Il CEO di CME Group Terry Duffy ha espresso scetticismo sul fatto che Hyperliquid possa entrare nel mercato statunitense senza affrontare i requisiti Know Your Customer (KYC).

Intervenendo nel podcast Odd Lots di Bloomberg, Duffy ha sostenuto che una piattaforma di trading non può delegare le proprie responsabilità normative limitandosi a fornire infrastruttura. Le sue parole toccano il nucleo del modello operativo di Hyperliquid: il protocollo è un exchange decentralizzato di futures perpetui — contratti derivati con leva e senza data di scadenza — che opera sulla propria blockchain layer-1, noto per l'elevata leva e le funzionalità di liquidazione automatica. Attualmente non richiede alcuna verifica dell'identità degli utenti e non è registrato presso i regolatori statunitensi.

I suoi commenti evidenziano una tensione strutturale nel dibattito sull'accesso al mercato USA per gli exchange decentralizzati. Hyperliquid opera sia come sede di negoziazione sia come infrastruttura sottostante, con l'attività di trading che gira sulla propria blockchain — proprio l'assetto a cui Duffy si riferiva sostenendo che fornire infrastruttura non sposta altrove la responsabilità normativa. Per un protocollo che attualmente non raccoglie alcuna informazione identificativa, l'adozione del KYC rappresenterebbe una modifica significativa del suo modello operativo esistente.

Il KYC come requisito di base per le piattaforme di derivati USA

Secondo il quadro statunitense per i mercati dei derivati, le piattaforme che servono clienti americani sono generalmente tenute a registrarsi presso la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e a mantenere programmi KYC e antiriciclaggio che identifichino chi negozia sulla piattaforma. CME Group, guidata da Duffy, opera sotto la supervisione della CFTC ed è uno dei maggiori mercati di derivati regolamentati al mondo.

La tensione che individua va oltre una singola azienda: i protocolli decentralizzati possono eseguire e regolare transazioni su blockchain pubbliche senza un operatore centralizzato che raccolga documenti identificativi, mentre il quadro USA dei derivati presuppone che la piattaforma conosca l'identità dei propri clienti. Conciliare le architetture on-chain con gli obblighi pensati per piattaforme registrate e intermedate è diventata una questione normativa centrale per le piattaforme di trading crypto che valutano l'accesso ai clienti americani.

Le autorità statunitensi hanno già intrapreso azioni coercitive contro piattaforme di derivati crypto che servivano utenti americani senza registrarsi effettuare controlli dell'identità, rendendo la conformità KYC un ostacolo ricorrente per le piattaforme che cercano l'accesso al mercato USA.

Cosa osservare

Restano aperte le domande su se Hyperliquid introdurrà misure KYC, se annuncerà partnership o strategie di conformità più ampie, e come risponderanno i regolatori statunitensi mentre le questioni sul suo accesso al mercato americano restano irrisolte.

Fonte: CryptoBriefing