Gli exchange-traded fund (ETF) crypto — prodotti di investimento che consentono di ottenere esposizione a Bitcoin o Ethereum tramite normali conti di intermediazione — hanno registrato deflussi netti complessivi di 1,22 miliardi di dollari nel corso di una sola settimana, e nessuna delle sedute di trading della settimana si è chiusa in territorio positivo. Ogni singola giornata è terminata in rosso.

Una "seduta in verde" indica una giornata di trading in cui affluisce in un fondo più denaro di quanto ne esca, e la settimana in esame non ha prodotto nemmeno una seduta di questo tipo. Gli investitori hanno ritirato capitale ogni singolo giorno, per un risultato che rappresenta uno dei periodi di vendita più costanti visti nel mercato degli ETF crypto. I dati sui flussi netti come questi sono tra i numeri più osservati del settore, poiché mostrano se gli investitori tradizionali che operano tramite normali conti di intermediazione stanno aumentando o riducendo la propria esposizione crypto.

Gli ETF Bitcoin rappresentano 686,7 milioni dei deflussi settimanali

Gli ETF Bitcoin — fondi che detengono Bitcoin per conto degli investitori — hanno visto defluire 686,7 milioni di dollari nel corso della settimana. Questa cifra rappresenta poco più della metà del totale complessivo di 1,22 miliardi di dollari. Quando il denaro esce da un ETF, significa che gli investitori scelgono di vendere le proprie quote anziché mantenerle.

I deflussi si inseriscono in un contesto molto più ampio di flussi ETF volatili. In periodi precedenti si era visto l'estremo opposto: gli ETF Bitcoin e oro hanno complessivamente attratto 7 miliardi di dollari in cinque sedute di trading statunitensi, a riprova di quanto rapidamente il sentiment verso questi prodotti possa oscillare da un estremo all'altro. Vi sono state anche sedute singole in cui gli ETF spot Bitcoin statunitensi hanno registrato il maggior inflow giornaliero in quasi due anni, il che fa risaltare ancora di più, per confronto, un'intera settimana senza nemmeno giornata in verde.

Gli ETF Ethereum aggiungono 504,1 milioni alla perdita settimanale

Gli ETF Ethereum hanno contribuito con i restanti 504,1 milioni di dollari di deflussi. Sommati, i dati di Bitcoin ed Ethereum corrispondono all'intera perdita settimanale riportata di 1,22 miliardi di dollari. La quota di Ethereum — circa il 41% del totale — è rilevante considerando che gli ETF Ethereum sono prodotti più recenti, con una base patrimoniale complessiva inferiore rispetto ai corrispettivi prodotti su Bitcoin. Gli ETF spot Bitcoin statunitensi hanno iniziato a quotare a gennaio 2024, seguiti nel luglio successivo dagli ETF spot Ethereum, quindi i prodotti Ethereum hanno avuto meno tempo per accumulare attivi.

Il deflusso di Ethereum riflette inoltre un trend recente. Nella settimana precedente, i deflussi di 480 milioni di dollari dagli ETF Bitcoin sono coincisi con deflussi di Ethereum ai massimi di nove mesi, a suggerire che i due asset si siano mossi in sincronia quando il sentiment è diventato negativo. Per contro, gli ETF Ethereum avevano registrato 226 milioni di dollari in un'unica giornata durante un periodo più ottimista all'inizio di quest'anno.

Va notato che questi dati provengono da una singola fonte riportata e non erano stati verificati in modo indipendente da più fornitori di dati al momento della stesura.

Cosa segnala per il sentiment sugli ETF crypto una settimana tutta in rosso

Una serie ininterrotta di sedute in deflusso è insolita. La maggior parte delle settimane contiene almeno un giorno in cui gli acquirenti superano leggermente i venditori. Una settimana senza alcuna seduta in verde suggerisce una pressione di vendita sostenuta e costante, piuttosto che una giornata negativa seguita da una ripresa.

Detto questo, i flussi dei fondi non ci dicono direttamente nulla sui prezzi delle monete sottostanti. I deflussi indicano che gli investitori stanno vendendo le proprie quote ETF, ma tale pressione di vendita viene assorbita dai market maker e non sempre si traduce in modo proporzionale in cali dei prezzi spot degli attivi sottostanti.

Con i dati sui flussi netti pubblicati alla chiusura di ogni seduta di trading, i dati attesi nelle prossime sedute mostreranno direttamente se questa serie di giornate in rosso si è prolungata o interrotta.

Tuttavia, non tutti gli ETF crypto hanno visto deflussi in questo periodo. Gli ETF XRP hanno mantenuto una serie di 13 settimane di influssi, mentre i prodotti su Bitcoin, Ethereum e Solana hanno perso complessivamente 1,25 miliardi di dollari, a indicare una vendita selettiva anziché generalizzata nel panorama degli ETF crypto.

Disclaimer: Questo articolo ha finalità puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettuare sempre le proprie ricerche prima di prendere decisioni.