I prestiti garantiti da criptovalute consentono ai detentori di ottenere liquidità usando i propri asset digitali come garanzia, senza vendere e generalmente evitando nel processo un evento di plusvalenza. Con la maturazione dei mercati delle criptovalute, è emerso un ecosistema crescente di piattaforme di lending centralizzate e decentralizzate per servire i detentori che vogliono liquidità senza disinvestire, anche se il settore ha avuto un andamento misto, segnato da fallimenti di alto profilo che hanno ridefinito le aspettative dei mutuatari sul rischio di controparte.

Secondo Figure, chi valuta prodotti di prestito garantiti da criptovalute dovrebbe confrontare quattro fattori chiave: rapporto loan-to-value (LTV) massimo, tassi di interesse fissi rispetto a variabili, licenza regolamentare e condizioni di liquidazione. Il prestatore sottolinea che licenza e protezione dalla liquidazione contano più del tasso di interesse in evidenza e osserva che il prodotto è adatto solo a detentori a proprio agio con il rischio di margin call.

Come funzionano i prestiti garantiti da criptovalute

Per i detentori di criptovalute di lungo periodo che hanno bisogno di liquidità a breve termine, vendere gli asset può generare un evento imponibile e far perdere il potenziale di rialzo futuro. Un prestito garantito da criptovalute offre un’alternativa: i mutuatari impegnano criptovaluta come garanzia e ricevono contanti mantenendo la proprietà delle loro partecipazioni. Il meccanismo è simile al lending garantito da titoli nella finanza tradizionale, in cui gli investitori prendono a prestito contro portafogli azionari invece di liquidare le posizioni, una strategia da tempo usata da investitori facoltosi per accedere in modo efficiente alla liquidità.

I mutuatari impegnano asset come Bitcoin, Ethereum o Solana come garanzia e il prestatore eroga contanti. Con Figure, i mutuatari possono accedere fino al 75% del valore della loro garanzia. Poiché il prestito non è classificato come una vendita, in genere non genera un evento di plusvalenza. Figure osserva che i mutuatari dovrebbero consultare un professionista fiscale in merito alla propria situazione specifica.

Quattro fattori da confrontare

Figure identifica quattro criteri che distinguono le piattaforme di lending consolidate dalle alternative più rischiose:

Tassi fissi vs. variabili. Alcuni prestatori offrono tassi introduttivi bassi che fluttuano con le condizioni di mercato. Il prestito garantito da criptovalute di Figure prevede un tasso fisso per l’intera durata del prestito, quindi le rate mensili restano costanti indipendentemente dai movimenti del mercato. I mutuatari che hanno utilizzato prodotti a tasso variabile durante precedenti fasi ribassiste hanno talvolta affrontato aumenti inattesi delle rate, rendendo la struttura del tasso un punto di confronto critico.

Regolamentazione e licenze. I fallimenti dei prestatori CeFi del 2022, in particolare Celsius Network, BlockFi e Voyager Digital, che hanno presentato istanza di fallimento dopo aver congelato i prelievi dei clienti, hanno evidenziato la distinzione tra un "crypto lender" e un "licensed lender." Questi fallimenti hanno portato a lunghe procedure fallimentari e a perdite significative per i clienti, sottolineando l’importanza di comprendere come e dove una piattaforma sia regolamentata. Figure Lending LLC opera come prestatore autorizzato (NMLS #1717824), un profilo di rischio materialmente diverso rispetto a una piattaforma offshore non regolamentata che detiene gli asset dei clienti.

Velocità senza requisiti di credito. Figure finanzia i prestiti nello stesso giorno e non richiede un credit score. L’approvazione si basa sul valore della garanzia, non sul punteggio FICO del mutuatario. Questo modello di approvazione basato sulla garanzia rende il lending garantito da criptovalute accessibile a mutuatari che potrebbero non qualificarsi per prodotti di credito tradizionali.

