Le azioni di Datavault AI sono calate del 49,55% a 0,067 dollari il 27 ottobre, dopo che la società quotata al Nasdaq ha dichiarato di non essere riuscita a prelevare i Bitcoin custoditi sull'exchange di criptovalute Biconomy da giugno, e che quattro serie di bilanci non possono più essere considerate affidabili.

La comunicazione è arrivata tramite un Form 8-K depositato presso la Securities and Exchange Commission il 26 ottobre, in cui Datavault ha dichiarato di aver richiesto a giugno il prelievo verso un conto esterno senza essere riuscita a "completare il prelievo". Il documento non spiega cosa stia bloccando l'operazione.

La società ha inoltre annunciato che riclassificherà quattro report finanziari, riducendo l'attivo dichiarato fino a 92,2 milioni di dollari, dopo aver concluso che i Bitcoin ricevuti nell'ambito di un accordo azionario da 150 milioni di dollari con Scilex Holding dovrebbero essere riclassificati come credito da sottoscrizione anziché come attivo digitale aziendale.

I Bitcoin risalgono a un accordo del 25 settembre 2025, in cui Scilex Holding, una società di farmaci antidolorifici, si è impegnata a pagare 150 milioni di dollari in Bitcoin per 15 milioni di azioni Datavault e un warrant pre-finanziato coprente altri 263,9 milioni di azioni. Un warrant pre-finanziato è un diritto di acquisto di azioni in cui quasi l'intero prezzo viene pagato in anticipo.

A 112.915,52 dollari per Bitcoin, l'accordo è arrivato a circa 1.328,43 BTC. Secondo il documento, Scilex ha accreditato 1.309,04 BTC sul conto di Datavault presso Biconomy il 26 settembre e il 25 novembre 2025, un importo che riflette una detrazione di 19,39 BTC per anticipazioni di liquidità effettuate da Scilex. Tali accrediti erano trasferimenti off-chain, il che significa che l'exchange ha modificato i saldi sui propri registri anziché spostare monete sulla blockchain di Bitcoin. Per un detentore, questa struttura implica che l'accesso alle monete dipende dai registri dell'exchange e dal suo processo di prelievo, anziché dal controllo diretto dei Bitcoin stessi.

Tra il 26 settembre 2025 e il 30 gennaio 2026, Datavault ha rivenduto 491,431 BTC a Scilex allo stesso modo, per circa 40,5 milioni di dollari in contanti.

Dopo aver esaminato la transazione, Datavault ha concluso che i Bitcoin non sono mai stati qualificabili come attivo digitale della società. Registrarà invece l'accordo come credito da sottoscrizione, ovvero una somma dovuta da un acquirente per azioni di nuova emissione, iscritta come riduzione del patrimonio netto, con i 40,5 milioni di dollari in contanti che riducono il debito di Scilex. Questa distinzione determina come l'operazione compare nei conti: le monete iscritte come attivo digitale aziendale costituiscono proprietà della società nello stato patrimoniale, mentre un credito è un diritto su ciò che la controparte deve ancora.

Le riclassificazioni dovrebbero ridurre l'attivo totale di 8,1 milioni di dollari al 30 settembre 2025; di 92,2 milioni alla fine del 2025; di 57,1 milioni al 31 marzo 2026; e di 49 milioni al 30 giugno 2026. Riguardano il report annuale 2025 più tre report trimestrali depositati tra novembre 2025 e agosto 2026, e Datavault prevede di stornare le plusvalenze e le minusvalenze su criptovalute registrate sulle monete.

Poiché Datavault aveva considerato tali saldi in Bitcoin come fonte di liquidità, il management sta rivalutando se la società possa continuare come going concern, il test contabile che verifica se un'azienda può proseguire l'attività e far fronte ai propri obblighi. Il documento indica che la riscossione degli importi dovuti da Scilex è incerta, e l'elenco dei rischi include l'affidabilità creditizia di Scilex, la dipendenza della società da un custode terzo, la conformità alla quotazione Nasdaq e potenziali contenziosi o richieste delle autorità di regolamentazione legate alla riclassificazione.

Il report trimestrale di Scilex stessa mostra che Biconomy faceva già parte dell'accordo. Scilex ha dichiarato di aver venduto 12,5 milioni di azioni della sua controllata Semnur Pharmaceuticals a Biconomy il 23 settembre 2025 per 200 milioni di dollari in Bitcoin, utilizzandone poi 150 milioni per acquistare azioni Datavault.

Il 24 giugno 2026, lo stesso mese in cui Datavault afferma di aver chiesto di prelevare i propri Bitcoin, Scilex ha firmato un term sheet vincolante per acquistare 837 BTC custoditi nel wallet Biconomy di Datavault per 50 milioni di dollari, subordinato a un accordo definitivo. Scilex ha accettato un pagamento iniziale di 30 milioni di dollari e i restanti 20 milioni in tranche trimestrali fino al 31 dicembre 2028, pagabili in contanti o titoli Scilex a sua discrezione. Gli 837 BTC, aggiunti ai 491,431 BTC già rivenduti, equivalgono ai 1.328,43 BTC dell'accordo originale.

Le azioni Datavault, chiuse a 0,06 dollari martedì dopo aver perso più della metà del loro valore, sono risalite a circa 0,085 dollari mercoledì. Il prezzo di acquisto di Scilex nell'ambito dell'accordo 2025 si è tradotto in un effettivo 0,5378 dollari per azione.

Datavault non ha precisato quando depositerà i bilanci riclassificati, e ha avvertito che i ritardi potrebbero estendersi al report trimestrale relativo al periodo chiuso il 30 settembre 2026. I punti ancora aperti nelle stesse comunicazioni della società offrono ai lettori una lista di controllo: se la richiesta di prelievo di giugno verrà risolta, se il term sheet di Scilex per gli 837 BTC avanzarà verso un accordo definitivo, quando verranno depositati i bilanci riclassificati e come il management risolverà le questioni legate al going concern, alla conformità alla quotazione Nasdaq e ai potenziali contenziosi che ha segnalato.