Le società del settore crypto chiedono alla Securities and Exchange Commission statunitense di accelerare il processo di revisione degli ETF e di consentire domande preliminari riservate, sollecitando l'agenzia ad accorciare i tempi di approvazione e a permettere agli emittenti di presentare privatamente i documenti iniziali prima che siano sottoposti a scrutinio pubblico.

La richiesta è emersa in lettere di commento presentate alla SEC nell'ambito del fascicolo normativo S7-2026-24, in cui più aziende hanno esortato il regolatore a snellire il percorso dei fondi negoziati in borsa basati su crypto, dalla domanda al lancio. La doppia richiesta — revisioni più rapide unite a domande preliminari riservate — è stata riportata per la prima volta da The Block.

Perché le società crypto vogliono revisioni degli ETF più rapide

Nel suo nucleo, la richiesta riguarda i tempi di revisione degli ETF anziché la più ampia politica sulle criptovalute. Revisioni più rapide significherebbero che la SEC si impegna a finestre più brevi e prevedibili tra il momento in cui un emittente presenta un prodotto e il momento in cui l'agenzia lo approva o lo respinge. Secondo le procedure attuali della SEC, le domande per prodotti negoziati in borsa attraversano in genere finestre di revisione a più stadi stabilite per legge, che possono protrarsi per mesi quando l'agenzia proroga i propri termini di deliberazione. Per un approfondimento, vedere Il presidente della CFTC: gli USA potrebbero presto legalizzare i perpetui crypto.

Gli emittenti favoriscono tempi più stringenti perché l'ambiguità comporta costi reali. Una revisione prolungata blocca il lavoro legale e di strutturazione, ritarda le entrate da commissioni e lascia ai concorrenti spazio per arrivare prima sul mercato con un prodotto comparabile. Per un approfondimento, vedere Il report Blockaid: le perdite di sicurezza crypto hanno superato 1 miliardo di dollari nel primo semestre 2026.

Questa spesa si inserisce in una più ampia corsa al lancio e all'espansione di prodotti di investimento crypto, un ambito in cui le aziende hanno già esortato la SEC a evitare restrizioni generalizzate sui nuovi ETF. Segue inoltre attriti protratti tra emittenti e regolatore, inclusi i dispute in corso di Grayscale sul futuro degli ETF crypto.

Come le domande preliminari riservate potrebbero cambiare la filiera degli ETF crypto

Una domanda preliminare riservata consente a un emittente di presentare privatamente alla SEC un documento di registrazione preliminare e di ricevere osservazioni dallo staff prima che la documentazione entri nel registro pubblico. Il meccanismo esiste già per molte registrazioni tradizionali di IPO e titoli — la SEC consente alle società di presentare bozze di dichiarazioni di registrazione per una revisione riservata dello staff, una prassi formalizzata per tutti i registranti nel 2019 dopo che il JOBS Act l'aveva inizialmente resa disponibile alle società in fase di crescita emergente.

Le aziende vogliono quel canale privato perché le osservazioni in fase iniziale sono più utili quando non vengono rese pubbliche. Le bozze riservate permetterebbero a un emittente di risolvere con lo staff problemi strutturali o di disclosure prima che i concorrenti — e il mercato — vedano i termini del prodotto.

Per la filiera degli ETF crypto, il cambiamento altererebbe il momento in cui le domande diventano visibili. Più domande potrebbero essere perfezionate in silenzio, il che significa che il pubblico vedrebbe probabilmente meno pratiche incomplete e più prodotti che arrivano già prossimi al lancio.

Le lettere di commento, presentate insieme ad altre nello stesso fascicolo S7-2026-24, presentano le due richieste come un unico pacchetto di efficienza anziché come richieste separate. Questa impostazione indica che le aziende considerano la velocità di revisione e la riservatezza delle domande come due parti dello stesso problema di processo. Resta aperta la questione se la SEC adotterà cambiamenti attraverso questo fascicolo normativo; le lettere di commento sono un apporto a un processo e l'agenzia non si è impegnata in riforme specifiche dei tempi.

Nulla di ciò indica che un'approvazione specifica sia imminente. Le pratiche sono richieste rivolte al modo in cui la SEC gestisce le domande — una questione di accesso e procedura che si applicherebbe alle future presentazioni di ETF crypto anziché costituire un verdetto su un prodotto in attesa. Questa distinzione conta in un mercato in cui l'orientamento regolatorio influenza sempre più il sentiment, una dinamica visibile quando i segnali ETF hanno fatto muovere XRP tra rischi macro più ampi.

Avvertenza: questo articolo ha scopo esclusivamente informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettuare sempre le proprie ricerche prima di prendere decisioni.