Oltre metà delle società targetate da una proposta piattaforma di trading di azioni on-chain sostenuta dall'exchange crypto OKX e da Intercontinental Exchange (ICE), la società madre della Borsa di New York, si è opposta alla tokenizzazione delle proprie azioni, evidenziando le crescenti preoccupazioni delle aziende riguardo alla nuova struttura di mercato.

Tra gli oppositori figurano grandi società come Microsoft, Alphabet, JPMorgan Chase, Goldman Sachs e Coca-Cola, che sono tra le aziende che si oppongono ai piani del progetto OKXICE di offrire versioni tokenizzate di azioni statunitensi quotate in borsa. L'opposizione si è estesa oltre questi nomi: anche Intel, IBM, Oracle, Cisco e LonQ hanno aderito alla resistenza contro la piattaforma di azioni tokenizzate, secondo una cronaca correlata.

Le azioni tokenizzate sono rappresentazioni su blockchain di azioni quotate, progettate affinché il trading e il regolamento avvengano on-chain anziché tramite i sistemi di compensazione convenzionali. La piattaforma prevede di utilizzare un'esenzione per l'innovazione della durata di cinque anni concessa dalla U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) per facilitare il trading continuo e il regolamento on-chain delle azioni tokenizzate — un meccanismo che fornisce una deroga temporanea a determinate regole standard, permettendo alle aziende di sperimentare nuovi prodotti e strutture di mercato.

Le società che hanno sollevato obiezioni hanno indicato incertezze su come la tokenizzazione potrebbe influire sui prezzi delle loro azioni, sulla liquidità e sulla volatilità. Hanno inoltre espresso preoccupazione per il fatto che gli investitori potrebbero erroneamente ritenere che esse sostengano prodotti emessi da terze parti. Poiché i prodotti azionari tokenizzati sono strutturati ed emessi dalle piattaforme anziché dalle società quotate stesse, le obiezioni collocano il consenso dell'emittente al centro del dibattito su come progrediscono le azioni statunitensi tokenizzate.

La resistenza riflette un disaccordo più ampio su come i titoli on-chain debbano integrarsi con i mercati finanziari tradizionali. Nasdaq, l'operatore di borsa, ha avvertito che il trading al di fuori delle strutture di mercato consolidate potrebbe frammentare la liquidità e indebolire la scoperta dei prezzi, mentre i sostenitori sostengono che la tokenizzazione potrebbe migliorare l'efficienza del regolamento ed espandere l'accesso alle azioni statunitensi.

Nonostante la resistenza degli emittenti aziendali, le azioni tokenizzate continuano a crescere offshore, dove le piattaforme crypto offrono agli investitori esposizione ad azioni statunitensi senza necessariamente fornire la proprietà diretta o i diritti di voto degli azionisti. Questa dinamica significa che la disputa sulla tokenizzazione domestica si svolge mentre l'esposizione basata su blockchain alle azioni quotate negli Stati Uniti continua a espandersi al di fuori delle strutture normative statunitensi.

Nel complesso, le obiezioni evidenziano una sfida centrale per il settore: il trading di azioni on-chain sta prendendo slancio, ma gli emittenti aziendali restano non convinti che i benefici superino i rischi. Le questioni irrisolte — come il quadro di esenzione della SEC tenga conto delle obiezioni degli emittenti e come il trading on-chain si concili con le strutture di mercato consolidate — delineano gli elementi da monitorare con lo sviluppo delle azioni tokenizzate.

Coperture correlate:

• Intel, IBM, Oracle, Cisco, LonQ si uniscono all'opposizione alla piattaforma di azioni tokenizzate OKX-ICE
• Perché contabilità e scoperta dei prezzi restano i maggiori ostacoli alla tokenizzazione dei mercati dei capitali
• La tokenizzazione da sola non risolverà il problema degli asset illiquidi, dicono gli esperti del settore