Le azioni di Coinbase Global (NASDAQ: COIN) sono salite del 4,30% a 179,39 dollari nella giornata, mentre le società di Wall Street hanno adeguato i propri target di prezzo sull'exchange di criptovalute in vista del prossimo rapporto trimestrale. L'operatore dell'exchange ha quotato le proprie azioni sul Nasdaq nell'aprile 2021.

Morgan Stanley ha innalzato questa settimana il proprio target di prezzo su Coinbase da 250 a 258 dollari, mantenendo un rating Equal Weight sul titolo — un segno che la banca non è pienamente convinta nonostante la cifra più alta. Citizens JMP è andata nella direzione opposta, riducendo il proprio target da 325 a 280 dollari ma confermando un rating Market Outperform, citando il lavoro ancora da svolgere man mano che Coinbase va oltre il trading di criptovalute.

I giudizi divergenti arrivano dopo un periodo difficile per i numeri di Coinbase. Nel trimestre scorso, i ricavi si sono attestati a 1,22 miliardi di dollari, al di sotto dei 1,29 miliardi attesi dagli analisti, con un calo del 18,5% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Le perdite rettificate si sono inoltre rivelate più ampie del previsto, a 1,36 dollari per azione contro una perdita attesa di 0,44 dollari.

Wall Street è divisa su Coinbase

Le opinioni sul mercato variano notevolmente in questo momento. Baird ha innalzato il proprio target da 130 a 205 dollari restando Neutral. Barclays ha alzato la propria cifra da 95 a 149 dollari mantenendo un rating Underweight. Wells Fargo ha avviato la copertura con Equal Weight e un target di 200 dollari. Goldman Sachs ha ribadito un Buy con un target di 244 dollari, e Cantor Fitzgerald detiene un rating Overweight a 212 dollari.

Il divario tra il target più basso e quello più alto — da 149 a 280 dollari — è quasi un raddoppio, una misura di quanto il consenso di Wall Street su Coinbase rimanga incerto anche dopo le revisioni di questa settimana.

Tra tutti gli analisti monitorati, Coinbase presenta un rating medio Hold con un target di prezzo di 224,29 dollari.

Diversificazione oltre il trading

Oltre il 40% dei ricavi di Coinbase proviene ormai da attività esterne al trading di criptovalute a vista. La società ha puntato su stablecoin, abbonamenti e nuovi prodotti derivati per attenuare la dipendenza dalle commissioni di trading — un mix mirato ad ammortizzare i risultati quando l'attività di trading rallenta.

I ricavi da abbonamenti e servizi hanno raggiunto 555 milioni di dollari nel trimestre scorso, di cui 292 milioni — oltre la metà — provenienti dalle stablecoin. I saldi medi di USDC sui prodotti Coinbase hanno raggi 20 miliardi di dollari.

L'exchange ha inoltre registrato una quota record del 10,3% del volume di trading di criptovalute, in aumento rispetto al 9,1% del trimestre precedente, segnando il terzo trimestre consecutivo di guadagni di quota di mercato nonostante condizioni di trading rimaste deboli. La società ha riportato un EBITDA rettificato di 207,8 milioni di dollari, il quattordicesimo trimestre consecutivo in territorio positivo. La Chief Financial Officer Alesia Haas ha dichiarato che le spese si sono attestate al di sotto della metà della guidance in ogni categoria principale.

Coinbase si è spinta anche verso nuovi prodotti negli Stati Uniti. A settembre, ha presentato la documentazione alle autorità di regolamentazione per portare ai clienti americani i futures su singole azioni, una mossa che richiederebbe l'approvazione sia della Securities and Exchange Commission (SEC) sia della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) — un'approvazione in sospeso che rappresenta uno dei prossimi punti di controllo per questa spinta sui prodotti.

Battuta d'arresto legale in Michigan

Non tutti gli sforzi di espansione sono andati lisci. Un giudice federale del Michigan ha respinto la richiesta di Coinbase di bloccare l'applicazione da parte dello stato della sua legge sulle scommesse sportive ai contratti di prediction market della società. Il giudice ha stabilito che Coinbase non aveva dimostrato di avere buone probabilità di prevalere nella sua tesi secondo cui le regole federali prevalgono sulla legge statale, lasciando il Michigan libero di applicare la norma mentre la causa sottostante rimane aperta, senza ancora una sentenza definitiva sulla controversia più ampia. Il caso è uno da seguire man mano che i prediction market si affiancano alle stablecoin e ai futures nella spinta di Coinbase a costruire ricavi oltre il trading.

Quadro tecnico

COIN è uscita da un range di consolidamento pluriannuale delimitato da un supporto di circa 163 dollari e una resistenza a 203 dollari, con il prezzo che torna a testare la zona dei 200 dollari dopo il rientro dai massimi recenti vicino a 208 dollari. La linea di tendenza ascendente dal minimo di agosto (vicino a 145 dollari) sta reggendo, e il balzo del 4,30% di oggi dalla soglia di supporto dei 160 dollari suggerisce che gli acquirenti stanno difendendo quel minimo più alto e la struttura di uptrend più ampia.

Il relative strength index (RSI) si trova vicino a 48, una lettura neutrale che lascia spazio di movimento in entrambe le direzioni senza essere in ipercomprato o ipervenduto. Il moving average convergence divergence (MACD) mostra la signal line che si incurva verso la linea dello zero dopo un recente incrocio ribassista, a significare che lo slancio si è raffreddato ma non è girato in modo decisamente negativo. Tra i livelli evidenziati nell'analisi, una chiusura sopra i 203 dollari riaprirebbe la strada verso i 220 dollari, mentre una rottura al di sotto del supporto della linea di tendenza a 163 dollari potrebbe riportare le azioni verso i 145 dollari.