Il panorama normativo crypto americano si trova a un punto di svolta, con il Senato statunitense che il 15 settembre esaminerà una mozione di cloture sul CLARITY Act. La senatrice statunitense Cynthia Lummis ha messo in guardia sul fatto che la situazione potrebbe essere «ora o mai più», avvertendo che la prossima grande occasione potrebbe non arrivare prima del 2030. Gli osservatori dei mercati crypto seguiranno attentamente gli sviluppi di questa settimana.

CLARITY Act: la scadenza del 15 settembre davanti al Senato americano

Il CLARITY Act — formalmente il Digital Asset Market Clarity Act — è un disegno di legge sulla struttura di mercato destinato a tracciare linee giurisdizionali più chiare tra SEC e CFTC sugli asset digitali e a definire quando un asset digitale sia un titolo mobiliare o una merce. Costituirebbe un traguardo fondamentale nella regolamentazione crypto americana, ma non ha ancora raggiunto l'approvazione definitiva e ora affronta un ostacolo significativo al Senato. La Camera ha approvato il disegno di legge nel luglio 2025 con una votazione di 294–134. La Commissione Bancaria del Senato ha in seguito avanzato la propria versione il 14 maggio 2026, con una votazione di 15–9.

Il prossimo passo importante è l'Aula del Senato, dove i parlamentari sono chiamati il 15 settembre 2026 a esaminare una mozione per invocare la cloture. Il voto di cloture non coincide con l'approvazione definitiva: il Senato richiede in genere 60 voti per superare questo ostacolo procedurale e far avanzare il provvedimento.

Anche se il Senato approvasse la propria versione, il disegno di legge non diventerebbe necessariamente legge immediatamente, come ha riportato l'analista Crypto Patel. Egli ha osservato che la versione del Senato differisce dal testo approvato dalla Camera. Questa divergenza ha rilevanza procedurale: poiché le due camere hanno approvato versioni diverse, il provvedimento dovrebbe ancora essere riconciliato — tramite una commissione di conciliazione o tramite l'adozione da parte di una camera del testo dell'altra — prima di poter essere inviato al Presidente per la firma.

I tempi del voto del 15 settembre sono significativi: il Senato rientra dalla pausa di agosto il 14 settembre e il voto di cloture si tiene il giorno successivo, in un calendario legislativo serrato in vista delle elezioni di metà mandato di novembre. Un voto di cloture fallito in questa finestra lascerebbe poco spazio per rilanciare il disegno di legge prima della fine della sessione congressuale: è questa la base dell'avvertimento di Lummis secondo cui la prossima finestra realistica potrebbe essere a distanza di anni.

Senatrice Cynthia Lummis: ora o mai più, con appena il 25% di probabilità di approvazione

La senatrice statunitense Cynthia Lummis, da tempo sostenitrice repubblicana della legislazione sugli asset digitali e proveniente dal Wyoming, ha avvertito che se il CLARITY Act non verrà approvato nell'attuale Congresso, la prossima occasione significativa per far avanzare una legislazione sulla struttura di mercato crypto potrebbe non presentarsi prima del 2030. Ha affermato che approvare il provvedimento ora potrebbe contribuire a evitare anni di posti di lavoro, investimenti e entrate fiscali persi.

Gli analisti di TD Cowen stimano al 25% la probabilità che il CLARITY Act diventi legge nei prossimi mesi. Altre stime recenti sono variate in modo significativo, tra il 10% e il 25%, mentre i mercati predittivi hanno implicitamente indicato probabilità di circa il 20%, a seconda della piattaforma e del contratto specifico.

Resteranno ostacoli rilevanti

Tra i maggiori ostacoli che il CLARITY Act deve affrontare vi è la mancanza di accordo tra repubblicani e democratici sulle ricompense degli stablecoin, oltre al dibattito sulle differenze operative tra le società crypto e il sistema bancario tradizionale.

I democratici hanno inoltre sollevato obiezioni agli interessi crypto mostrati dall'amministrazione Trump e hanno proposto forti restrizioni etiche nell'ambito del dibattito politico attorno al disegno di legge.

Un altro punto di contesa è il trattamento dei protocolli decentralizzati e degli sviluppatori. I parlamentari devono bilanciare l'esigenza di evitare una regolamentazione eccessiva che possa ostacolare l'innovazione permissionless con quella di garantire un'adeguata tutela dei consumatori e garanzie contro la finanza illecita. I critici sostengono che il disegno di legge necessiti di tutele più robuste contro il riciclaggio di denaro, l'elusione delle sanzioni e altre forme di attività illecite, e la minoranza democratica della Commissione Bancaria del Senato ha sollevato in modo specifico preoccupazioni su potenziali vulnerabilità legate alla finanza illecita.

La spaccatura partitica su queste questioni è il motivo centrale per cui la soglia di 60 voti per la cloture resta incerta: con i repubblicani in possesso di una maggioranza ristretta al Senato, i sostenitori del disegno di legge dovrebbero conquistare un blocco significativo di voti democratici per superare l'ostacolo procedurale.

Possibile impatto sul mercato crypto

Il mancato passaggio del CLARITY Act potrebbe produrre esiti diversi nel breve e nel lungo periodo. Nel breve termine, il sentiment crypto potrebbe diventare ribassista, secondo l'analista Patel, che si aspetta possa innescare deleveraging, liquidazioni di posizioni lunghe, debolezza delle altcoin e un posizionamento di fuga dal rischio nel breve periodo.

Nel lungo termine, tuttavia, il mancato passaggio del provvedimento non minerebbe necessariamente il più ampio mercato crypto, poiché SEC e CFTC potrebbero continuare a sviluppare quadri normativi. Per il settore, gli sviluppi chiave da seguire dopo il 15 settembre sono il risultato stesso del voto di cloture — che segnalerà quanto sostegno democratico esista per un compromesso — e, se il disegno di legge dovesse avanzare, il modo in cui le versioni di Camera e Senato verranno riconciliate sulle questioni controverse come il trattamento dei protocolli decentralizzati e le disposizioni etiche.

Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria. I mercati delle criptovalute possono registrare forti movimenti di prezzo.

Fonte: The Market Periodical