La finanza decentralizzata (DeFi) ha registrato una ripresa nel terzo trimestre del 2026, con il valore totale bloccato (TVL) del settore in aumento del 38% fino a 95 miliardi di dollari. Il TVL — il valore degli asset depositati nei protocolli DeFi — è uno degli indicatori più utilizzati dell'attività del settore, e il suo aumento del 38% ha concluso tre mesi consecutivi di crescita. Il trimestre ha coinciso inoltre con un costante aumento delle azioni tokenizzate che migrano on-chain, nonché con la crescita degli esperimenti istituzionali nel campo degli asset digitali.

Il TVL DeFi si riprende fino a 95 miliardi di dollari

Il TVL della DeFi si attestava a 156 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2025, per poi scendere per tre trimestri consecutivi, fino a 69 miliardi di dollari a giugno 2026. L'avanzata del trimestre appena concluso non è stata guidata da un singolo mese particolarmente forte: il TVL è cresciuto del 7% a luglio, del 15% ad agosto e dell'11% a settembre. Anche dopo questa serie, il totale del settore resta ben al di sotto del livello di un anno prima — un segno che il trimestre segnala una ripresa da un forte ribasso piuttosto che un ritorno ai massimi precedenti.

Ethereum (ETH) rappresenta ancora più della metà del totale del settore, con circa 53,7 miliardi di dollari. Tra le reti in più rapida crescita del trimestre, Monad (MON) ha registrato un balzo del 183% nel TVL. Robinhood Chain, attiva solo da luglio, ha già superato 1 miliardo di dollari.

Le azioni tokenizzate raggiungono 252 milioni di dollari in DeFi

La rapida ascesa di Robinhood Chain non è l'unico segnale che le azioni stanno facendo il loro ingresso on-chain. Secondo Token Terminal, circa 252 milioni di dollari in azioni tokenizzate — rappresentazioni su blockchain di titoli azionari — sono ormai depositati nei protocolli DeFi. Tale cifra era prossima allo zero fino all'inizio del 2025, è cresciuta gradualmente nel corso dell'anno e ha accelerato bruscamente negli ultimi mesi.

Uniswap (UNI) detiene la quota maggiore, con 82,1 milioni di dollari distribuiti tra i pool v3 e v4. Kamino Lend (KMNO) si classifica secondo con 51,3 milioni, seguito da Pendle (PENDLE) con 33,8 milioni.

Va sottolineato che i detentori non si limitano a parcheggiare questi token nei wallet: li scambiano, li prestano e ottengono rendimenti su di essi, proprio come farebbero con qualsiasi altro asset crypto. Il totale è piccolo rispetto ai 95 miliardi di dollari di TVL della DeFi, ma il ritmo di accumulo dall'inizio del 2025 lo rende uno dei dati più chiari per monitorare fino a che punto le azioni tradizionali stanno migrando on-chain.

Morgan Stanley rafforza la spinta sugli asset digitali

La partecipazione istituzionale si espande di pari passo con la crescita on-chain. Morgan Stanley ha istituito un Digital Asset Lab per testare stablecoin, tokenizzazione e applicazioni DeFi all'interno della propria attività. Ad oggi, il laboratorio ha lavorato su tokenizzazione, trading elettronico, cybersecurity e machine learning. È gestito dal team di innovazione della banca, con la supervisione di personale con sede a New York, in Scozia e in India.

La domanda dei clienti è uno dei fattori chiave dell'iniziativa. In qualità di gestore di una delle più grandi attività di wealth management degli Stati Uniti, Morgan Stanley serve una clientela che, secondo il report, è sempre più propensa a desiderare Bitcoin (BTC) e altri asset digitali. All'inizio di quest'anno la banca ha inoltre iniziato a offrire trading di crypto su E*Trade.

Nel complesso, il trimestre ha visto il lancio di una propria rete da parte di un broker retail affiancato ai test di applicazioni DeFi interni di un grande gestore patrimoniale statunitense, conferendo alla ripresa del TVL sia una dimensione on-chain che istituzionale.

Riepilogo

Il TVL della DeFi è salito del 38% nel terzo trimestre del 2026 fino a 95 miliardi di dollari, con Ethereum che detiene circa 53,7 miliardi del totale. Circa 252 milioni di dollari in azioni tokenizzate sono entrati nei protocolli DeFi, guidati da Uniswap, Kamino Lend e Pendle, mentre il neonato Digital Asset Lab di Morgan Stanley sottolinea la crescente partecipazione istituzionale a stablecoin, tokenizzazione e applicazioni DeFi.