Circle Pubblica una Crescita Moderata nel Mezzo dell'Inverno Crittografico

Le azioni di Circle Internet Group (CRCL), emittente dello stablecoin USDC, hanno oscillato ma sono rimaste sostanzialmente invariate dopo la pubblicazione dei risultati finanziari del terzo trimestre, che hanno mostrato una continuazione della moderazione della crescita dei ricavi nel mezzo dell'inverno crittografico — il termine del settore per un prolungato periodo di calo dei prezzi degli asset crittografici e di ridotta attività on-chain.

I ricavi sono aumentati del 17% su base annua a 865 milioni di dollari, favoriti da un incremento dell'8% degli USDC in circolazione. L'utile è salito del 5% a 226 milioni di dollari, mentre i ricavi dei primi nove mesi sono saliti a 2,26 miliardi di dollari. Il miglioramento della redditività si è verificato nonostante le spese salite a 245 milioni di dollari.

Crescita Legata allo Slancio di USDC e ad Arc

Circle prevede che la crescita dei ricavi continui, guidata dal crescente slancio di USDC e da Arc, la rete blockchain lanciata pochi mesi fa. L'azienda prevede di guadagnare da Arc attraverso ricompense di staking, vendite di token e incentivi all'ecosistema. Prevede inoltre di generare reddito detenendo 2,5 miliardi di token ARC, pari al 25% dell'offerta totale.

Circle ritiene che i suoi ricavi annuali nel segmento "other" saranno tra 310 e 330 milioni di dollari, con un margine RLDC — ricavi meno costi di distribuzione, ovvero i pagamenti ai partner che contribuiscono a distribuire lo stablecoin — tra il 41,7% e il 43,7%.

Gli USDC in Circolazione Scendono a 70,6 Miliardi di Dollari

Nonostante le prospettive ottimiste, Circle affronta sfide importanti nei prossimi mesi. Una di queste è che la crescita di USDC si è arrestata negli ultimi mesi. Gli utili dell'azienda dipendono sia dalla dimensione della circolazione di USDC sia dai rendimenti ottenuti sulle riserve che sostengono il token.

I dati raccolti da CoinMarketCap mostrano che gli USDC in circolazione sono scesi a 70,6 miliardi di dollari dal massimo annuale di 80 miliardi. Tale livello è anche molto inferiore alla media del terzo trimestre di 73 miliardi di dollari.

La quantità di USDC in circolazione è importante a causa del modello di business di Circle, che prevede l'emissione dello stablecoin e poi la generazione di profitti tramite investimenti in titoli di Stato. Di conseguenza, i suoi ricavi sono generalmente influenzati ogni volta che gli USDC in circolazione scendono. Nella maggior parte dei casi, la circolazione dipende dalle condizioni di mercato prevalenti, aumentando durante i rally del mercato crittografico e calando durante gli inverni crittografici. Vi sono segni che la ripresa registrata pochi mesi fa si sia arrestata, con Bitcoin caduto in una correzione — per convenzione, un calo del 10% o più rispetto a un recente picco.

Un'altra potenziale sfida è che i rendimenti dei titoli di Stato USA hanno iniziato a scendere. Il rendimento di riferimento a tre mesi è sceso al 4,12% dal massimo annuale di 4,281%. Rendimenti più bassi riducono il reddito da interessi che Circle ottiene sulle riserve che sostengono USDC, e la combinazione di rendimenti obbligazionari in calo e USDC in circolazione in diminuzione significa che la crescita dei ricavi sarà sotto pressione.

Soprattutto, la blockchain Arc affronta sfide mentre la concorrenza nel settore si intensifica. I dati di DeFi Llama mostrano che il valore totale bloccato (TVL) sulla rete — una misura chiave dell'attività on-chain — è leggermente calato nelle ultime settimane.

Nel complesso, una minore offerta di stablecoin, rendimenti obbligazionari più bassi e una concorrenza crescente nel settore blockchain rappresentano i principali ostacoli per l'azienda. Per chi segue l'evoluzione della situazione, i segnali più diretti da qui in avanti sono i normali punti dati: le rilevazioni della circolazione USDC, l'andamento dei rendimenti dei Treasury a breve termine e il TVL di Arc su DeFi Llama.

BitMine Sotto Pressione

Altro capitolo tra le azioni legate al mondo crittografico: le azioni di BitMine sono rimaste sotto pressione mentre i prelievi dagli Ethereum ETF — una metrica di flussi spesso monitorata come indicatore della domanda istituzionale di ETH — continuavano e ETH scambiava vicino a 2.300 dollari. BMNR ha chiuso a 22,05 dollari il 28 ottobre, in forte flessione rispetto al picco di settembre riportato. Il calo ha accresciuto l'attenzione sul tesoro in criptovalute di BitMine e sui ricavi da staking, mentre gli indicatori tecnici hanno sollevato la possibilità di un nuovo ripiegamento verso i 20 dollari.

Analisi Tecnica di CRCL

Il grafico giornaliero mostra che CRCL si è ritirata negli ultimi mesi, scendendo da un massimo di 103,25 dollari il 3 settembre all'attuale prezzo di circa 73 dollari. Il titolo ha formato un canale discendente — un pattern di massimi e minimi progressivamente decrescenti delimitato da linee di tendenza parallele — ed è sceso sotto la media mobile esponenziale a 50 giorni (EMA), un indicatore di tendenza ampiamente seguito. Il trading sotto tale media è un segnale che lo slancio ribassista continua.

Sul fronte positivo, il canale fa parte di un pattern bullish flag, che di norma conduce a un forte breakout. Se ciò si verifica, il prossimo livello importante da tenere d'occhio sarà a 82,70 dollari. Questa visione verrà confermata se il prezzo si muoverà sopra il lato superiore del canale discendente.

Questo articolo è apparso originariamente su The Market Periodical.