Coinbase Global ha riportato un utile netto di 719 milioni di dollari per il terzo trimestre del 2026, con un aumento del 66% rispetto ai 433 milioni di dollari di un anno prima, nonostante la riduzione dei ricavi dovuta alla minore attività di trading. La società ha pubblicato i risultati il 29 ottobre.

I ricavi totali hanno raggiunto 1,22 miliardi di dollari, invariati rispetto al trimestre precedente ma in calo del 35% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. La crescita dei mercati predittivi e dei prodotti di abbonamento e servizi ha fornito a Coinbase ulteriori fonti di reddito. Il divario tra utili in aumento e ricavi in calo mostra quanto parte degli utili del trimestre abbia dipeso dal valore delle stesse partecipazioni in criptovalute di Coinbase anziché dal trading dei clienti.

Le plusvalenze sulle criptovalute aumentano l'utile netto

L'utile netto riportato da Coinbase ha incluso 715 milioni di dollari di plusvalenze su investimenti in criptovalute. Escludendo le plusvalenze sugli investimenti e altre rettifiche, la società ha riportato un utile netto rettificato di 78 milioni di dollari. Con la contabilità al fair value, le variazioni di prezzo delle partecipazioni in criptovalute confluiscono direttamente negli utili riportati, ed è per questo che la società rende noti anche cifre rettificate che escludono tali oscillazioni.

L'utile rettificato prima di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti (EBITDA) ha raggiunto 333 milioni di dollari, in aumento del 60% rispetto al secondo trimestre. Coinbase ha registrato il suo quindicesimo trimestre consecutivo di EBITDA rettificato positivo.

I risultati finanziari sono stati forniti dal documento SEC della società.

I mercati predittivi aggiungono ricavi

Coinbase ha dichiarato che i mercati predittivi hanno superato i 200 milioni di dollari di ricavi annualizzati, circa il doppio del ritmo registrato nel trimestre precedente. Gli utenti giornalieri di questi prodotti sono aumentati di oltre il 60% nel corso del trimestre.

"I mercati predittivi sono stati uno dei prodotti in più rapida crescita nella storia di Coinbase", ha dichiarato l'amministratore delegato Brian Armstrong.

Questi prodotti consentono agli utenti di negoziare contratti sugli esiti di eventi del mondo reale. Anche il più ampio settore dei mercati predittivi ha attirato l'attenzione dopo che la NBA ha firmato un accordo sui mercati predittivi che coinvolge regolatori federali e piattaforme di trading.

Gli abbonamenti a pagamento a Coinbase One sono saliti del 24% rispetto a un anno prima. I ricavi da abbonamenti e servizi hanno raggiunto 570 milioni di dollari, pari al 49% dei ricavi netti, il che significa che quasi metà dei ricavi netti della società proviene ormai da commissioni extra-trading.

I volumi dei derivati calano mentre la quota di mercato cresce

Coinbase ha elaborato circa 986 miliardi di dollari di volumi su derivati, in calo del 7% rispetto al trimestre precedente. Separatamente, Crypto.com ha introdotto durante la settimana contratti su derivati statunitensi attivi 24 ore su 24 per i trader idonei, aumentando la concorrenza nel settore.

Il volume degli scambi a contanti è diminuito dell'8% a 134,5 miliardi di dollari. Nonostante la minore attività, la quota di Coinbase sui volumi di trading di criptovalute è salita al 10,7%, segnando il quarto aumento trimestrale consecutivo. La quota di mercato è attentamente osservata come indicatore della posizione competitiva quando l'attività di trading complessiva rallenta.

Gli analisti di Bernstein hanno stimato che i mercati predittivi e i derivati abbiano generato circa un quarto dei ricavi da transazioni. I ricavi totali da transazioni sono stati di 590 milioni di dollari, mentre la ridotta attività a contanti ha continuato a pesare sulle commissioni di trading.

I ricavi da stablecoin sostengono il business dei servizi

I ricavi da stablecoin hanno raggiunto 307 milioni di dollari, in aumento del 5% rispetto al secondo trimestre. Includendo 21 milioni di dollari maturati sui saldi aziendali in USDC, la cifra complessiva è stata di 328 milioni di dollari. La media di USDC detenuta tramite i prodotti Coinbase ha raggiunto 22 miliardi di dollari.

Anche la concorrenza nelle valute digitali ancorate al dollaro è proseguita. Ripple e Robinhood hanno reso noti separatamente piani per RLUSD, un'altra stablecoin, mentre le società espandevano i servizi correlati.

Bernstein ha mantenuto il rating Outperform e l'obiettivo di prezzo di 250 dollari. Anche William Blair ha confermato un rating Outperform con un valore stimato vicino a 240 dollari.

L'evoluzione del mix tra ricavi da trading e non-trading nei prossimi trimestri e la persistenza dei guadagni di quota di mercato mentre i concorrenti ampliano l'offerta di derivati sono tra gli sviluppi da seguire nei prossimi risultati.

Fonte: CoinCentral