I terminali di trading crypto hanno registrato una netta ripresa dell'attività dall'inizio di agosto. Mercoledì 2 settembre, i dati dell'analista onchain adam_tehc (dashboard Dune) hanno mostrato che il volume giornaliero del settore ha superato il traguardo del miliardo di dollari per la prima volta dal lancio del token Official Trump a gennaio 2025. Il dato di 1,03 miliardi di dollari colpisce perché solo due settimane prima il settore processava circa 338 milioni di dollari. Altrettanto degna di nota è la ripartizione della quota di mercato della giornata, poiché quasi nessun volume è provenuto dai front-end che hanno dominato il precedente ciclo retail.

I terminali di trading sono front-end basati su app che consentono agli utenti retail di scambiare token direttamente sulle borse decentralizzate, spesso con funzionalità come il tracciamento dei wallet e un'esecuzione rapida che li hanno resi gli strumenti predefiniti dell'ultimo ciclo memecoin. Il loro volume combinato è osservato attentamente come indicatore di dove si sta dirigendo il flusso speculativo retail in ogni momento.

Gmgn e fomo hanno catturato quasi tre quarti del volume giornaliero

Gmgn ha generato 479,74 milioni di dollari di volume nella giornata, mentre fomo ha gestito 268,20 milioni. Insieme, i due terminali hanno processato 747,94 milioni di dollari, ovvero circa il 73% dell'intero volume dei terminali durante il giorno da record.

Tutti gli altri terminali hanno registrato cifre pari solo a una frazione di tale attività. Axiom si è attestato a 95,50 milioni, basedbot a 77,76 milioni e pumpapp a 67,03 milioni. Maestro ha raggiunto 20,01 milioni, mentre terminal 14,96 milioni.

In particolare, i terminali che hanno dominato la quota di mercato durante il ciclo memecoin del 2024 e dell'inizio del 2025 sono scesi nelle classifiche. Trojan ha fatto 2,63 milioni, Photon 1,52 milioni e BonkBot 707.960 dollari. I tre combinati sono rimasti sotto i 5 milioni in una giornata in cui la categoria ha superato il miliardo — meno di mezzo punto percentuale del flusso totale.

Robinhood Chain ha rappresentato l'81% dell'intero volume dei terminali

Osservando il volume giornaliero per blockchain, diventa chiaro da dove origina la crescita. Robinhood Chain ha rappresentato 834,7 milioni del totale di mercoledì, ovvero l'81,2% del volume dei terminali. Solana è arrivata seconda con 149,4 milioni, pari al 14,5%, mentre BNB Chain ha ottenuto 33,8 milioni, ovvero il 3,3%.

Robinhood Chain è la rete layer-2 Ethereum di proprietà del broker, costruita sulla tecnologia Arbitrum e annunciata a metà 2025 nell'ambito di una spinta per portare asset tokenizzati e trading onchain alla sua base di utenti retail. Il suo arrivo ha offerto agli operatori di terminali una nuova chain su cui instradare le operazioni, e i dati suggeriscono che si siano mossi rapidamente.

Affiancando i due grafici, la sovrapposizione è evidente: i 747,94 milioni combinati di gmgn e fomo si avvicinano al totale di 834,7 milioni di Robinhood Chain. Questo indica che è il posizionamento sulla chain a fare la parte del leone, più di qualsiasi funzionalità di prodotto che questi terminali abbiano e i concorrenti no. I vincitori sono coloro che instradano le operazioni dove si trova il flusso, e in questo momento quel luogo è Robinhood Chain.

Il volume in dollari di Solana non è diminuito — è cresciuto il denominatore attorno ad esso

Il grafico della quota di mercato fa sembrare che Solana sia crollata, passando da una posizione in cui deteneva l'80% o più della categoria tra febbraio e aprile al 14,5% di mercoledì. Questa lettura è fuorviante.

I 149,4 milioni di dollari di Solana sono allineati ai livelli del periodo febbraio-giugno, quando il volume totale dei terminali si collocava tra i 50 e i 150 milioni al giorno. Il suo volume assoluto in dollari è rimasto stabile. Robinhood Chain è semplicemente arrivata aggiungendo svariate centinaia di milioni di dollari di flusso giornaliero, comprimendo la percentuale di tutti gli altri senza togliere nulla a nessuno.

Il grafico delle quote mostra il cambiamento partire da luglio, con la fascia di Robinhood Chain in espansione ad agosto, prima che il picco di mercoledì spingesse il totale oltre il miliardo.

Cosa misura questo dato

Il volume dei terminali è il flusso DEX attribuito al front-end che ha avviato la transazione. Misura dove il retail instrada gli ordini, non un conteggio di nuova attività onchain che altrimenti non sarebbe avvenuta. Una transazione che sarebbe passata da un wallet o da un aggregatore compare comunque qui se è stata inviata da un terminale.

Questo rende il dato di mercoledì una lettura della distribuzione più che della domanda. Il retail continua a fare trading — si è semplicemente spostato verso un diverso insieme di porte, e quelle porte si aprono per caso su Robinhood Chain. Se il giorno da un miliardo di dollari reggerà o si rivelerà un picco isolato emergerà dalla stessa dashboard nelle prossime settimane, così come se la quota di Robinhood Chain sul flusso dei terminali continuerà a salire o si assesterà con l'affievolirsi della novità della nuova chain.