Le azioni IT indiane hanno subito una significativa erosione del valore quest'anno, con il settore che ha perso circa Rs 10 lakh crore di capitalizzazione di mercato. Il sell-off ha seguito un più ampio rallentamento globale della spesa tecnologica, con i tassi di interesse elevati negli Stati Uniti e in Europa che hanno spinto le aziende a ritardare o ridurre i budget IT discrezionali. Le società indiane di servizi IT, che derivano la maggior parte delle loro entrate da clienti nordamericani ed europei, sono state particolarmente esposte a questo calo ciclico. Tuttavia, due società mid-tier — Coforge e LTIMindtree — hanno invertito la tendenza generale, conseguendo rendimenti resilienti ed emergendo come relativi outperformer all'interno del settore in difficoltà.

Le grandi società IT perdono terreno

Le società IT large-cap dell'India, tra cui leader del settore come Tata Consultancy Services (TCS), Infosys, Wipro e HCL Technologies, hanno sopportato il peso principale del sell-off a livello settoriale. Le persistenti preoccupazioni per la debole domanda nei principali mercati occidentali, la spesa cautelativa dei clienti e l'incertezza intorno ai budget tecnologici discrezionali hanno pesato fortemente su queste azioni nel corso dell'anno. L'indice Nifty IT, che misura le performance delle principali società IT indiane, ha riflettuto questa pressione con significativi drawdown rispetto al più ampio Nifty 50.

Perché LTIMindtree è stata un'eccezione

LTIMindtree, nata dalla fusione del novembre 2022 tra Larsen & Toubro Infotech (LTI) e Mindtree — una combinazione che ha creato la sesta società di servizi IT indiana per entrate — si è distinta attraverso continui successi nella conclusione di accordi e una crescente trazione nei servizi guidati dall'intelligenza artificiale (IA). La capacità dell'azienda di integrare le competenze di IA nella sua offerta di servizi l'ha aiutata a mantenere lo slancio di crescita anche quando i larger peer hanno segnalato debolezze nelle loro pipeline.

Gli analisti hanno indicato la base clienti diversificata di LTIMindtree e la sua focus sui progetti di trasformazione digitale di nuova generazione come fattori alla base delle sue performance.

Il portafoglio ordini di Coforge rassicura

Coforge, un'altra società di servizi IT mid-tier precedentemente nota come NIIT Technologies prima del rebranding del 2019, ha attirato l'attenzione degli investitori grazie a un solido portafoglio ordini. L'azienda ha riportato forti firme di accordi in molteplici settori verticali, fornendo visibilità sui ricavi che è mancata a molti dei suoi competitors più grandi. Gli analisti considerano il portafoglio ordini come un indicatore chiave di stabilità nel breve termine.

L'enfasi di Coforge sulle soluzioni guidate dall'IA e il suo posizionamento strategico in settori verticali selezionati, tra cui assicurazioni, viaggio e servizi finanziari, hanno contribuito alla sua relativa outperformance.

Il vantaggio mid-tier in un anno debole

Con le azioni IT large-cap sotto pressione, diversi analisti ora considerano le società mid-tier come opzioni di investimento comparativamente più attraenti. Le società più piccole e di medie dimensioni sono percepite come più agili, meglio posizionate per cogliere accordi di nicchia e più veloci nell'integrare tecnologie emergenti come l'IA nelle attività con i clienti. La divergenza nelle performance tra le società IT large-cap e mid-tier quest'anno sottolinea come lo slancio negli accordi e la specializzazione verticale possano compensare le avversità dell'ambiente macroeconomico.

Le performance di Coforge e LTIMindtree offrono agli investitori una rara zona di stabilità all'interno di un settore che è stato tra i più colpiti nei mercati azionari indiani quest'anno. Entrambe le aziende hanno sfruttato solide pipeline di accordi e l'integrazione dell'IA per sostenere la crescita, anche quando il più ampio indice IT ha registrato sostanziali drawdown.

Fonte: Economic Times Markets