Il confine tra le aziende crypto-native e la finanza tradizionale è sempre più difficile da tracciare. Nel giro di una sola settimana, Binance ha impegnato 100 milioni di dollari nell'emittente di stablecoin Circle, le sei maggiori banche canadesi hanno avviato un'esplorazione congiunta dei depositi tokenizzati e il New York Stock Exchange si è mosso per portare azioni ed ETF statunitensi onchain attraverso una partnership con Blockchain.com.

Le aziende crypto cercano un ruolo più ampio nei pagamenti e nei mercati degli asset tradizionali, mentre banche e borse stanno trasferendo quei mercati su rotaie blockchain senza rinunciare alla loro posizione centrale nel sistema finanziario. Presi insieme, gli sviluppi della settimana mostrano come le stablecoin e gli asset tokenizzati abbiano spinto i due schieramenti su un territorio sovrapposto, con ciascuna parte in competizione per definire come denaro e asset si muovono.

Binance rafforsa i legami con Circle con un investimento di 100 milioni di dollari

Binance ha rafforzato il suo rapporto con Circle attraverso un investimento di 100 milioni di dollari nell'emittente di USDC, accompagnato da un accordo commerciale quinquennale per espandere l'adozione di USDC sull'exchange. USDC, una stablecoin ancorata al dollaro statunitense, è al centro sia della partecipazione azionaria che dell'accordo commerciale.

Un deposito presentato martedì alla Securities and Exchange Commission statunitense mostra che Circle ha emesso a Binance 1.237.011 azioni ordinarie Classe A a 80,84 dollari ciascuna in un collocamento privato — una vendita di azioni direttamente a un investitore selezionato anziché sul mercato aperto — completato il 17 settembre. Il prezzo di acquisto era inferiore al valore di mercato di Circle prima della chiusura dell'accordo, e le azioni CRCL sono salite dopo l'annuncio.

L'acquisto azionario si affianca a un più ampio assetto commerciale centrato su USDC. Secondo l'accordo, Circle pagherà a Binance un incentivo mensile basato sulla quantità di USDC detenuta attraverso l'infrastruttura Modular Smart Contract Wallet dell'exchange — una struttura che lega i pagamenti di Circle alla quantità di USDC detenuta tramite la piattaforma.

Binance è vincolata a non vendere, trasferire, dare in pegno o altrimenti disporre delle azioni Circle per un periodo fino a due anni, sebbene il lock-up possa terminare anticipatamente ai sensi di determinate clausole risolutive. L'exchange conserva i diritti di voto sulle azioni per tutto il periodo di vincolo.

Le sei maggiori banche canadesi sperimentano i depositi tokenizzati

Le sei maggiori banche del Canada stanno esplorando congiuntamente i depositi tokenizzati in dollari canadesi, una proposta di nuova infrastruttura di pagamento che consentirebbe alle rappresentazioni digitali dei depositi bancari di spostarsi tra istituzioni finanziarie. L'iniziativa riunisce Bank of Montreal, CIBC, National Bank of Canada, Royal Bank of Canada, Scotiabank e TD Bank Group.

La prima fase si concentrerà sui trasferimenti tra le banche partecipanti, con il sistema potenzialmente collegato ad altre reti di asset digitali in una fase successiva.

Il progetto fa seguito a un chiarimento del 10 settembre da parte dell'Office of the Superintendent of Financial Institutions del Canada, secondo cui i depositi tokenizzati sono "non giuridicamente distinti dai depositi tradizionali", il che significa che l'uso della blockchain o di altre tecnologie non modifica il loro trattamento legale di base.

A differenza delle stablecoin supportate da valuta fiat, i depositi tokenizzati restano passività delle banche che li emettono. Le banche partecipanti affermano che il modello potrebbe consentire pagamenti più rapidi e programmabili, e altre istituzioni di deposit potrebbero aderire in futuro.

Questa distinzione assume particolare rilevanza mentre il Canada sviluppa le proprie regole sulle stablecoin. Il quadro normativo del paese si applica agli emittenti non istituzionali finanziari, mentre le banche regolamentate e le cooperative di credito ne restano fuori.

I pagamenti in stablecoin crescono mentre il mercato crypto si contrae

I flussi transfrontalieri di stablecoin sono aumentati di quasi il 78%, raggiungendo i 220,3 miliardi di dollari nell'anno fino a giugno, anche se il mercato crypto complessivo ha perso più di un terzo del proprio valore. Secondo Chainalysis, i flussi transfrontalieri di stablecoin sono cresciuti del 77,5%, mentre la capitalizzazione di mercato crypto totale è scesa del 37% a 2,1 trilioni di dollari.

La società di analisi ha individuato 4.708 nuovi corridoi transfrontalieri che movimentano 2,64 miliardi di dollari, sebbene i corridoi più grandi rappresentino ancora il 96,1% del valore totale. Chainalysis ha osservato che gran parte della crescita proviene da trasferimenti di circa 3.000 dollari in media — uno schema più coerente con commercio, rimesse e risparmio che con attività speculativa.

L'economista di Tether Philip Gradwell ha descritto l'attività come avente un "ritmo costante" tipico dell'uso commerciale, mentre il CEO di StraitsX Tianwei Liu ha indicato la domanda di accesso al dollaro, protezione dall'inflazione e modi per aggirare i controlli sui capitali fuori dall'Asia.

L'ondata di adozione è coincisa con una maggiore chiarezza normativa. Gli Stati Uniti hanno approvato il GENIUS Act a luglio 2025, stabilendo un quadro federale per gli emittenti di stablecoin di pagamento, mentre il framework MiCA dell'Unione europea e il regime di licenze di Hong Kong hanno sottoposto le stablecoin a una supervisione più formale.

NYSE e Blockchain.com pianificano azioni statunitensi tokenizzate

Blockchain.com e il New York Stock Exchange stanno collaborando per portare azioni statunitensi tokenizzate ed ETF agli utenti crypto attraverso un planned alternative trading system. Le società hanno firmato un memorandum d'intesa che copre il nuovo ATS digitale, ancora soggetto ad approvazione regolamentare. Gli alternative trading system sono piattaforme regolamentate dalla SEC che abbinano acquirenti e venditori al di fuori di una borsa tradizionale.

L'accordo include anche una partnership sui dati di mercato tra Blockchain.com e ICE Data Services, il braccio dati di Intercontinental Exchange, società madre della NYSE.

Reid Noch di TD Securities descritto la partnership come un tentativo di conquistare l'attività di trading al dettaglio, in particolare mentre i mercati tokenizzati aprono la porta al trading 24 ore su 24 e nel fine settimana. Tanay Ved di Talos ha osservato che le piattaforme crypto si stanno sempre più evolvendo in piattaforme multi-asset.

Anche la domanda sta crescendo. Secondo RWA.xyz, il valore delle azioni tokenizzate ha raggiunto i 3,14 miliardi di dollari, mentre il numero di detentori è salito del 72% a 3,87 milioni.

La partnership fa seguito all'introduzione da parte della Securities and Exchange Commission statunitense di una Innovation Exemption quinquennale per determinate piattaforme di titoli tokenizzati. Secondo tale quadro, le azioni tokenizzate idonee devono rappresentare azioni reali dotate degli stessi diritti economici e di governance delle controparti tradizionali.

Dai tesori in stablecoin alle azioni tokenizzate, l'ultima serie di annunci sottolinea un mercato in cui gli strumenti della crypto e le istituzioni della finanza tradizionale convergono sulle stesse infrastrutture finanziarie.

Fonte: Cointelegraph