Il valore degli investimenti in criptovalute detenuti dall’endowment da 9 miliardi di dollari del Dartmouth College è sceso di oltre 2 milioni di dollari in tre mesi, attestandosi a circa 12 milioni di dollari mentre i prezzi diminuivano nei fondi detenuti — il Bitwise Solana staking exchange-traded fund (ETF), il Grayscale Ethereum staking ETF e BlackRock's iShares Bitcoin ETF.

In una documentazione depositata giovedì presso la US Securities and Exchange Commission (SEC), i fiduciari della Ivy League university hanno riferito che l’endowment deteneva circa 12,4 milioni di dollari nei tre ETF al 30 giugno. L’endowment aveva lo stesso numero di quote di ciascun ETF rispetto al trimestre precedente, ma il valore complessivo delle posizioni è diminuito di circa il 15% rispetto ai 14,6 milioni di dollari riportati al 31 marzo. La partecipazione resta una piccola parte del fondo, pari a circa lo 0,14% dell’endowment da 9 miliardi di dollari.

I dati provengono dal Form 13F, che i gestori istituzionali devono presentare entro 45 giorni dalla fine di յուրաքանչյուր trimestre e che rende noti i long position in titoli quotati negli Stati Uniti come gli ETF. Questo significa che la visione pubblica è in ritardo rispetto al trimestre, e le dichiarazioni mostrano solo le posizioni negoziate in borsa — le posizioni dirette in token e le partecipazioni in fondi crypto privati non compaiono. Diversi endowment universitari, tra cui quelli di Harvard e Yale, avrebbero detenuto per anni un’esposizione indiretta alle criptovalute tramite venture fund, esposizione che tali documenti non catturerebbero.

Il calo di valore ha sostanzialmente seguito la discesa dei prezzi delle criptovalute collegati a ciascun ETF. Dal 31 marzo, il prezzo di Bitcoin (BTC) è sceso del 7,7% a 62.915 dollari, Solana (SOL) del 9,6% a 75,11 dollari ed Ether (ETH) del 10,8% a 1.875 dollari.

Dartmouth ha comunicato per la prima volta di aver aggiunto esposizione crypto al proprio portafoglio endowment nel 2025, diventando una delle prime università negli Stati Uniti a investire in asset digitali. Il suo ingresso nel mercato — tramite ETF anziché acquisti diretti di coin — si inserisce in una più ampia apertura dopo l’avvio, da parte dei regolatori statunitensi, dell’approvazione degli spot crypto ETF nel gennaio 2024, offrendo agli istituti un contenitore negoziato in borsa tradizionale per l’esposizione agli asset digitali. I fondi staking detenuti da Dartmouth trasferiscono agli azionisti i premi derivanti dal supporto alla sicurezza delle reti proof-of-stake. Altri atenei hanno seguito percorsi simili: Emory University ha dichiarato partecipazioni in Bitcoin ETF nei documenti regolamentari del 2024, e la University of Austin ha annunciato un’allocazione di 5 milioni di dollari in bitcoin nell’aprile 2025.

Harvard, il cui endowment ammonta a 57 miliardi di dollari, non aveva ancora reso note le partecipazioni del secondo trimestre 2026 al momento di venerdì. In precedenza, l’università aveva comunicato di aver liquidato integralmente i suoi 87 milioni di dollari in BlackRock's iShares Ethereum al 31 marzo. Il prossimo 13F di Dartmouth, relativo al trimestre fino al 30 settembre, mostrerà se ha mantenuto le posizioni in ETF dopo il calo dei prezzi.

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