Punti chiave

• DBS e Citi hanno completato un pagamento in USD durante il fine settimana.
• I depositi tokenizzati restano denaro emesso da banche.
• Swift consente l'esecuzione dei pagamenti al di fuori degli orari bancari.
• Il regolamento finale avviene ancora sui circuiti bancari consolidati.
• Il prossimo test riguarda l'uso aziendale ricorrente.

Il pagamento ha risolto un problema di orari di esercizio, non un problema valutario

La filiale newyorkese di DBS e Citi ha completato il 5 settembre un pagamento transfrontaliero in USD tra Singapore e gli Stati Uniti. Secondo DBS, la transazione ha utilizzato depositi tokenizzati ed è stata completata in pochi minuti, mentre i trasferimenti transfrontalieri convenzionali possono richiedere fino a due giorni lavorativi quando fusi orari e chiusure del fine settimana interrompono il processo.

Rachel Chew, Managing Director e Responsabile degli Asset Digitali di DBS, ha dichiarato: "il denaro tokenizzato sta passando dalla sperimentazione all'adozione nel mondo reale".

Il dettaglio significativo è che il pagamento è stato completato durante un fine settimana. Le aziende possono inviare istruzioni di pagamento al di fuori dell'orario lavorativo, ma le banche potrebbero non eseguirle o regolarle finché le finestre di pagamento pertinenti non riaprono. Il trasferimento DBS–Citi ha testato se tale ritardo potesse essere ridotto per un pagamento regolamentato in USD tra due centri bancari.

Il test ha coinvolto depositi emessi da banche, non una stablecoin in circolazione pubblica. È stato progettato per rendere il denaro bancario commerciale esistente più utilizzabile al di fuori dell'orario che ha tradizionalmente governato il banking transfrontaliero.

Cosa cambia con il registro di Swift

I depositi tokenizzati sono rappresentazioni digitali di denaro già detenuto presso una banca. Il titolare conserva un credito nei confronti della banca emittente, che rimane responsabile dei controlli di conformità, dei controlli sui conti e del bilancio sottostante.

Questo si differenzia da una stablecoin, che di solito è emessa da un'entità separata e progettata per circolare su reti blockchain pubbliche. Il modello di Swift mantiene il pagamento all'interno dei rapporti bancari, utilizzando un registro digitale condiviso per coordinare i movimenti tra le istituzioni partecipanti.

Il registro di Swift modifica l'esecuzione dei pagamenti, mentre il regolamento finale rimane sui circuiti consolidati di regolamento lordo in tempo reale e di corrispondenza bancaria. Questo design è importante perché la rete di messaggistica di Swift collega migliaia di istituzioni finanziarie in tutto il mondo, quindi un registro condiviso interoperabile con i circuiti esistenti potrebbe raggiungere molte più coppie di banche rispetto al sistema privato di una singola istituzione.

Cosa è cambiato nel pagamento DBS–Citi

Disponibile nel fine settimana — Le banche hanno eseguito un pagamento transfrontaliero in USD al di fuori della consueta sovrapposizione tra gli orari bancari di Singapore e degli Stati Uniti.

Depositi emessi da banche — La transazione ha utilizzato depositi emessi dalle banche partecipanti anziché un token pubblico.

I circuiti di regolamento esistenti restano — Il registro coordina l'esecuzione, mentre il regolamento finale continua attraverso i sistemi bancari consolidati.

Swift ha annunciato a luglio che 17 banche in sei continenti si stavano preparando a utilizzare il registro per pagamenti con depositi tokenizzati. Il pagamento DBS–Citi aggiunge un esempio del fine settimana Singapore–Stati Uniti alle prime transazioni live sul registro di Swift, dopo le precedenti transazioni di Citi con First Abu Dhabi Bank e OCBC. Il lancio iniziale del registro di Swift delineava l'ambizione più ampia.

Perché può interessare ai tesoreri aziendali

Un'azienda con attività a Singapore e negli Stati Uniti potrebbe dover finanziare una controllata, pagare un fornitore o ribilanciare la liquidità in dollari dopo la chiusura di un mercato. Nel processo convenzionale, il denaro può rimanere bloccato in un'entità mentre un'altra attende la prossima finestra bancaria. Un sistema di depositi tokenizzati 24/7 potrebbe consentire all'azienda di muovere prima lo stesso denaro bancario, con una visione più chiara della cassa disponibile a livello di gruppo.

