Morning Minute è una newsletter quotidiana scritta da Tyler Warner. Le analisi e le opinioni espresse sono sue e non riflettono necessariamente quelle di Decrypt.

Le principali criptovalute si sono riprese in vista del 39° anniversario del crack di borsa del 1987, con Bitcoin che resta vicino agli 82.000 dollari mentre gli altcoin e i flussi degli ETF spot mostrano tensioni molto più profonde.

Le principali notizie di oggi:

• Le principali crypto si riprendono nonostante i timori di un Lunedì Nero; BTC a 82.000 dollari
• Gli ETF su Bitcoin registrano deflussi netti per 228 milioni di dollari nella scorsa settimana; gli ETF su ETH hanno perso 320 milioni di dollari
• Circle prevede di espandersi in 40 paesi di mercati emergenti
• Papertrade guida i protocolli onchain per ricavi nella settimana con 30 milioni di dollari
• L'indice delle trenches tocca "cold" per la prima volta da aprile

Crypto si riprendono mentre incombe il Lunedì Nero

Trentanove anni fa, in questo giorno, il Dow è crollato del 22,6% in una sola seduta. Nessuno se lo aspettava, e il famigerato "Lunedì Nero" è entrato nella storia del trading.

Le crypto affrontano quell'anniversario provate ma non spezzate. Bitcoin si attesta a 82.161 dollari, giù solo dell'1,4% sulla settimana e in realtà su circa l'1% negli ultimi 30 giorni. È la buona notizia — ed è quasi l'unica.

Tutto il resto è stato colpito più duramente. Ethereum è sceso del 5,3% a 2.415 dollari. BNB ha perso il 3,3%, Solana il 6,2%, XRP il 7,2%, Dogecoin il 9,4%, Hyperliquid l'8,6% e Zcash il 13,2%. Tra le principali crypto, il calo medio escluso Bitcoin è stato del 7,5% — circa cinque volte quanto ceduto da BTC.

Più in profondità, i danni peggiorano. Starknet ha perso il 45% nella settimana, LayerZero il 24%, Pump.fun il 22%, Ethena il 20%, Fetch il 20%, Midnight il 19%, Canton il 18%, Jupiter il 18%, Filecoin il 17% e Raydium il 18%. I dodici peggiori settimanali hanno mediamente subito perdite superiori al 20%, e tutto è accaduto in soli sette giorni.

Anche gli ETF hanno sanguinato. Gli ETF spot su Bitcoin hanno ceduto 228,4 milioni di dollari nella settimana, mentre gli ETF su Ethereum hanno perso 320,1 milioni, per un totale di 548,5 milioni. Per ottobre, i due complessi hanno ormai sanguinato 1,86 miliardi di dollari La situazione di Ethereum è la più fragile: 14,5 miliardi di dollari di attivi netti contro 12,9 miliardi di influssi cumulativi lasciano appena 1,6 miliardi di dollari di margine prima che l'intera linea di prodotti resulti in perdita su base mark-to-market. I dati settimanali sui flussi, resi noti dagli emittenti dei fondi, sono diventati uno dei barometri più osservati della domanda istituzionale da quando gli ETF spot su Bitcoin hanno debuttato a gennaio 2024.

Per contesto, ciò che allora trasformò un venerdì negativo nel Lunedì Nero fu la vendita automatizzata che alimentava altra vendita automatizzata, senza interruttori automatici a interromperla. Gli azionari li hanno oggi, e il Kospi coreano ne ha attivato uno la scorsa settimana. Le crypto no. Quotano durante il weekend, durante l'apertura, durante tutto — e il mercato ha già visto come appare la cosa il 10 ottobre 2025, quando una cascata di liquidazioni ha repricato l'intero mercato in poche ore.

Secondo la valutazione di Warner, l'assetto di oggi è l'opposto di una cascata: una lenta emorragia, uscite ordinate, Bitcoin che tiene mentre la coda viene tagliata — e nel weekend, un modesto ritorno della domanda su tutta la linea. C'è una diffusa preoccupazione per un possibile "Lunedì Nero" proprio oggi, il che, molto probabilmente, significa che non accadrà. I crack non si verificano quando tutti se li aspettano e sono pronti con liquidità da schierare. Gli orsi potrebbero desiderare un Lunedì Nero, ma è molto improbabile che lo ottengano — almeno oggi. I primi punti di controllo della settimana saranno i report giornalieri sui flussi degli ETF e come il comparto degli altcoin traderà durante la seduta del lunedì.

