Datavault AI (NASDAQ: DVLT) ha perso quasi metà del proprio valore di mercato martedì, dopo aver rivelato di non essere riuscita a prelevare i Bitcoin che detiene sull'exchange Biconomy da circa quattro mesi. Accanto al tentativo fallito di recupero, l'azienda ha avvertito che i bilanci che risalgono a più di un anno fa non possono più essere considerati pienamente affidabili.

Perché l'azione di Datavault è crollata?

DVLT è scesa di circa il 49,6% in una sola seduta, da 0,133 dollari a una chiusura a 0,067 dollari, secondo i dati di Google Finance. I volumi di scambio sono aumentati di circa otto volte, con circa 250 milioni di azioni scambiate.

Il ribasso è stato innescato da un 8-K — il modulo di informativa che le società quotate utilizzano per segnalare eventi rilevanti — depositato presso la Securities and Exchange Commission statunitense (documentazione), che ha rivelato come una richiesta di Datavault di giugno 2026 di prelevare Bitcoin dal proprio wallet Biconomy verso un conto esterno fosse rimasta inattesa alla data della divulgazione di ottobre. Il documento non ha fornito alcuna motivazione per il prelievo, ora in sospeso da quattro mesi.

L'onda d'urto si è propagata nella comunità Bitcoin, attirando l'attenzione dello sviluppatore Bitcoin Jameson Lopp. Scrivendo su X, Lopp ha detto che Datavault "just crashed because they informed investors that they haven't been able to withdraw BTC from the exchange", pur detenendo i propri fondi lì, e ha osservato che le richieste di trasferimento erano bloccate da quattro mesi (fonte).

Per chi detiene criptovalute, la situazione illustra un principio fondamentale della custodia: le monete detenute su un exchange esistono solo come credito nei confronti della piattaforma finché non vengono prelevate su un indirizzo on-chain controllato dal detentore — la distinzione alla base del consolidato adagio del settore "not your keys, not your coins".

Datavault, Scilex e Biconomy non hanno commentato pubblicamente la notizia.

Come è entrata in gioco Scilex

A settembre 2025, Scilex Holding Company ha stipulato un accordo con Datavault per pagare 150 milioni di dollari per 15 milioni di azioni DVLT, più una warrant pre-finanziata coprente altre 263.914.094 azioni. Il prezzo è stato fissato in Bitcoin — circa 1.328,43 BTC a un prezzo spot di 112.915,52 dollari per moneta.

Il trasferimento non è mai apparso sulla blockchain pubblica di Bitcoin perché Scilex ha accreditato 1.309,04 BTC direttamente sul wallet Biconomy di Datavault. I saldi si sono semplicemente modificati all'interno dell'exchange. Secondo l'8-K, la differenza di 19,39 BTC nel trasferimento era attribuibile ad anticipi di cassa effettuati da Scilex.

Tra settembre 2025 e gennaio 2026, Datavault ha rivenduto a Scilex 491,431 di quelle monete per circa 40,5 milioni di dollari. In un accordo separato di giugno 2026, le due società hanno firmato un term sheet (8-K) con cui Scilex avrebbe acquisito 837 BTC dal wallet Biconomy per 50 milioni di dollari. Il nuovo documento SEC ora avverte che questa transazione potrebbe non concludersi mai.

Perché i bilanci devono essere riclassificati

Il comitato di revisione di Datavault ha indicato un errore contabile legato all'accordo con Scilex come motivo per cui quattro serie di bilanci — dal terzo trimestre 2025 al secondo trimestre 2026 — non possono più essere considerati attendibili.

Dopo aver esaminato la transazione, la società ha stabilito che i Bitcoin non sono mai stati qualificabili come asset digitale nei suoi libri contabili. Il documento indica che l'importo avrebbe dovuto essere registrato come credito da sottoscrizione derivante dall'emissione di azioni — una voce che riduce il patrimonio netto degli azionisti anziché gonfiare l'attivo dello stato patrimoniale.

La correzione è rilevante. Datavault prevede che le riclassificazioni riducano l'attivo totale di 8,1 milioni, 92,2 milioni, 57,1 milioni e 49,0 milioni di dollari rispettivamente al 30 settembre 2025, 31 dicembre 2025, 31 marzo 2026 e 30 giugno 2026.

Dietro i numeri si nasconde un problema di liquidità. La direzione aveva trattato quei saldi in Bitcoin come liquidità utilizzabile per mantenere le operazioni. Con le monete che non figurano più tra gli asset e la riscossione da Scilex incerta, la società ha dichiarato di stare rivedendo la propria valutazione di going concern — la verifica standard sulla capacità di un'azienda di finanziare le proprie operazioni nell'anno successivo.

Da dove venivano i Bitcoin

I Bitcoin al centro della disputa sono passati attraverso Biconomy prima ancora di arrivare a Datavault. Le stesse dichiarazioni di Scilex mostrano che ha raccolto 200 milioni di dollari in Bitcoin vendendo azioni della sua controllata Semnur Pharmaceuticals, per poi dirottare 150 milioni di quello importo verso l'acquisto di Datavault. Le segnalazioni indicano Biconomy come acquirente sul versante Semnur.

Entrambe le società avevano stretto legami con l'exchange quest'anno. Datavault ha annunciato ad aprile l'intenzione di quellificare un portafoglio di meme coin e token di asset reali su Biconomy (annuncio), e Scilex aveva pianificato di quellificare lì la propria meme coin "Dream Bowl" (comunicato stampa). Biconomy, fondata nel 2019, dichiara di servire oltre 10 milioni di utenti in più di 180 paesi.

L'episodio arriva mentre gli investitori si stanno affezionando negativamente alle società di tesoreria Bitcoin in senso più ampio. Cryptopolitan ha riferito a gennaio che circa il 40% delle prime 100 società di questo tipo veniva scambiate sotto il valore dei propri holdings in Bitcoin — un'inversione rispetto ai premi che un tempo consentivano loro di raccogliere capitale e acquistare ulteriori monete (report). Per Datavault restano aperte tre domande: se Biconomy elabori la richiesta di prelievo vecchia di quattro mesi, se l'accordo da 50 milioni di dollari con Scilex si chiuda, e come si risolva la revisionata valutazione di going concern.