Con l’espansione del calcolo hyperscale, l’opposizione pubblica ai data center è diventata strettamente legata alle preoccupazioni per un aumento delle bollette. Un sondaggio YouGov condotto lo scorso anno ha rilevato che, tra 1,000 americani intervistati, oltre due terzi si aspettavano un aumento dei prezzi dell’elettricità se un data center fosse stato costruito nella loro area. All’inizio di quest’anno, Goldman Sachs ha previsto che lo sviluppo dell’infrastruttura per l’AI avrebbe aumentato i costi dell’elettricità del 6% tra il 2026 e il 2027, seguito da un ulteriore incremento del 3% entro il 2028.

Un recente working paper dell’Electric Power Research Institute, tuttavia, rende più complesso il rapporto presunto tra il boom dell’AI e le bollette elettriche delle famiglie. La ricerca ha rilevato che almeno fino al 2024, le attività dei data center erano andate in direzione opposta rispetto alle preoccupazioni dei consumatori ed erano associate a costi al dettaglio dell’elettricità più bassi. Utilizzando dati della Federal Energy Regulatory Commission (FERC) e dati sui ricavi al dettaglio della U.S. Energy Information Administration dal 2015 al 2024, i ricercatori hanno individuato una relazione causale tra la domanda dei data center e i prezzi dell’elettricità: per ogni raddoppio della capacità dei data center, i prezzi medi al dettaglio dell’elettricità sono diminuiti del 3.5%. A livello statale, il calo è stato di circa il 6%.

Gran parte di questa relazione può essere spiegata dalle economie di scala, un aspetto centrale perché le utility devono recuperare il costo delle infrastrutture di generazione, trasmissione e distribuzione attraverso le bollette dei clienti.

“I mercati dell’elettricità sono diversi da molti dei mercati con cui interagiscono,” ha detto a Fortune Asa Watten, coautore dello studio e ricercatore dell’EPRI.

A differenza dei mercati della soia o della benzina, dove i prezzi sono legati al costo di produzione, i prezzi dell’elettricità si basano sul recupero dei costi, ovvero sulla quantità di elettricità consumata. Quando i costi fissi vengono distribuiti su un numero maggiore di consumatori e su più kilowattora, l’unità standard dell’energia, il maggior volume di kilowattora ripartisce quei costi fissi in modo più ampio, riducendo i prezzi. Il maggiore utilizzo dei data center aumenta inoltre il carico, portando online più generatori, molti dei quali stanno diventando più efficienti dal punto di vista energetico.

Tuttavia, non è garantito che questo andamento continui. Se dovesse invertirsi, il cambiamento potrebbe indicare una sfida più ampia per il futuro dell’infrastruttura AI: se la rete verrà ampliata a un ritmo coerente con il consumo elettrico reale. PJM, il più grande operatore di rete elettrica degli Stati Uniti, ha previsto in un rapporto questa settimana che un aumento di 6.3 miliardi di dollari nei costi dell’elettricità per i consumatori nei prossimi tre anni possa essere attribuito soprattutto alla crescente domanda di energia dei data center. La crescita nella costruzione di data center, che dovrebbe raggiungere 7 trilioni di dollari di spesa entro il 2030, è già correlata a costi dell’energia più elevati. In Virginia, lo stato con il maggior numero di data center, i prezzi dell’elettricità residenziale sono aumentati di oltre il 13% nell’ultimo anno, secondo i dati della U.S. Energy Information Administration.

Che cosa determinerà il futuro rapporto tra data center e costi dell’elettricità?

Watten ha detto che il principale fattore determinante per i prezzi futuri dell’elettricità sarà se la rapida espansione dell’AI produrrà il livello di domanda che sviluppatori e utility si aspettano.

“If the grid builds capacity, expecting a lot of demand from data centers, and that doesn’t show up, that could be a clear story of how data centers could increase prices in the future in a way that they did not do in the past,” he said.

Si prevede che i data center comporteranno costi fissi considerevoli. Se i clienti per queste strutture non si materializzano, “then your denominator is less than you thought it would be,” ha proseguito Watten. “You’re spreading those fixed costs amongst fewer people. It’s the opposite of what we want to be doing, so that could increase prices.”

La discussione si inserisce in un dibattito più ampio sull’eventuale presenza di una bolla dell’AI e su quando una simile bolla potrebbe scoppiare. Alcuni segnali suggeriscono che gli investitori stiano diventando più scettici sul ritorno a breve termine della tecnologia. Giovedì, le azioni di Tesla e Alphabet sono scese dopo che entrambe le società hanno annunciato aumenti delle spese in conto capitale per l’AI.

In un episodio del podcast All-In questa settimana, il miliardario investitore Mark Cuban ha avvertito che “a lot of data centers…are going to be turned into pickleball courts.” Cuban ha detto che gli hyperscaler hanno ragione a supporre che l’adozione dell’AI continuerà ad aumentare, ma ha sostenuto che l’AI diventerà più economica da usare con il miglioramento dell’efficienza energetica, il che significa che tutta la capacità dei data center attualmente in costruzione potrebbe non essere necessaria.

Watten ha detto che esiste anche una lettura più ottimistica. Ha affermato di non amare speculare sul futuro dell’AI o su cosa significhi per lo sviluppo dei data center, ma ha aggiunto che, in generale, l’energia continuerà a diventare più efficiente. L’elettrificazione, inclusi più veicoli elettrici e pompe di calore elettriche, oltre alla crescita dei data center, potrebbe continuare a ridurre i costi energetici delle famiglie in un modo che non dipende da un boom dell’AI.

“This clearly efficiency-increasing thing or total budget-reducing thing could have positive spillovers to your neighbors,” ha detto Watten, “such that more electric cars means that if done well, prices are also going down—or at least not going up.”

Questa storia è stata originariamente pubblicata su Fortune.com: https://fortune.com/2026/07/26/data-centers-electricity-costs-cheaper-7billion-buildout-ai-demand/