Macro Crypto e Mercati

• Le principali crypto sono piatte sul giorno ma si stanno riprendendo dal ribasso della domenica; BTC pari a 82.400 dollari; ETH pari a 2.422 dollari; SOL +1% a 105 dollari; HYPE pari a 79 dollari; ZEC +1% a 1.146 dollari
• I principali movimenti tra gli altcoin includono RAY (+8%), ARB (+8%), VVV (+6%) e PEPE (+6%)
• Petrolio +4% a 101 dollari; Oro +0,4% a 4.200 dollari
• I futures azionari sono in verde dopo la notizia di un imminente vertice di pace Putin; DOW -0,1%, Nasdaq +1,1%
• Goldman Sachs, Wells Fargo e Morgan Stanley hanno tutti dichiarato nelle call sui risultati del terzo trimestre che la tokenizzazione — la rappresentazione di attività tradizionali come azioni, fondi o depositi come token blockchain — è un'opportunità di crescita piuttosto che una minaccia, con David Solomon che l'ha paragonata alla svolta verso il trading azionario elettronico e Wells Fargo che ha rivelato che il suo sistema di pagamenti con depositi tokenizzati è già in produzione
• Nove società, tra cui Broadcom, Verizon e UnitedHealth, si sono opposte alla negoziazione delle proprie azioni sulla venue di azioni tokenizzate OKX-ICE, un primo test dell'Innovation Exemption quinquennale della SEC
• Il PAC crypto Fairshake — il più grande dei comitati di spesa politica del settore — ha ormai speso circa 46,66 milioni di dollari per tentare di tenere Sherrod Brown fuori dal Senato, aggiungendo un acquisto mediatico da 5,2 milioni e un secondo acquisto da 1,95 milioni di dollari questo mese in Ohio
• Un giudice federale ha rifiutato di permettere alla CFTC di ritirarsi dal proprio accordo da 5 milioni di dollari con Gemini, respingendo una richiesta congiunta dell'agenzia e dell'exchange di annullare il consenso ordinato del 2025 e stabilendo che le priorità di enforcement in evoluzione e le accuse di condotta interna non bastano a sciogliere un accordo che Gemini ha firmato volontariamente tre settimane prima del processo
• Circle, l'emittente dello stablecoin USDC, prevede di espandersi in circa 40 paesi emergenti e in via di sviluppo, con il CEO Jeremy Allaire che, agli incontri di FMI e Banca Mondiale a Bangkok, ha dichiarato che la domanda organica nel Sud-est asiatico, in America Latina, in Africa e in Medio Oriente sta trascinando gli stablecoin fuori dalla fase dei primi utilizzatori
• Nove organizzazioni hanno lanciato la Quantum Alliance, un organismo di standard aperti modellato sull'IETF, l'Internet Engineering Task Force che sta dietro a molti degli standard fondamentali di internet

Tesorerie Aziendali ed ETF

• Gli ETF su Bitcoin hanno registrato 228 milioni di dollari di deflussi netti nella scorsa settimana; gli ETF su ETH hanno perso 320 milioni di dollari di deflussi netti

Meme Coin Tracker

• Le meme coin leader sono state miste; DOGE pari, SHIB pari, PEPE +5%, PENGU +1%, TRUMP -2%, SPX -4%, BONK -1%
• I leader della Robinhood chain sono scesi nel weekend; Pons -20% a 176 milioni di dollari; AI -30% a 80 milioni; Cashcat -10% a 105 milioni; Orbio +10%, Boner +13% e Torch +78% hanno guidato i movimenti principali
• Tra i principali movimenti su Solana: Dacity +150%, Weft +550% e Pierre +29x

Token, Airdrop e Protocol Tracker

• Papertrade ha guidato i ricavi dei protocolli onchain nella settimana con 30,56 milioni di dollari, seguito da Hyperliquid a 16,4 milioni e Pump.fun a 14,26 milioni
• BNB Chain ha bruciato circa 1,646 milioni di BNB per un valore di circa 1 miliardo di dollari nella sua 37ª Auto-Burn trimestrale — il meccanismo programmato della chain per rimuovere permanentemente BNB dalla circolazione — distruggendo in un solo trimestre l'1,65% dell'obiettivo finale di offerta di 100 milioni di token
• L'indice non ufficiale delle trenches — un indicatore informale del sentiment del mercato delle memecoin — ha toccato "cold" per la prima volta da aprile, dopo aver raggiunto condizioni Euphoric in agosto-settembre

Cosa succede negli NFT?

• I leader NFT sono stati misti; Punks pari a 31 ETH, BAYC +6% a 5,6 ETH, Pudgy -2% a 2,4 ETH
• Hypurr (+24%) e Checks (+15%) hanno guidato i movimenti principali