Coinbase ha riportato ricavi per 1,22 miliardi di dollari nel terzo trimestre, in calo del 35% su base annua, mentre l'utile netto è salito del 66% fino a 719 milioni di dollari, secondo il report finanziario del 31 ottobre.

I risultati hanno messo fine a tre trimestri consecutivi in perdita, anche se i guadagni non realizzati su criptovalute — apprezzamenti cartacei sulle crypto detenute dalla società ma non ancora vendute — hanno determinato gran parte del profitto. L'utile netto rettificato, che esclude i guadagni non realizzati su crypto, ha raggiunto 78 milioni di dollari, un contrasto che quantifica quanto dell'utile headline si sia basato su valutazioni di bilancio guidate dal mercato.

Accanto al calo dei ricavi, la lettera agli azionisti ha evidenziato una quota di mercato nel trading crypto del 10,7%, attivi sulla piattaforma pari al 12,5% della capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute, ricavi dai mercati delle previsioni superiori a 200 milioni di dollari su base annualizzata e ricavi da abbonamenti e servizi pari al 49% dei ricavi netti.

La quota di mercato nel trading estende i guadagni

L'utile per azione si è attestato a 2,51 dollari, mentre l'EBITDA rettificato ha raggiunto 333 milioni di dollari — un aumento del 60% trimestre su trimestre e il 15° trimestre consecutivo di EBITDA rettificato positivo.

La quota di mercato di Coinbase nei volumi di trading crypto è salita al 10,7%, segnando il quarto aumento trimestrale consecutivo. L'exchange ha guadagnato quote sia nei mercati spot che nei derivati, con i volumi di trading di derivati che hanno registrato una crescita annua composta del 179% su due anni. I guadagni di quota assumono un peso maggiore in un trimestre in cui i ricavi totali sono in contrazione, poiché indicano un exchange che si aggiudica una fetta più ampia dell'attività di trading complessiva.

Gli attivi sulla piattaforma hanno rappresentato il 12,5% della capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute, tornando a un picco precedente. Coinbase ha inoltre riportato una media record di 22 miliardi di dollari in USDC detenuti, in aumento del 49% su base annua, pari a circa il 30% della capitalizzazione di mercato media di USDC. USDC è una stablecoin ancorata al dollaro statunitense, quindi funziona come un saldo equivalente in dollari sulla piattaforma.

Mercati delle previsioni e Coinbase One

L'attività dei mercati delle previsioni ha superato i 200 milioni di dollari di ricavi annualizzati, registrando una crescita trimestrale composta dell'82% dal lancio. I trader giornalieri sulla piattaforma sono aumentati di oltre il 60% trimestre su trimestre. I mercati delle previsioni consentono agli utenti di negoziare contratti sugli esiti di eventi del mondo reale.

I ricavi da abbonamenti e servizi hanno rappresentato il 49% dei ricavi netti. Gli abbonati a pagamento a Coinbase One hanno raggiunto un massimo storico, con una crescita del 24% su base annua. Questi clienti hanno generato un ricavo medio per utente 3,5 volte superiore e detengono saldi 4,2 volte maggiori. Poiché gli abbonamenti si rinnovano a scadenze fisse, questo flusso di ricavi è meno legato ai volumi di trading quotidiani rispetto alle commissioni sulle transazioni.

USDC e prodotti onchain

Il saldo medio giornaliero del portafoglio prestiti di Coinbase è aumentato del 74% su base annua. Base è rimasta la rete layer-2 leader per il trading spot di criptovalute e per il total value locked nella finanza decentralizzata, mentre il volume di trading di azioni tokenizzate su Base ha superato 1 miliardo di dollari dal lancio. Base è una rete layer-2 incubata da Coinbase che regola le transazioni sopra Ethereum a costi inferiori, e le azioni tokenizzate sono rappresentazioni su blockchain di titoli azionari tradizionali.

Commenti del management

L'amministratore delegato Brian Armstrong ha dichiarato che Coinbase ha recuperato la propria quota di mercato record negli attivi sulla piattaforma. La direttrice finanziaria Alesia Haas ha affermato che i ricavi da abbonamenti e servizi sono cresciuti trimestre su trimestre, descrivendo i mercati delle previsioni come una fonte di ricavi meno correlata alla volatilità delle criptovalute.

Le metriche da seguire nei prossimi report sono le stesse evidenziate da questo comunicato: la quota di mercato nel trading, la quota di abbonamenti sui ricavi netti e la curva di crescita dei mercati delle previsioni.