Citi alza il target di prezzo di Strategy a 240 dollari: la previsione più alta su Bitcoin migliora le prospettive di MSTR

Citi ha alzato il target di prezzo su Strategy (MSTR) a 240 dollari da 136 dollari, mantenendo il rating Buy sul titolo. La revisione, diffusa il 2 ottobre 2026, fa seguito alla decisione della banca di aumentare la propria previsione su Bitcoin a 12 mesi, con Citi che ora si attende che $BTC raggiunga circa 113.400 dollari. La valutazione aggiornata di Citi presume inoltre che il premio che gli investitori sono disposti a pagare per Strategy rispetto alle sue Holdings sottostanti in $BTC si espanderà.

Il nuovo target su MSTR rappresenta un aumento del 76,5% rispetto alla precedente stima di 136 dollari di Citi. Con Strategy che ha chiuso intorno ai 160,50 dollari il 1° ottobre, il passaggio a 240 dollari richiederebbe circa un ulteriore guadagno del 49,5%. Questo divario riflette entrambe le componenti del modello della banca, che riparte il potenziale rialzo tra un prezzo più alto di Bitcoin e un'espansione del premio mNAV di Strategy. Come per qualsiasi valutazione sell-side, la cifra è una stima basata su un modello costruito su input dichiarati e non una garanzia, il che rende le ipotesi sottostanti rilevanti per i lettori quanto il target stesso.

L'aggiornamento è stato pubblicato su X dall'account di notizie di mercato Walter Bloomberg:

$MSTR – CITI RAISES STRATEGY TARGET TO $240 ON HIGHER BITCOIN FORECAST

Citi raised its Strategy price target to $240 from $136, maintaining a Buy rating after lifting its 12-month Bitcoin forecast 39% to $113,400.

Citi sees roughly 34% upside contribution from Bitcoin…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) October 2, 2026

L'apprezzamento di Bitcoin rappresenta la maggior parte del rialzo di Citi su MSTR

Citi ritiene che circa il 34% del potenziale rialzo di MSTR derivi dall'apprezzamento di Bitcoin, che risulta thus il principale driver del target revisionato. Questa ipotesi fa seguito alla decisione della banca di alzare la propria previsione su Bitcoin a 12 mesi di circa il 39%, da 82.000 dollari a circa 113.400 dollari.

Il titolo di Strategy si è storicamente mosso in stretta correlazione con Bitcoin, poiché $BTC rappresenta l'asset principale nel suo bilancio. La società utilizza inoltre azioni, titoli preferenziali e debito per financiare la propria strategia di tesoreria, il che può amplificare le variazioni del valore di Bitcoin a livello di azione ordinaria. Di conseguenza, la previsione più alta di Citi su $BTC aumenta direttamente il valore che la banca assegna a MSTR. Questo legame è tipico di come vengono analizzate le società con tesoreria in Bitcoin: quando le previsioni di una banca sull'asset sottostante cambiano, le valutazioni costruite su quell'asset tendono ad essere rivise di conseguenza.

Citi si attende anche un'espansione del premio mNAV di Strategy

Un altro 16% del rialzo previsto deriva dall'ipotesi di Citi che il multiplo mNAV di Strategy aumenterà. L'mNAV confronta la valutazione di mercato di Strategy con il valore netto delle sue Holdings in Bitcoin e di altre voci di bilancio. Un valore superiore a 1,0 significa che gli investitori valutano MSTR a premio rispetto alle attività nette sottostanti. Poiché l'asset principale di Strategy è Bitcoin, quel multiplo coglie di fatto quanto valore aggiuntivo il mercato assegna alla società oltre alle sue Holdings immediate. Premi di questo tipo non sono statici: riflettono come il mercato valuta la struttura della società e il suo track record di aggiunta di esposizione a Bitcoin per azione, ed è per questo che il multiplo può servire da utile indicatore di come gli investitori vedono il titolo al di là del valore delle sue monete.

Il modello aggiornato di Citi presume un mNAV di circa 1,24x. La banca ha inoltre aumentato quello che chiama il suo Bitcoin Yield Multiple a 4,0x da 2,5x, attribuendo a Strategy una valutazione più alta per la sua capacità di aumentare l'esposizione a Bitcoin per azione attraverso l'attività sui mercati dei capitali.

Le due componenti spiegano in larga misura il nuovo target di Citi su MSTR. Un beneficio di circa il 34% dall'ipotesi su Bitcoin, combinato con circa il 16% dall'espansione dell'mNAV, produce un rialzo vicino al 50% necessario per portare MSTR da circa 160,50 dollari a 240 dollari.

Strategy resta altamente sensibile a Bitcoin

Il target di Citi dipende quindi in forte misura dal raggiungimento della previsione più alta della banca su Bitcoin e dal mantenimento di un premio di MSTR rispetto al valore sottostante delle sue $BTC. La cifra di 240 dollari è condizionata al reggere di entrambi i pilastri del modello: l'ipotesi su Bitcoin a 113.400 dollari e l'ipotesi di mNAV espanso. Se Bitcoin sottoperforma rispetto all'ipotesi di 113.400 dollari o l'mNAV di Strategy si contrae invece di espandersi, il modello di valutazione cambierebbe. Al contrario, una performance più forte di Bitcoin o un premio più ampio su MSTR potrebbero modificare lo scenario di rialzo.

Per i lettori che seguono la chiamata, questi due pilastri rappresentano anche i riferimenti pratici: il livello di quotazione di Bitcoin rispetto al target a 12 mesi di 113.400 dollari di Citi, e il fatto che il valore di mercato di Strategy si collochi a, sopra o sotto un multiplo di 1,24x delle sue Holdings nette, mostreranno come reggono le ipotesi del modello con l'avanzare dell'orizzonte di previsione.

Per ora, l'ultimo aggiornamento di Citi alza entrambi i lati dell'equazione: una previsione più alta su Bitcoin e un multiplo di valutazione più alto per Strategy, con il conseguente balzo del target su MSTR da 136 dollari a 240 dollari.