Il valore sta nel ridurre il ritardo creato da fine settimana, fusi orari e scadenze di pagamento. Un accesso più rapido ai fondi può anche aiutare i team di tesoreria a rispondere alle mutevoli condizioni di mercato o alle esigenze di cambio valute, anche se non elimina il rischio di cambio.

Swift mira a collegare i depositi tokenizzati tra banche

Diverse banche gestiscono già servizi di depositi tokenizzati all'interno delle proprie reti. HSBC ha ampliato il proprio Tokenised Deposit Service a Hong Kong, Singapore, Lussemburgo, Regno Unito e Stati Uniti, consentendo ai clienti partecipanti di muovere fondi 24 ore su 24 all'interno dell'infrastruttura di HSBC.

HSBC dimostra che i depositi tokenizzati possono funzionare all'interno di un solo gruppo bancario; Swift sta testando se il modello possa funzionare tra gruppi bancari diversi. È questa la distinzione che potrebbe rendere il registro utile per le aziende i cui controparti non operano tutte presso la stessa istituzione.

Prima del trasferimento DBS, Citi aveva già elaborato transazioni live in USD sul registro di Swift con First Abu Dhabi Bank e OCBC. Nell'annuncio del 2 settembre, Citi ha descritto il progetto come una proof of concept controllata in corso da luglio a dicembre 2026. Ha inoltre dichiarato che il servizio 24/7 USD Clearing raggiunge oltre 300 clienti banche, mentre Citi Token Services ha elaborato circa 1 miliardo di dollari in transazioni.

Il progetto pilota di Swift sta testando se i servizi di depositi tokenizzati possano andare oltre la rete di una singola banca. L'espansione di HSBC, l'annuncio del pilota live di Citi e il piano di luglio di Swift mostrano come sta prendendo forma questa transizione.

Dove si collocano i depositi tokenizzati rispetto alle stablecoin

Le stablecoin pubbliche offrono già trasferimenti in dollari 24/7 su reti blockchain, in particolare nei mercati crypto e nella finanza onchain. I depositi tokenizzati rispondono a un'esigenza istituzionale diversa: possono offrire disponibilità continua e programmabilità mantenendo i fondi aziendali all'interno di rapporti bancari esistenti e quadri di conformità.

Ciò può attrarre istituzioni che privilegiano i controlli sulle controparti, la chiarezza giuridica e l'integrazione con i sistemi di tesoreria consolidati. Le stablecoin pubbliche restano più adatte ai mercati crypto aperti, alla liquidità onchain e alle applicazioni che devono interagire su reti pubbliche.

Per le banche, la questione commerciale è se possano offrire ai clienti aziendali lo stesso accesso sempre attivo che i circuiti delle stablecoin forniscono in altri mercati. La battaglia per il dollaro onchain si combatte sempre più attraverso le infrastrutture di tesoreria piuttosto che solo attraverso il trading di criptovalute.

Il pilota deve ancora dimostrare affidabilità quotidiana

Il pagamento nel fine settimana dimostra che il modello può funzionare. Non dimostra che possa già operare ai volumi, tra le valute e attraverso le eccezioni operative dei pagamenti aziendali globali.

Il registro di Swift deve ancora mostrare come gestisce errori di pagamento, screening delle sanzioni, liquidità in valuta estera, riconciliazione e regolamento finale quando i mercati sono chiusi. Le banche partecipanti dovranno inoltre rendere il servizio disponibile ai clienti a condizioni paragonabili.

La tokenizzazione sta trasformando il banking tradizionale, ma non elimina le regole giuridiche e operative che rendono attendibile il denaro bancario. Un token può muoversi istantaneamente, mentre un pagamento transfrontaliero deve comunque essere esigibile, conforme e recuperabile in caso di problemi. La più ampia trasformazione bancaria dipende dalla soluzione di entrambe le parti del problema.

Cosa dimostra davvero il pagamento nel fine settimana

Il prossimo test è se le banche partecipanti possano gestire pagamenti aziendali ricorrenti tra valute e fusi orari, anziché un singolo trasferimento nel fine settimana. Ciò richiederà che il registro funzioni in modo affidabile insieme ai controlli di conformità, ai processi in valuta estera e ai sistemi consolidati utilizzati per il regolamento finale. Un'adozione più ampia dipenderà dal fatto che le aziende vedano un beneficio pratico nel suo utilizzo per pagamenti di tesoreria ordinari.

Questo articolo ha solo scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria.

Fonte: Coindoo