Il CLARITY Act — descritto come il disegno di legge sulla regolamentazione delle criptovalute più mai avanzato dal Congresso — rimane arenato al Senato. L'ostruzionismo non arriva dai repubblicani, ma da sette senatori democratici che sostengono come il linguaggio etico progettato per assicurarsi il loro appoggio sia in realtà strutturato per proteggere il Presidente Trump da ogni responsabilità.

Il disegno di legge mira a istituire la prima cornice normativa federale completa per gli asset digitali, tracciando una linea giurisdizionale più netta tra la CFTC, che sovrintende le materie prime, e la SEC, che sovrintende i titoli finanziari — una distinzione che il settore delle criptovalute richiede da anni, potendo le aziende operare sotto rivendicazioni giurisdizionali sovrapposte e talvolta conflittuali tra agenzie.

Con la scadenza della recessione del 10 agosto che si avvicina rapidamente e nessuna mozione di chiusura ancora depositata, la legislazione richiede almeno sette voti democratici per superare la soglia di filibustering di 60 voti. Al momento ne ha zero.

Al centro dello stallo vi è un disaccordo fondamentale: i repubblicani e la Casa Bianca descrivono la clausola etica sulle criptovalute negoziata come senza precedenti per il suo ambito di applicazione. I sette senatori democratici di cui si necessitano i voti la liquidano come teatro politico.

L'inerzia legislativa giunge in un contesto di più ampia attività sul mercato delle criptovalute. BTC USD è scambiato a circa 63.500 dollari, in rialzo di circa l'1,5% nelle ultime 24 ore, con un volume di scambio giornaliero di 25 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 21 miliardi del giorno precedente.

Cosa stabilisce concretamente la clausola etica

The CLARITY act represents a ton of bi-partisan work to finally establish clear rules for crypto in America, which 70% of Americans say we should already have.

Whether people love crypto or hate it, there is broad consensus that we need clear rules to protect consumers, give new…

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) August 3, 2026

La clausola etica sulle criptovalute è stata pubblicata come parte del testo revisionato del CLARITY Act di 616 pagine il 22 luglio 2026, a cura della Sen. Cynthia Lummis (R-Wyo.). Essa vieta ai funzionari pubblici federali e ai rispettivi coniugi di emettere o sponsorizzare un nuovo asset digitale durante il mandato. Alle piattaforme è fatto divieto di quotare qualsiasi asset emesso in violazione di tale regola. I funzionari in possesso di criptovalute preesistenti possono rimanere in regola collocandole in un blind trust qualificato o disinvestendone completamente.

L'autorità di applicazione spetta esclusivamente al Dipartimento di Giustizia (DOJ). Ai procuratori generali degli Stati è espressamente vietato avviare azioni di enforcement.

La clausola ha scadenza a mezzogiorno del 20 gennaio 2029 — l'ultimo giorno del secondo mandato di Trump — e vieta al DOJ di perseguire le violazioni dopo tale data, anche per condotte verificatesi mentre la clausola era in vigore.

Le dichiarazioni finanziarie di Trump, pubblicate a fine giugno, mostrano oltre 1 miliardo di dollari di reddito legato alle criptovalute nel 2025, collegato a iniziative tra cui World Liberty Financial e il meme coin TRUMP.

I sette democratici e le loro obiezioni

Il 22 luglio, la Sen. Angela Alsobrooks (D-Md.) e diversi altri senatori democratici hanno criticato il CLARITY Act per le sue carenze in materia di etica, tutela dei consumatori e integrità del mercato.

Parlando a un evento di Semafor, Alsobrooks ha espresso obiezioni specifiche al meccanismo di applicazione esclusivo del DOJ, definendolo «irresponsabile e privo di serietà». I democratici propongono che i procuratori generali degli Stati mantengano l'autorità di enforcement — una richiesta a cui i repubblicani si oppongono.

Le preoccupazioni dei democratici sono triple: la clausola si applica solo alle nuove emissioni di criptovalute, lasciando inalterate le fonti di reddito preesistenti di Trump; il meccanismo di applicazione affida la supervisione a un procuratore generale nominato dal Presidente; e la scadenza del 20 gennaio 2029 concede di fatto un'immunità retroattiva una volta che Trump lascia l'incarico.

Va notato che la Sen. Kirsten Gillibrand (D-N.Y.), una negoziatrice chiave del disegno di legge, era assenta dalla dichiarazione congiunta dei democratici — un fatto significativo per il computo dei voti repubblicani.

I tempi procedurali si stanno esaurendo

Il CLARITY Act è stato approvato dalla Camera nel luglio 2025 con una votazione di 294–134 e ha superato la Commissione Bancaria del Senato con una votazione bipartisan di 15–9 nel maggio 2026. Tuttavia, il disegno di legge non è ancora comparso nel calendario dei lavori del Senato.

L'analista di criptovalute Ted Pillows ha osservato che se il Senato attendesse il 6 agosto per depositare una mozione di chiusura, la prima votazione possibile cadrebbe l'8 agosto, lasciando un tempo minimo per il dibattito. Chris Barrett di Chainlink ha indicato che, pur non essendo esclusa una votazione di chiusura entro questa settimana, non è ancora stata programmatà.

Gli analisti di JPMorgan e Bernstein suggeriscono che le probabilità di approvazione diminuiscono quanto più persiste lo stallo sulla clausola etica. Avvertono che, qualora il CLARITY Act non dovesse avanzare, la CFTC e la SEC potrebbero procedere autonomamente all'attuazione di norme più severe sulle criptovalute — uno scenario rispetto al quale gli operatori del settore hanno segnalato il rischio di un mosaico di regole meno favorevole rispetto al quadro legislativo oggi arenato al Senato.

Il Sen. Gallego e il Sen. Thom Tillis starebbero, secondo quanto riportato, elaborando una controproposta in merito al linguaggio etico — un'iniziativa che potrebbe determinare se il CLARITY Act ottenga una votazione in aula prima che il Congresso si aggiorni per la pausa.