Il fondatore di Binance, Changpeng Zhao, noto come CZ, ha messo in guardia contro le scommesse troppo concentrate su Bitcoin durante un AMA su Clubhouse organizzato da Binance a Bali. Le sue dichiarazioni arrivano mentre Bitcoin scambiava circa il 49% al di sotto del proprio massimo storico, secondo il rapporto ChainCheck di VanEck di metà agosto 2026.

VanEck ha riferito che Bitcoin ha chiuso a 63.549 dollari l'11 agosto, sostanzialmente invariato su base mensile, mentre la volatilità realizzata a 30 giorni è scesa al 27,2% su base annua, ben al di sotto della media di lungo periodo di circa l'80%. Questa combinazione di prezzo stabile e minore volatilità suggerisce un andamento più tranquillo rispetto alle fasi precedenti del ciclo, anche se il rapporto colloca ancora l'attività ben al di sotto dei massimi precedenti. CZ ha inoltre affermato che il tradizionale ciclo quadriennale del mercato rimane intatto, collocando il proprio avvertimento sulla concentrazione accanto a un continuo riferimento al quadro ciclico di lungo periodo.

Secondo l'account ufficiale di Binance che riporta l'AMA, CZ ha messo in guardia contro le scommesse concentrate. L'account descrive un piano di accumulo mensile (dollar-cost averaging) compreso tra l'1% e il 10% del reddito da destinare agli asset principali, senza tuttavia fornire un piano di allocazione personalizzato e dettagliato.

VanEck ha riferito che Bitcoin ha negoziato in un intervallo relativamente ristretto, tra 62.265 e 66.509 dollari, nei 30 giorni precedenti, dopo essersi stabilizzato dal minimo estivo di giugno. La società ha inoltre indicato che il volume delle negoziazioni spot nel periodo è diminuito del 27% su base mensile, collocandosi nel 10° percentile della propria storia, un contesto che può rendere la price discovery meno marcata anche quando i segnali on-chain e ciclici restano attivi.

Il ciclo quadriennale di Bitcoin, confermato dai dati di VanEck

Quanto al ciclo quadriennale, CZ ha affermato che lo schema rimane solido. Ha confrontato il mercato attuale con le condizioni di quattro anni prima, riconoscendo però che individuare il prossimo grande catalizzatore è difficile.

I dati ciclici di VanEck offrono un contesto storico a questa visione. La società conta quattro cicli precedenti di Bitcoin dal 2011 e ha dichiarato di stare attualmente valutando il quinto. Escludendo il ribasso del 2011, caratterizzato da scarsi volumi, le fasi ribassiste dal picco al minimo dei tre cicli successivi sono durate in media 12,7 mesi. VanEck ha indicato che Bitcoin stava entrando nel decimo mese del proprio drawdown dal picco di ottobre 2025.

Utilizzando la media dell'intero campione, VanEck ha affermato che la prossima fase di accumulo inizierebbe a settembre. Utilizzando la media che esclude il 2011, quel punto si colloca tra ottobre e novembre. La società ha dichiarato di preferire la presentazione dell'intervallo piuttosto che la scelta di una data anticipata, ricordando che le performance passate non garantiscono risultati futuri.

La dashboard sulla capitolazione di VanEck mostrava l'attivazione di 8 dei 12 segnali monitorati al 12 agosto. La società ha interpretato queste letture come una prova che Bitcoin si stava avvicinando a una fase di accumulo o che potrebbe esservi già entrato.

Tuttavia, la società ha anche descritto il track record storico dei rendimenti futuri come contrastante: le letture con 8-12 indicatori attivi hanno superato la baseline di Bitcoin solo sull'orizzonte di un anno, e il campione sottostante era ridotto e fortemente sovrapposto.

I possessori di lungo periodo stanno muovendo le monete

I dati on-chain di VanEck hanno mostrato che le monete detenute da più di un anno sono diminuite di circa 356.000 BTC in 30 giorni, un calo del 2,9% a 11,84 milioni di BTC. La quota dei possessori di lungo periodo sull'offerta in circolazione è scesa al 59,1%, sotto il 60% per la prima volta dopo mesi.

Il movimento ha interessato in modo diffuso le sei fasce di detenzione di lungo periodo, anche se si è concentrato nelle coorti di monete più giovani e di media età. Le detenzioni nella fascia tra uno e due anni sono calate di circa 156.000 BTC, mentre la fascia tra due e tre anni è diminuita di circa 76.000 BTC. Al contrario, le monete detenute da più di 10 anni sono scese di circa 4.000 BTC.

VanEck ha affermato che la base di lungo periodo si stava rimescolando più che collassando, poiché le monete più giovani che superano la soglia dell'anno hanno sostituito una quantità quasi pari di monete che si sono mosse. Ciononostante, il rapporto ha descritto il calo netto come il primo significativo drawdown mensile nella coorte di lungo periodo dopo mesi, indicando che i possessori di lungo periodo stavano distribuendo le proprie monete durante la fase di recupero.