Protezione al ribasso. Dato che le criptovalute sono volatili, un forte calo dei prezzi può attivare la liquidazione. Figure offre una funzione opzionale di Liquidation Protection ** (disponibile in alcuni stati) che rinvia la liquidazione basata sul prezzo per la durata del prestito, così un calo temporaneo non costringe a vendere nel momento peggiore possibile.

Il tasso conta, ma è l’ultima cosa che ti protegge quando arriva la volatilità. La licenza del prestatore e le sue condizioni di liquidazione ** sono ciò che davvero si frappone tra te e una vendita forzata. Quindi confronta tutti e quattro gli elementi: rapporto massimo loan-to-value, tasso fisso o variabile, status regolamentare e cosa accade alla tua garanzia se il mercato si muove contro di te.

I prestiti garantiti da criptovalute non sono per tutti: se una margin call ti toglierebbe il sonno, questo non è lo strumento adatto. Ma per i detentori di lungo periodo che hanno bisogno di liquidità senza vendere, un prestito a tasso fisso * e pienamente autorizzato è uno dei modi più efficienti per mettere al lavoro le proprie criptovalute mantenendone la proprietà.

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Disponibilità del prestito garantito da criptovalute (solo in alcune giurisdizioni):

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Prima di aprire un conto, i clienti devono leggere le pertinenti dichiarazioni di informativa sui rischi nella pagina Disclosures. L’accesso al sistema e l’inserimento e l’esecuzione degli ordini possono subire ritardi o non andare a buon fine a causa della volatilità e del volume di mercato, dei ritardi nelle quotazioni, di errori di sistema e software, del traffico Internet, di interruzioni e di altri fattori.

Investire in criptovalute comporta rischi significativi. Il trading di criptovalute non è disponibile a NY. Fare clic qui per le informative sui rischi relativi all’investimento e al trading in criptovalute.

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*APR massimo: 12.62% APR (l’APR include interessi più eventuali commissioni applicabili come la commissione di apertura dell’1%). I tassi di interesse disponibili per il Crypto-Backed Loan di Figure sono 8.91% (9.999% APR) al 50% di LTV o 11.50% (12.62% APR) fino al 75%. Il periodo di rimborso è di 12 mesi. Esempio rappresentativo (costo totale): ad esempio, un mutuatario riceve un Crypto Backed Loan al 50% di LTV di $10,000 per una durata di 12 mesi, con un tasso di interesse dell’8.91% e una commissione di apertura dell’1% pari a $100, per un APR del 9.999%. In questo esempio, il mutuatario riceverà $10,000 e farà 12 pagamenti mensili di $74.25. I tassi saranno più elevati per le richieste garantite da asset con un rapporto LTV più alto. Il Figure Crypto-Backed Loan ha una durata di rimborso di 12 mesi con soli interessi e consente un rapporto LTV iniziale massimo del 75%. I tassi di interesse cambiano frequentemente, quindi il tasso esatto dipenderà dalla data di richiesta e può dipendere da molti fattori, come il rapporto LTV.

** Le liquidazioni continueranno a verificarsi se il prestito va in mora. La Liquidation Protection si applica solo alle margin call e alle liquidazioni dovute a cali di prezzo, non ai pagamenti mancati, ai default o alle violazioni delle condizioni del prestito. La protezione dalla liquidazione è disponibile solo in CA, NY, FL, PA, AL, AK, GA, HI, MA, UT. Maggiori informazioni sulla protezione dalla liquidazione sono disponibili qui .

Il prestito in criptovalute è generalmente non imponibile, ma la liquidazione comporta una vendita imponibile per l’IRS. Non si tratta di consulenza fiscale; consultare un commercialista.

Approvazione a pagamento da parte di Figure Technology Solutions, Inc. Le informazioni contenute nel presente documento non sono, e non devono essere interpretate come, un’offerta di vendita o una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli. Consultare un consulente finanziario prima di prendere qualsiasi decisione.

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