messaging bill.

Il Senato non è riuscito ad avanzare il CLARITY Act il 15 settembre. Il verbale ufficiale ha registrato 49 voti a favore della cloture e 50 contrari, meno della maggioranza di tre quinti richiesta. Il voto riguardava l'avvio dell'esame della legislazione; non costituiva un voto finale sull'approvazione.

I Democratici hanno ottenuto il controllo di entrambe le camere del Congresso nelle elezioni del 3 novembre, secondo Reuters. Le nuove maggiori麻疹 potrebbero dare ai Democratici maggiore influenza su audizioni, priorità delle commissioni e programmazione legislativa. L'approvazione di una legge sulla struttura del mercato richiederebbe comunque un accordo tra Camera e Senato, seguito dall'azione del presidente. Il presidente Donald Trump mantiene l'autorità di veto sulla legislazione, creando un ulteriore ostacolo per le proposte che mirano alle attività finanziarie dei funzionari.

Separatamente, il personale della SEC ha rivisto le linee guida sulle crypto il 2 novembre. L'aggiornamento affrontava la governance delle reti e le circostanze che potrebbero indicare un controllo centralizzato, distinguendo un sistema blockchain funzionante da uno che soddisfa i criteri pertinenti di decentralizzazione. L'agenzia ha dichiarato che le risposte riflettevano le opinioni del personale e non avevano forza giuridica. La Commissione non le ha né approvate né disapprovate, e l'aggiornamento non ha creato ulteriori obblighi.

Finché non emergerà un testo preliminare o una data di presentazione confermata, la portata di eventuali modifiche alle giurisdizioni SEC e CFTC, alle tutele dei consumatori e alle restrizioni etiche resta irrisolta.