Le azioni CoreWeave (CRWV) scambiano intorno a $85,43, ben al di sotto del massimo di 52 settimane di $153,20, eppure uno degli analisti più quotati che coprono la società vede valore ai livelli attuali. Amit Daryanani di Evercore ISI ha mantenuto il rating Buy sul titolo con un target di prezzo di $150, implicando circa il 76% di rialzo dai livelli attuali. Le azioni hanno scambiato in un intervallo di 52 settimane da $60,55 a $153,20.

Daryanani si colloca al #13 posto su 12.521 analisti monitorati da TipRanks, con un tasso di successo del 73% e un rendimento medio del 39,5% per rating. Il suo scenario rialzista poggia su tre pilastri: un ampio portafoglio di prodotti, un modello orientato al cliente e una struttura contrattuale che genera ricavi prevedibili. Il pilastro contrattuale ha un peso particolare: in un business costruito su pesanti spese iniziali per data center e GPU, la visibilità sui ricavi determina quanto un'azienda possa gestire comodamente il debito necessario per crescere — una tensione che i bilanci stessi di CoreWeave, dettagliati di seguito, mettono in evidenza.

Cosa Distingue CoreWeave

CoreWeave fa più che noleggiare GPU. L'azienda fornisce anche storage, networking, inference gestita e altri servizi che coprono l'intero ciclo di vita dell'AI, dall'addestramento al deployment. Daryanani prevede che questi servizi aggiuntivi genereranno oltre $500 milioni di ricavi ricorrenti annui entro la fine del 2026, con una crescita superiore al 100% all'anno.

La base clienti comprende laboratori AI, imprese, hyperscaler e clienti sovrani. CoreWeave non applica commissioni sul trasferimento dati, che possono rappresentare un costo significativo per i clienti che spostano grandi volumi di dati.

Sui contratti, la società privilegia accordi a lungo termine, che offrono maggioreibilità sulla domanda futura, catturando al contempo contratti più brevi a prezzi premium. Gli accordi recenti hanno raggiunto, secondo le segnalazioni, circa $40 milioni per megawatt — un dato che offre uno spaccato su come viene prezzata la capacità di calcolo AI.

I Numeri Dietro la Storia

L'ultimo trimestre di CoreWeave ha mostrato ricavi di $2,58 miliardi, in crescita del 112,5% su base annua. La società ha superato le stime EPS di $0,38, riportando una perdita di $1,14 per azione contro una perdita attesa di $1,52.

Tuttavia, l'azienda resta non redditizia. Presenta un margine netto negativo del 25,41% e un rapporto debito/patrimonio di 5,53, e gli analisti prevedono una perdita annua di $5,19 per azione. CoreWeave ha anche annunciato di recente un'emissione di obbligazioni convertibili da $3 miliardi, con opzione per ulteriori $500 milioni — una mossa che sottolinea i continui fabbisogni di capitale e introduce una potenziale diluizione. Questa combinazione — crescita rapida finanziata da un indebitamento consistente — è esattamente il profilo su cui gli scenari rialzista e ribassista divergono.

Acquisti Istituzionali, Vendite degli Insider

Diversi investitori istituzionali hanno aumentato le proprie posizioni nel secondo trimestre. Nykredit A/S ha avviato una partecipazione da $7,71 milioni, Virginia Retirement Systems ha aperto una nuova posizione del valore di circa $8,67 milioni, e Ameritas Advisory Services ha aumentato la propria esposizione di oltre l'860%.

L'attività degli insider punta nella direzione opposta. Il CEO Michael Intrator ha venduto 278.560 unità a fine giugno a un prezzo medio di $97,43, e il principale azionista Magnetar Financial ha venduto 307.131 unità ad agosto a $108,75, riducendo la propria posizione del 58%. In totale, gli insider hanno venduto $569 milioni di azioni negli ultimi 90 giorni. I due flussi si muovono in direzioni opposte, offrendo una visione simultanea di come agiscono, nello stesso momento, gli istituzionali con orizzonte di lungo periodo e coloro che stanno più vicino all'azienda.

Wall Street Resta Divisa

Dei 35 analisti che coprono CRWV, 21 danno un rating Buy, 10 un Hold e quattro un Sell. Il target di prezzo medio si colloca a $138,90, implicando circa il 63% di rialzo dal prezzo attuale.

Rothschild and Co. Redburn ha recentemente avviato la copertura con un rating Sell e un target di $54, citando il rischio che il calo dei prezzi delle GPU eroda l'economia di CoreWeave. Rosenblatt Securities si colloca all'estremo opposto dello spettro con un target di $250. Il divario di $196 tra il target più rialzista e il più ribassista coglie la questione aperta centrale del dibattito: se l'economia del calcolo AI regga man mano che la capacità si espande — proprio il rischio citato da Redburn.

Separatamente, CoreWeave ha attivato i sistemi rack-scale Vera Rubin di Nvidia e ha alzato la previsione di ricavi per il 2026 a un intervallo di $12,4-13,2 miliardi, dopo aver riportato $5,1 miliardi di ricavi nel 2025. I indicatori più probabili per orientare entrambe le posizioni da qui in avanti sono concreti: se i nuovi contratti continueranno a prezzarsi al livello di $40 milioni per megawatt, come l'emissione convertibile verrà in definitiva dimensionata e impiegata, se la guidance 2026 aggiornata sarà accompagnata da progressi verso la redditività, e come i sistemi Vera Rubin performeranno in produzione.

Questo articolo è basato su un servizio pubblicato originariamente su CoinCentral.