Lo slancio a favore del CLARITY Act sta accelerando, ma la leadership del Senato ha indicato che la legislazione sulle criptovalute molto probabilmente non arriverà a un voto finale prima della pausa di agosto della camera.

Il disegno di legge istituirebbe il primo quadro normativo federale completo per gli asset digitali negli Stati Uniti, stabilendo quale agenzia supervisiona quali tipi di token. L’Unione Europea ha implementato nel 2024 il regolamento Markets in Crypto-Assets (MiCA), fornendo alle società europee regole unificate, mentre le aziende statunitensi hanno operato in un contesto di linee guida variabili delle agenzie e azioni di enforcement. Sebbene i sostenitori abbiano ottenuto l’ampio appoggio che cercavano, devono ancora fare i conti con una carenza sia di tempo sia di voti bipartisan.

Cresce il sostegno dell’industria e delle forze dell’ordine

Oltre 200 gruppi dell’industria crypto hanno esortato il Senato ad agire, tra cui la Blockchain Association, il Crypto Council for Innovation e la Digital Chamber. In una lettera congiunta, le organizzazioni hanno chiesto una rapida approvazione, sostenendo che regole chiare impedirebbero alle società crypto di trasferirsi fuori dagli Stati Uniti.

Strong support continues to flow in for the Clarity Act. I wonder who else will come out in support of the bill today… 🤔 — Patrick Witt (@patrickjwitt) July 24, 2026

La legislazione ha guadagnato ulteriore forza questa settimana, quando la senatrice Cynthia Lummis ha pubblicato un testo del disegno di legge aggiornato che rafforza le tutele per i clienti. La formulazione rivista garantirebbe che gli investitori mantengano la proprietà dei propri asset crypto se un exchange fallisce — una salvaguardia assente quando Celsius e Voyager sono crollate nel 2022, lasciando i clienti senza accesso ai propri fondi per anni e con rimborsi solo parziali.

Anche il sostegno delle forze dell’ordine si è ampliato. Dopo un primo endorsement da parte di un’organizzazione di polizia la scorsa settimana, la National Fraternal Order of Police (FOP), che rappresenta oltre 382.000 agenti, ha appoggiato venerdì il disegno di legge modificato.

🚨🚨 National Fraternal Order of Police Endorse Clarity Act "…. the FOP's initial concerns have been satisfactorily addressed and we look forward to working with you to get the amended bill passed." pic.twitter.com/GzrhQXnlDv — Senator Cynthia Lummis (@SenLummis) July 24, 2026

La FOP ha dichiarato che le sue "preoccupazioni iniziali sono state affrontate in modo soddisfacente" dopo che i legislatori hanno rivisto le disposizioni sulla protezione degli sviluppatori.

I voti al Senato non bastano

Il disegno di legge richiede 60 voti per avanzare al Senato. I Repubblicani detengono 53 seggi, il che significa che almeno sette Democratici dovrebbero sostenere la misura. Al momento, nessuno ha indicato che voterà a favore.

La Camera dei Rappresentanti ha approvato la legislazione nel luglio 2025, con 78 Democratici favorevoli. Il disegno di legge assegnerebbe la maggior parte dell’autorità di supervisione sulle crypto alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC), un regolatore dei mercati che già vigila sui derivati su materie prime, anziché alla Securities and Exchange Commission (SEC). In base al testo, i token certificati come sufficientemente decentralizzati sarebbero trattati come commodity digitali sotto la giurisdizione della CFTC, mentre i token che funzionano come contratti di investimento resterebbero titoli regolati dalla SEC.

La principale disputa politica ruota attorno al presidente Donald Trump, che ha dichiarato circa $1,4 miliardi di guadagni legati alle crypto lo scorso anno, secondo la sua stessa dichiarazione finanziaria. La maggior parte di quei guadagni proveniva dalla sua meme coin $TRUMP e dalla sua società World Liberty Financial. I Democratici hanno definito la situazione un conflitto di interessi.

I Repubblicani hanno aggiunto nuove disposizioni etiche per affrontare tali preoccupazioni, ma i Democratici sostengono che le regole contengano importanti lacune. L’applicazione ricadrebbe esclusivamente sul Dipartimento di Giustizia di Trump, il cui capo ad interim, Todd Blanche, in precedenza è stato avvocato personale della difesa di Trump. Alle autorità statali sarebbe impedito di intervenire.

Inoltre, un’esenzione protegge le coin create prima che un funzionario assuma l’incarico — una disposizione che copre la coin $TRUMP, lanciata pochi giorni prima dell’insediamento di Trump. Anche le regole etiche scadrebbero nel 2029.

Di conseguenza, i due Democratici che in precedenza avevano sostenuto il disegno di legge hanno ritirato il loro appoggio. Una di loro, la senatrice Angela Alsobrooks, ha definito la proposta "wild and unserious and stone crazy." Anche il leader della maggioranza al Senato Chuck Schumer ha invitato i Democratici a concentrarsi sulle questioni legate a Trump prima delle elezioni, aumentando il costo politico di un voto favorevole.

Vincoli di tempo e probabilità in calo

Il calendario legislativo offre poco margine. Il Senato dovrebbe lavorare per un’ulteriore settimana in agosto prima di andare in pausa fino al 14 settembre, dopodiché le leggi di bilancio e sugli stanziamenti per la difesa domineranno l’agenda.

Il leader del Senato John Thune ha detto a Punchbowl News che spera almeno di avviare l’esame in aula, ma non si aspetta un voto finale prima della pausa. "I don't think we'll be able to get them done," ha detto ai giornalisti.

I mercati delle scommesse riflettono una fiducia in diminuzione. Su Polymarket, le probabilità che il disegno di legge venga approvato quest’anno sono scese venerdì a circa il 37%, rispetto a oltre l’80% in primavera. Anche la società di ricerca Galaxy ha ridotto la sua stima di probabilità al 50% dal 75% di maggio, tagliandola ulteriormente al 30% in un aggiornamento di venerdì.

Alcuni insider del settore restano cautamente ottimisti, attribuendo i ritardi all’attività di lobbying del settore bancario. Ritengono che la migliore possibilità per il disegno di legge arrivi dopo le elezioni di novembre.

"The votes are there, but the election politics are louder. The latter will dissipate after November and that's a narrow but very possible window," ha riportato Fortune, citando Ron Hammond, responsabile delle politiche presso la società di trading Wintermute.

Fino a quando il CLARITY Act non diventerà legge, la regolamentazione crypto statunitense resterà basata su ordini esecutivi che un futuro presidente potrebbe revocare. L’esito delle elezioni di midterm di novembre potrebbe inoltre modificare l’equilibrio partitico del Senato, alterando sia i calcoli sui voti sia le dinamiche politiche attorno al disegno di legge. Le prossime due settimane potrebbero determinare se il Senato riuscirà ad agire in tempo.