Il fondatore di Binance, Changpeng Zhao, ha affermato che una via regolamentata negli Stati Uniti per Hyperliquid potrebbe giovare all'intero settore crypto, dopo che il presidente Donald Trump ha lasciato intendere che il presidente della CFTC, Michael Selig, sta lavorando a un quadro legale per la piattaforma.

Zhao ha pronunciato queste dichiarazioni al Wyoming Blockchain Symposium il 19 agosto, poco dopo che Trump aveva parlato di Hyperliquid. Trump ha detto che Selig stava lavorando a un ingresso negli Stati Uniti pienamente conforme e legale per la piattaforma, senza però annunciare un'approvazione, una licenza, una tempistica o una struttura normativa formale.

Le dichiarazioni sono arrivate mentre HYPE, il token nativo di Hyperliquid, venerdì scambiava intorno ai 76,26 dollari, circa l'1,7% sotto il proprio massimo storico di 77,55 dollari toccato il 21 agosto. Il token è salito del 36,3% negli ultimi sette giorni, sostenuto dalle crescenti attese riguardo a un possibile accesso regolamentato.

I dati di DeFiLlama mostrano che Hyperliquid ha processato circa 200 miliardi di dollari di volumi su futures perpetui negli ultimi 30 giorni, con 16,3 miliardi di dollari di volumi nelle 24 ore e 12,55 miliardi di dollari di open interest. Questa scala ha accentuato l'attenzione sulle questioni di vigilanza che accompagnerebbero qualsiasi ingresso nel mercato statunitense.

Zhao: l'accesso negli Stati Uniti potrebbe ampliare il mercato

Zhao ha affermato che Hyperliquid potrebbe rappresentare il primo passo di una trasformazione più ampia per la finanza decentralizzata se otterrà un accesso legale al mercato statunitense. Secondo Zhao, una via conforme potrebbe aprire la strada ad altre piattaforme DEX di futures perpetui e a servizi correlati, in grado di servire i trader americani sotto regole federali più chiare.

Ha aggiunto che un simile sviluppo non giovarebbe necessariamente solo a Hyperliquid. Zhao ha detto che un accesso legale più ampio potrebbe allargare la base dei trader, rendere più profonda la liquidità e migliorare l'esecuzione sia sulle borse decentralizzate sia su quelle centralizzate.

L'effetto, ha detto, potrebbe estendersi anche a Binance e ad altre piattaforme di trading globali. Una migliore liquidità negli Stati Uniti, ha sostenuto Zhao, potrebbe portare a prezzi più stretti quando i clienti acquistano o vendono crypto. Ha inquadrato la questione come un cambiamento di politica a livello di settore e non come un vantaggio per una singola piattaforma. Binance ha una propria storia con le autorità statunitensi: nel 2023 la borsa ha accettato di pagare circa 4,3 miliardi di dollari per chiudere accuse federali legate a carenze nei controlli antiriciclaggio e sulle sanzioni, una risoluzione che ha comportato anche le dimissioni di Zhao dalla carica di amministratore delegato.

Le dichiarazioni di Trump sono seguite a un incontro alla Casa Bianca con regolatori e principali esponenti del settore crypto. Il presidente ha indicato in Selig il funzionario che sta lavorando alla via conforme negli Stati Uniti per Hyperliquid, senza fornire ulteriori dettagli.

CZ on Trump's Push to Bring Hyperliquid to the U.S.: A Win for the Entire Crypto Industry Binance founder Changpeng Zhao (CZ) @cz_binance said at the Wyoming Blockchain Symposium 2026 on August 19 that President Trump had mentioned CFTC Chairman Michael Selig was working to… pic.twitter.com/lDjKE1P3MO — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 22, 2026

La CFTC regola i future e i derivati sulle materie prime, mentre il trading crypto allo spot è storicamente collocato in una zona contesa tra la CFTC e la Securities and Exchange Commission. Questa distinzione è importante per una piattaforma decentralizzata che offre contratti future perpetui, i quali non hanno una data di scadenza e consentono ai trader di esporsi ai prezzi degli asset senza detenere i token sottostanti. Negli Stati Uniti, la regolamentazione dei derivati riguarda la registrazione, la vigilanza di mercato, la leva finanziaria, le tutele dei clienti e i controlli antiriciclaggio.

Hyperliquid attualmente blocca gli utenti statunitensi attraverso la propria interfaccia ufficiale. Un ingresso regolamentato richiederebbe quindi un modello operativo pienamente definito e conforme ai requisiti federali. Né la CFTC né Hyperliquid hanno reso pubblici nel dettaglio questi termini legali.

Liquidità, vigilanza e contesto normativo

La reazione del mercato evidenzia perché la questione abbia attirato l'attenzione. HYPE ha stabilito il record di 77,55 dollari il 21 agosto, dopo che le dichiarazioni di Trump hanno alimentato le aspettative di un accesso regolamentato. In seguito il token ha scambiato intorno ai 76,26 dollari, rimanendo vicino a quel massimo.

L'attività di trading di Hyperliquid evidenzia inoltre il suo ruolo nei derivati decentralizzati. La piattaforma gestisce un libro ordini on-chain sulla propria rete Layer 1, con utenti che collegano direttamente i propri portafogli invece di aprire conti di intermediazione tradizionali. Questa struttura riduce gli intermediari, ma l'accesso al mercato statunitense richiederebbe comunque regole chiare sulla verifica dell'identità e sull'elegibilità dei clienti.

Anche il contesto normativo sta cambiando. La CFTC ha tenuto il 20 agosto la prima riunione del proprio Innovation Advisory Committee, durante la quale ha discusso la struttura del mercato crypto, l'infrastruttura blockchain, la cybersicurezza e la resilienza operativa. L'ordine del giorno comprendeva anche l'ammodernamento delle regole esistenti nel rispetto dell'integrità del mercato e della tutela dei clienti.

Queste discussioni potrebbero influenzare l'approccio dei regolatori verso una DEX di future perpetui. I funzionari dovranno determinare in che modo gli obblighi esistenti in materia di derivati si applichino al software decentralizzato, ai validatori, alle interfacce e alla governance. La questione non è del tutto nuova: la CFTC in passato ha contestato ad alcuni protocolli DeFi, tra cui Opyn e Deridex nel 2023, di aver offerto derivati con leva agli utenti statunitensi senza registrazione. Dovranno inoltre stabilire chi ne porta la responsabilità in caso di problemi nelle negoziazioni, nelle liquidazioni o nei controlli di conformità.

Se i regolatori stabiliranno una via percorribile, Hyperliquid potrebbe ottenere l'accesso a uno dei più grandi mercati dei derivati al mondo. Altre piattaforme decentralizzate potrebbero studiare lo stesso quadro, mentre le borse centralizzate potrebbero affrontare una pressione maggiore sulle commissioni e sull'esecuzione. La CFTC non ha ancora specificato se un unico percorso possa applicarsi a più piattaforme decentralizzate e l'agenzia non ha comunicato una tempistica.