Le azioni di Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) sono salite di circa l'1% a circa $12.30 martedì, dopo che Wells Fargo ha promosso il produttore siderurgico a Overweight da Equal Weight e ha alzato il prezzo target da $12 a $14.

L'analista Timna Tanners ha dichiarato che gli utili della società potrebbero "superare in modo significativo" le attuali previsioni di Wall Street. Ha indicato nell'EBITDA della seconda metà del 2026 e del 2027 i periodi in cui è più probabile che si materializzi il potenziale di crescita.

Wall Street prevede attualmente circa $1,3 miliardi di EBITDA combinato per il secondo e terzo trimestre di quest'anno, con il consenso per il 2027 che si attesta vicino a $2,3 miliardi. Entrambi i dati restano ben al di sotto del risultato record del 2021. Per contestualizzare, Cleveland-Cliffs ha registrato $5,3 miliardi di EBITDA nel 2021, il suo miglior anno di sempre, quando i prezzi dell'acciaio hanno raggiunto un picco di circa $1.900 a tonnellata.

I prezzi dell'acciaio tornano a salire

I prezzi di riferimento dell'acciaio sono partiti nel 2026 da circa $900 a tonnellata e sono successivamente saliti a circa $1.300 a tonnellata, offrendo alla società maggiori margini di guadagno. Wells Fargo ha rilevato che i tempi di consegna dell'acciaio laminato a caldo sono vicini ai massimi dell'era pandemica, con gli acquirenti in difficoltà a reperire il materiale con sufficiente rapidità.

I prezzi americani dell'acciaio laminato a caldo sbarcato a Houston sono aumentati di circa $235 a tonnellata dall'inizio del conflitto con l'Iran, mentre i prezzi del Sud-est asiatico, spesso utilizzati come benchmark globale, sono saliti di soli $35 a tonnellata nello stesso periodo, un divario che mostra i prezzi americani in crescita molto più rapida rispetto al benchmark globale.

Tanners ha descritto la promozione come una scelta tattica piuttosto che una scommessa a lungo termine. Ritiene che il ciclo dei prezzi dell'acciaio sia vicino al picco, ma sostiene che Cleveland-Cliffs non abbia ancora colto i benefici dei prezzi più alti.

Uno scenario incerto davanti alla nuova concorrenza

Le azioni CLF sono scese fino a $11 la scorsa settimana, circa il 5% in meno rispetto ai livelli precedenti l'appoggio del presidente Trump a un nuovo progetto siderurgico in Iowa. Mesabi Metallics sta pianificando lì uno stabilimento siderurgico completamente integrato da $15 miliardi, che una volta operativo potrebbe produrre otto o nove milioni di tonnellate di acciaio finito all'anno.

Quella produzione rappresenterebbe una quota sostanziale del mercato statense, che attualmente produce da 80 a 90 milioni di tonnellate all'anno e ne importa altre 20-25 milioni. Una nuova offerta di tale scala potrebbe sostituire le importazioni o spodestare i produttori esistenti, sebbene lo stabilimento sia ancora a anni dal completamento. Per ora, Cleveland-Cliffs viene valutata in base all'EBITDA a breve termine più che alla futura concorrenza.

Nonostante la promozione, il sentiment degli analisti sul titolo resta complessivamente prudente. Solo il 25% degli analisti che coprono Cleveland-Cliffs attualmente assegna una raccomandazione Buy, ben al di sotto del rapporto Buy del 55-60% tipico delle componenti dell'S&P 500 — un contesto che rende questa promozione particolarmente rilevante. Il dato però si sta muovendo nella direzione giusta: in estate solo due analisti avevano un rating Buy sul titolo, contro i quattro attuali. Il prezzo target medio degli analisti si attesta intorno ai $13, in aumento rispetto ai circa $12 di un anno fa, collocando il nuovo target di $14 di Wells Fargo al di sopra della media attuale del mercato.

Cleveland-Cliffs presenterà i risultati tra 13 giorni — il prossimo punto di controllo per verificare come i risultati si confrontano con le attese. L'ultimo trimestre della società ha mostrato ricavi di $5,2 miliardi, in linea con le stime, insieme a una perdita per azione di $0,20, appena sopra la perdita attesa di $0,19.

Wells Fargo ha inoltre indicato i costi come la principale preoccupazione espressa dai team di gestione nello scorso trimestre. La società continua a preferire i titoli dell'alluminio e il produttore di rame Freeport-McMoRan all'acciaio come scelte settoriali a più lungo termine.

Fonte: CoinCentral